印度卢比兑美元汇率跌至历史新低 - 《华尔街日报》

卢比走弱预示着全球增长最快的主要经济体印度将面临困境。本月早些时候，摩托车手们在新德里的一个加油站加油。图片来源：Anindito Mukherjee/Bloomberg News在美元走强和全球投资者对持有高风险新兴市场资产日益厌恶的背景下，印度卢比周二跌至历史低点。

根据印度储备银行的数据，卢比在印度交易时段曾跌破80关口，但收盘时回升至79.95左右。

卢比走弱预示着全球增长最快的主要经济体将面临困境，世界银行预计印度本财年的经济增速为7.5%。印度严重依赖进口和食用油，以卢比计算，这两样东西都变得更加昂贵，推高了通胀，并侵蚀了该国的美元储备。

“随着我的外汇储备开始减少，这变得令人担忧，”印度巴罗达银行首席经济学家Madan Sabnavis说。

截至7月8日，印度的外汇储备今年已减少约530亿美元，至5800亿美元。印度央行一直在抛售美元，试图阻止卢比大幅贬值，这是外汇储备下降的原因之一。

外汇储备对依赖进口的国家尤为重要。印度的邻国斯里兰卡陷入经济危机，部分原因是该国没有外汇来支付燃料和化肥进口或偿还外债。

尽管印度的外汇储备仍足以支付九个月的进口费用，但萨布纳维斯表示，如果储备降至六个月以下，将引发担忧。

分析师指出，与2013年美联储同样开启加息周期时相比，当前卢比跌幅较为温和。当年印度2800亿美元储备仅能支撑六至七个月的进口，且卢比跌幅远超其他货币。

本轮卢比贬值部分反映了全球多国货币对美元汇率的普遍走弱，其中欧元尤为显著——其汇率20年来首次短暂触及与美元平价。

印度商品与服务进出口差额（即经常账户赤字）正在扩大。图片来源：阿宁迪托·慕克吉/彭博新闻社与此同时，自4月中旬谢里夫总理政府罢免伊姆兰·汗政权以来，巴基斯坦卢比已贬值超15%。该国财政部长称巴基斯坦近期几近违约。新政府已采取削减巨额燃油补贴等不受欢迎的措施，以换取国际货币基金组织的贷款协议来充实储备。

周日关键省份补选结果显示这些措施正使政府付出政治代价。受政局不确定性及信用评级公司惠誉将巴基斯坦前景展望从"稳定"下调至"负面"（反映"外部流动性状况显著恶化"）影响，巴基斯坦卢比周二暴跌超3%至历史新低。

与此同时，印度货币今年以来对美元汇率已下跌近7%，过去三个月的跌幅更为显著。

在印度，进口商品和服务与出口之间的价值差距，即经常账户赤字，正在扩大。野村集团分析师估计，在截至2023年3月31日的当前财政年度，该赤字将从上一年的国内生产总值的1.2%扩大至3.3%。

根据国家证券存管有限公司的数据，过去九个月外国投资者一直在持续抛售印度股票，总计撤出约345亿美元。部分原因是随着美联储不断加息以遏制高企的通胀，投资者现在认为美国更具吸引力。随着投资者从印度股市撤出更多美元，卢比走弱，这反过来又使印度成为一个不那么有吸引力的投资地，导致更多的抛售。

为了阻止下跌，印度储备银行最近放宽了外国投资组合投资印度债券以及印度公司在海外借款的规定。虽然这些措施不太可能导致资金大量涌入，但它们为更激进的措施奠定了基础。美国银行印度分行董事总经理兼国家财务主管杰耶什·梅塔表示，央行正在发出信号，“如果需要，我们随时准备行动。”

上周，印度储备银行还发布通知，建立以卢比而非外币结算进出口的机制。

印度央行表示并未设定卢比的具体目标水平，而是专注于减少汇率波动。

卢比急速贬值对依赖进口零部件的本土产业造成严重冲击，例如印度太阳能行业。太阳能电池板制造商超过50%的组件依赖进口。但古吉拉特邦光伏企业Goldi Solar营销总经理拉杰特·古普塔指出，卢比贬值导致电池板生产成本剧烈波动，使得制造商难以报出有效期超过数日的销售价格。

古普塔表示，那些计划建设周期长达数年的大型太阳能电站的企业，需要更长期稳定的成本预期。“印度所有大型太阳能项目的决策和实施进度都已放缓。”

部分分析师认为卢比跌势尚未见底。野村证券经济学家预测未来几个月卢比将跌至1美元兑82卢比。

“贬值将呈现渐进态势，可能以逐卢比的方式持续下滑。“萨布纳维斯分析称。

本文由赛义德·沙阿参与撰写

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