印度教育科技泡沫破裂——《华尔街日报》

印度拥有数百万学生，为教育科技公司提供了潜力。图片来源：Dasarath Deka/Zuma Press印度教育科技公司——疫情期间科技热潮的最大受益者之一——正面临考验。并非所有公司都能通过。

上周，当地媒体爆出消息称，印度最大的教育科技初创公司Byju’s在完成3月份宣布的8亿美元融资轮后进展不顺。该公司表示，由于"宏观经济原因"，投资者Sumeru Ventures和Oxshott尚未兑现约2.5亿美元的承诺资金。Byju’s表示预计资金将在8月底前到位。

这并非这家由老虎环球基金和Chan Zuckerberg Initiative支持的公司在近期首次因负面消息登上头条。根据私人市场数据提供商Tracxn Technologies的数据，Byju’s估值达226亿美元，提供从K12教育、考试辅导到编程培训的全方位服务，但已多次推迟发布财务报表，并与其他同行一样进行了人员裁减。其规模较小的竞争对手Unacademy（获软银投资）则削减了教师激励、降低了高管薪资，甚至缩减了免费零食供应。

考虑到潜在市场规模和已投入的巨额资金，印度教育科技公司不太可能完全消失。印度拥有超过2.5亿中小学生，即使在疫情冲击后，目前仅有少数人付费使用在线教育服务。

但像Byju’s这样的公司必须适应变化，才能在科技投资寒冬中生存下来。首要任务是更加专注于传统的线下辅导和考试备考业务——虽然规模化成本较高，但市场分散且亟待整合——以及仍在快速增长的职业在线培训领域。

好消息是多家教育科技公司已筹集大量资金，这可能帮助它们度过艰难时期。根据Tracxn Technologies的融资数据，自2020年初以来印度已诞生六家教育科技独角兽。过去十个季度该行业共获得85.2亿美元融资。

坏消息是疫情推动的印度在线教育注册浪潮现已见顶。Redseer Consulting估计，2021年K-12付费用户数下降约12%至302万，而2020年曾实现123%的增长。

不过数据也揭示了潜在发展路径：2021年K-12后教育类别仍保持21%的可观增长，用户达178万，虽低于前一年70%的增速。Byju’s过去两年斥资收购考试备考公司Aakash和职业培训机构Great Learning等举措，可能助其持续实现业务多元化增长。

印度数亿胸怀壮志的年轻学子需求始终存在，当下轮科技投资热潮来临时，他们的经济状况和培训消费能力预计将进一步提升。届时教育科技公司将再次迎来高速发展机遇——前提是它们能先熬过这段艰难时期。

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刊登于2022年7月20日印刷版，标题为《印度在线教育泡沫破裂》。