格林的观点：澳大利亚央行应为其鲜为人提及的成就受到赞扬——《华尔街日报》

作者：詹姆斯·格林2022年7月21日 上午5:13（东部时间）|WSJ专业版位于悉尼的澳大利亚储备银行大楼。图片来源：布伦登·索恩/彭博新闻社悉尼——澳大利亚储备银行位于悉尼的总部目前形似《权力的游戏》最终季中兰尼斯特家族的红堡，喷火的巨龙熔化了窗户，愤怒的人群攀爬着外墙。

尽管当前通胀正以30年来最快的速度攀升，利率也以惊人的速度上涨，但如今针对澳储行的怒火还是有些过头了。

官方利率本就不可能长期维持在接近零的水平，对于那些近年来涌入已然膨胀的房地产市场之前未能认清这一事实的人来说，将现在发生的痛苦——以及即将到来的房地产寒冬——归咎于澳储行，似乎有失公允。

随着澳大利亚财长吉姆·查默斯本周启动对澳储行30年来的首次审查，似乎有必要在公共场合宣读一份关于该央行近期活动的公允陈述。

那么，如下。

可以说，澳储行对当前席卷经济的通胀飙升反应迟缓，但它并非唯一一个行动迟缓的全球央行，这些央行都认为这可能只是一场过眼云烟。

也有人认为，澳大利亚储备银行去年的经济预测严重偏离实际，但该央行目前正迅速采取行动，遏制由国内外因素共同推动的通胀问题，并且拥有完成这一任务的强大火力。

投资界或许还会对2021年末澳储行收益率曲线控制计划的失败表示不满，该事件一度令国内外政府债券市场的参与者感到不安。

澳储行确实曾暗示可能要等到2024年才会加息，这显然是个错误。

所以，如果你想的话，尽管架起你的大炮高喊开火吧。

但事情还有另一面需要说明。这甚至可能安抚并驱散愤怒的人群。

澳大利亚的失业率正处于杰拉尔德·福特入主白宫以来的最低水平，而且有充分理由预计这一数字将继续下降。

人们需要明白，在新冠疫情（一个世纪以来最严重的健康和经济冲击之一）爆发前，失业率曾高于5.0%，如今已降至3.5%。

重大经济冲击之后通常会出现多年的所谓劳动力市场伤痕。这基本上意味着多年的高失业率，一些工人可能会在剩余的职业生涯中都无法找到工作。

一些经济学家现在认为，失业率（或许是衡量经济实力的最佳指标）可能会继续下降，并很快跌破3.0%，达到大多数澳大利亚人难以理解的水平。

AMP Capital首席经济学家Shane Oliver认为失业率以"2"开头的概率高达40%，而澳大利亚和新西兰银行集团高级经济学家Catherine Birch表示2023年初跌破3.0%“并不难想象”。

澳大利亚国民银行企业与机构银行业务首席经济学家Ivan Colhoun称，如果劳动力需求保持坚挺，失业率很可能跌破3.0%。

必须承认，就业市场的繁荣景象可归因于疫情初期澳洲联储的降息举措、堪培拉财政支持方案的设计以及对外国劳工关闭边境的政策。

中学毕业生和大学应届生正在找到工作，那些大半生游离在劳动力市场边缘的人们也获得了多年来的首次就业机会。

这是澳大利亚经济所能期待的最佳防衰退保障。

这些都不是次要问题，在评估澳洲联储近年成败率时必须予以考量，同时也要对这个国内最优秀的公共政策机构之一提出运营改进建议。

致信James Glynn，邮箱：[email protected]