澳洲央行审查正值深陷困境之际——《华尔街日报》

作者：詹姆斯·格林2022年7月19日下午6:54（东部时间）|WSJ专业版澳大利亚储备银行行长菲利普·洛上周六在印度尼西亚巴厘岛参加了二十国集团会议。图片来源：马德·纳吉/美联社悉尼——澳大利亚储备银行自20世纪90年代以来的首次内部审查，对这家央行来说是在最糟糕的时刻进行的。该银行正试图在多个经济领域扑灭大火，同时因许多人认为最近的政策失误而面临一连串的批评。

一个由三人组成的小组将领导此次审查，其中包括加拿大银行前高级官员卡罗琳·威尔金斯。财政部长吉姆·查默斯为审查过程设定了广泛的职权范围，暗示澳大利亚储备银行的几乎所有活动都将受到审查。

这里存在一些风险。

如果审查处理不当，或者外部政治力量被动员起来试图鼓励民粹主义思想，那么对澳大利亚储备银行行长菲利普·洛和他领导的央行来说，明年可能会是一段艰难的时期。

澳大利亚储备银行的政策独立性岌岌可危，随着利率在明年迅速上升，而央行的内部运作在公众场合被公开剖析，这种独立性可能会受到威胁。

鉴于澳大利亚储备银行在2021年底曾表示利率可能在2024年之前不会上升的指导，聚集在广场上的民众已经相当敌视。这一立场早已不复存在，5月3日至7月5日期间已经上调了125个基点。进一步的加息即将到来。

房地产市场的新入市者对澳大利亚储备银行（RBA）感到愤怒。他们声称，自己是在住房借贷成本开始飙升之际，被引诱承担了巨额抵押贷款。

澳大利亚和新西兰银行集团周二预测，澳大利亚储备银行需要在今年年底前将官方现金利率提高到3%以上，以控制通货膨胀。

现金利率如此大幅度的上涨可能会重创房价，这对那些刚刚进入澳大利亚这个非常昂贵的房地产市场的新人来说是一场双重灾难。

对于那些仍然难以相信澳大利亚储备银行确实会在今年下半年快速加息的人来说，事情即将变得毫无悬念。

7月27日公布的第二季度通胀数据预计将显示消费者价格涨幅达到三十年来的最快速度。因此，澳大利亚储备银行很可能在8月份将官方现金利率提高75个基点，这将是自1994年以来最大的一次加息。

一些经济学家甚至提出，随着澳大利亚储备银行与加拿大银行等同行保持同步，下个月利率可能会上升100个基点。考虑到这个世界上最大经济体的通货膨胀率处于1981年以来的最高水平，美联储很快也会采取同样措施的可能性非常大。

对于超过一百万的澳大利亚家庭来说，情况可能会变得更加可怕，他们从未经历过利率紧缩周期。而从未经历过当前周期这种激进加息的家庭数量则要多得多。

因此，如果认为在家庭债务飙升、利率激增和房价暴跌引发警觉的选民强烈抗议的情况下，对澳大利亚储备银行的审查能够避免被政治化，这种想法可能过于天真。

消费者信心已跌至2020年初疫情封锁引发普遍焦虑以来的最低水平，原因是生活成本上升和利率可能大幅提高的前景。

澳大利亚央行副行长米歇尔·布洛克周二在一次演讲中表示，基于官方现金利率上升300个基点的假设，近30%的抵押贷款借款人将面临还款额比当前水平增加40%以上的局面。

抵押贷款成本激增，加上燃料、租金、住房建设和教育价格高企带来的现有压力，可能会引发要求改变澳央行运作方式的政治压力。

在这种环境下，政治边缘势力和主流势力都很容易发声要求变革。

可能会有人呼吁将房价直接纳入澳央行的政策任务，而其他人可能要求改变通胀目标。毕竟，将目标从目前的2%提高到3%将减轻利率方面的一些压力。

这是一个不确定的世界，对澳央行的审查可能会出人意料地转向。该审查正在接受公众意见，并将广泛征求意见。

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