Juul竞争对手NJOY聘请投行为可能的出售做准备 - 华尔街日报

据知情人士透露，NJOY公司同时也在探索新一轮融资。图片来源：Angela Owens/华尔街日报知情人士称，电子烟公司NJOY Holdings Inc.已聘请投行就可能的出售交易提供咨询。

这家电子烟行业先驱已获得美国联邦监管机构批准销售其烟草味电子烟，这一关卡至今仍将两大电子烟品牌Juul和Vuse Alto拒之门外。

上述知情人士表示，潜在交易对NJOY的估值可能高达50亿美元左右，但他们同时提醒称，相关程序尚处于早期阶段，不能保证最终能达成交易。

其中一些知情人士称，如果相关程序未能促成以足够高估值收购NJOY的报价，NJOY可能会筹集资金并保持私有化，这或许会为未来的首次公开募股(IPO)铺平道路。他们表示，NJOY同时也在探索新一轮融资。其中一位知情人士称，该公司计划筹集3亿至5亿美元资金。

2017年摆脱破产保护的私营企业NJOY由纽约对冲基金Mudrick Capital Management LP持有多数股权。

NJOY是美国第三大电子烟制造商，在尼尔森追踪的商店销售额中占3%。该公司销售名为NJOY Daily的一次性电子烟和名为NJOY Ace的可再填充电子烟。其烟草味版本已获得美国食品药品管理局授权在美国销售。

它也是迄今为止仅有的三家获得美国食品药品监督管理局对其电子烟产品开绿灯的公司之一。2020年，所有美国电子烟制造商都必须提交产品接受FDA审查才能继续在市场上销售。自去年秋季以来，该机构已下令下架超过一百万种电子烟产品。

FDA上个月命令市场领导者Juul Labs Inc.暂停其在美国的销售，随后暂缓执行该命令，等待Juul的上诉。该机构尚未对美国第二大受欢迎的电子烟——雷诺美国公司的Vuse Alto做出决定。

这些监管举措改变了美国电子烟产品的竞争格局，为NJOY提供了新的生机。2019年，该公司曾考虑进行融资，预计将其估值从20亿美元提升至50亿美元，但在特朗普政府提议将大多数电子烟产品撤出市场之前。

知情人士表示，在特朗普总统宣布拟议禁令后，Mudrick在2019年底对其在NJOY的投资进行了减值。政府最终实施了更有限的限制，禁止销售甜味和果味的电子烟补充装。

NJOY在2020年发行了可转换债券，按27.7亿美元的估值转换为股权。知情人士称，在NJOY获得FDA授权后，该对冲基金今年早些时候上调了对NJOY的投资估值。该机构尚未对NJOY的薄荷味产品做出决定。

一些NJOY的投资者认为，鉴于电子烟行业的快速变化以及拜登政府计划降低传统香烟中的尼古丁含量，使用传统指标对公司进行估值十分困难。任何目前未上市的新型电子烟产品，在获准于美国销售前都必须经历长达数年的监管审查流程。

**联系作者：**詹妮弗·马洛尼，邮箱 [email protected]；卡拉·隆巴多，邮箱 [email protected]；朱丽叶·钟，邮箱 [email protected]

本文发表于2022年7月20日印刷版，标题为《NJOY聘请投行》。