企业为供应商提供供应链融资，同时增加库存并延长付款期限 - 《华尔街日报》

越来越多的公司向其供应商提供供应链融资服务，这一工具使企业能够延迟支付账单，同时让供应商更快获得资金。

供应链融资可以改善买卖双方的现金流状况。通常由银行等第三方机构垫付供应商发票款项并收取手续费，企业则按发票金额延期向银行还款。银行收取的费用取决于企业的信用评级。

过去两年的供应链混乱促使企业密切关注关键供应商的现金流状况——疫情期间许多公司延迟支付供应商货款，导致供应商面临账款拖欠甚至无法收回的风险。

近几个季度企业大幅增加库存，给营运资金带来压力。这促使部分公司进一步延长付款账期，并通过启动供应链融资计划来填补资金缺口。利率上升也推高了供应链融资需求，因为该计划能为供应商提供成本相对较低的资金来源。

据数据提供商BCR Publishing Ltd.估算，2022年全球企业供应链金融市场规模达1.8万亿美元，较2020年增长38%。

标普全球市场情报数据显示，标普500指数成分公司一季度库存水平同比上升15%，达到1.13万亿美元。

专业服务公司安永的合伙人杰克·雅各布森表示，大型零售商和电商企业若积压大量库存，往往会延长对供应商的付款周期。“通常要等到商品售出后，供应商才能收到货款。“雅各布森先生说。

根据商业咨询公司哈克特集团对美国营收最高的1000家企业进行的调查，2021年企业应付账款周转天数平均从上年同期的61.9天增至62.2天。这一数字在过去十年间持续上升。

科罗娜啤酒和诗凡卡伏特加等酒精饮料制造商星座品牌公司在6月的证券备案中表示，计划在2023年2月结束的财年内推出供应链融资计划。这家总部位于纽约州维克托的公司表示，该计划将通过金融机构向特定供应商提供，以协助其管理现金流。

“我们仍在评估该计划对未来流动性的影响，“星座公司在备案文件中称。截至5月31日的季度，公司库存同比增长20%至16.6亿美元。据数据提供商FactSet统计，其应付账款周转天数从上年同期的58天升至67天，较2020年5月期末的52.9天显著增加。FactSet数据显示，疫情前的去年同期该指标为66.2天。星座公司未就补充评论请求作出回应。

VF集团（旗下拥有Vans、The North Face和Supreme等鞋服品牌）在5月提交的年度报告中披露，其供应链金融项目于去年12月31日结束的季度内启动。今年初该项目曾短暂暂停，并于5月恢复。VF集团以7月28日财报发布前的静默期为由拒绝置评。

截至3月31日的季度，库存增长34%至14.2亿美元。FactSet数据显示，该公司应付账款周转天数从38.6天降至32.8天。

非银行金融机构Rosenthal & Rosenthal Inc.首席贷款官Paul Schuldiner表示，企业将供应链金融视为确保供应商资金流动性、保障货品服务按时交付的手段。“这是维持渠道资金流动性的方式。“Schuldiner说道。

Hackett Group Inc.负责人Josh Nelson指出，利率上升时供应链金融需求往往增加。例如当买方信用评级高于供应商时，此类融资能降低供应商寻求高成本外部融资的需求。“随着利率攀升，这成为更具吸引力的选择。“他解释道。

总部位于明尼阿波利斯的美国合众银行全球银行业务主管Dan Son表示，自2021年初以来，该行供应链金融业务规模已翻倍，但拒绝透露具体业务体量。

Son强调企业有动力确保核心供应商持续运营：“供应商是你日常运营的根本保障。”

金融服务公司富国银行(Wells Fargo & Co.)结构和项目管理负责人约翰·麦奎斯顿(John McQuiston)表示，供应链融资可以帮助那些受到通胀挤压但无法迅速抵消其影响的公司。“它提供了额外的现金流灵活性，“麦奎斯顿说。他表示，富国银行的供应链融资计划规模有所扩大，但拒绝透露细节。

拥有Supreme、Vans和The North Face等鞋类和服装品牌的VF公司有一个供应链融资计划。图片来源：Pablo Salinas/Associated Press公司通常将供应链金融计划下的应付金额记录为应付账款，这意味着这笔款项不被视为传统贷款那样的债务。这种会计处理方式可以使公司的流动性状况看起来更强，因为它增加了营运资金，但不增加总借款。

公司不需要披露它们是否提供供应链融资，但美国证券交易委员会要求部分公司分享更多细节，因为这种融资可能向投资者隐藏潜在风险。

英国供应链融资提供商Greensill Capital去年申请破产。

制定美国会计准则的财务会计准则委员会(FASB)在2021年提议，要求公司披露其供应链融资的关键条款和规模。该委员会将在周三的会议上考虑推进这一提议。

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更正与补充说明

自2021年初以来，美国合众银行的供应链金融业务规模已翻倍。本文较早版本错误地表述为过去一年内实现该增长。（2023年7月20日修正）