《华尔街日报》：尽管通胀超目标 日本仍放任日元疲软

日本央行的宽松货币政策加剧了日元对美元的贬值。图片来源：Kiyoshi Ota/Bloomberg News东京——日元对美元汇率正接近近25年来的最低水平，但日本央行行长黑田东彦周四表示，他不倾向于与市场对抗以推高日元汇率。

黑田东彦在日本央行重申对超低利率的承诺后举行的新闻发布会上说：“任何小幅加息都不太可能阻止日元贬值。如果我们想仅通过利率来阻止日元下跌，那应该是大幅加息，而这可能会对经济造成严重损害。”

尽管日本央行政策委员会一致认为本财年通胀率可能升至2%的目标之上，但日本央行仍维持利率不变。

日本与世界其他地区的对比正在加剧，美联储暗示本月可能加息0.75个百分点。欧洲央行周四将实施十多年来的首次加息。

通货膨胀和日元贬值是相辅相成的，因为日本必须为食品、石油和天然气等以美元计价的进口商品支付更多费用。

日本央行的低利率政策加剧了日元对美元的贬值。上周，1美元可兑换超过139日元，这是自1998年以来日元的最弱水平。周四下午，美元兑日元汇率为138.55。

市场参与者表示，美元对日元的升值往往会自我强化，因为需要美元的进口商会抢在汇率进一步恶化前买入美元。

日本央行政策委员会预测，在截至2023年3月的财年中，剔除生鲜食品的核心消费者价格指数将上涨2.3%。这仍远低于美国6月达到的9.1%通胀率（1981年11月以来最高水平），但这是自2013年设定2%通胀目标以来，日本通胀率首次持续高于该目标。

法国巴黎银行经济学家估算，若今夏美元兑日元突破140关口，日本今年第四季度通胀率将达到3%。他们认为若通胀超过3.5%，日本央行可能调整政策。

黑田东彦表示近期通胀主要源于能源成本上涨。央行政策委员会预计本财年剔除生鲜食品和能源的核心CPI将上涨1.3%。

若日本希望在不调整利率的情况下提振日元，政府可干预外汇市场。但分析师指出，没有华盛顿的支持难以实现——拜登政府已明确表示不会予以支持。

美元走强有助于降低美国消费者的进口商品价格并抑制通胀，这是拜登总统的首要任务。

美国财政部长耶伦上周访问东京时表示，汇率通常应由市场决定，政府干预应仅限于"罕见和特殊情况"。

三菱日联银行策略师、前日本央行官员关户隆宏表示：“即使日元跌破1美元兑140日元，在11月美国中期选举前联合干预的可能性几乎为零。要出现这种可能性，美国必须看到日元过度贬值造成实际损害，比如损害美国制造商的竞争力。”

关户指出，传统上批评日元贬值的美国汽车制造商现在不那么直言不讳了，因为美元走强降低了进口零部件的成本。他认为美元兑日元汇率可能自1990年以来首次突破150日元。

其他分析人士认为美元涨势可能已接近尾声。三井住友DS资产管理公司策略师市川雅浩表示，交易员对美国经济可能放缓的担忧正在加剧。

日本央行行长黑田东彦对市场普遍认为"美日利差扩大导致美元兑日元走强"的观点提出质疑。

“英国和韩国虽然不存在巨大利率差，但其货币也出现了大幅贬值，“黑田东彦表示。

他重申观点称，虽然汇率剧烈波动不可取，但日元贬值可以通过提高出口企业利润来提振日本经济。

“对日本经济而言，关键在于因日元贬值而利润增长的企业能加大资本支出并提高工资，从而形成收入与支出的良性循环，“黑田东彦强调。

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