收购公司寻求1万亿美元新资金 尽管市场下跌且交易枯竭 - 《华尔街日报》

包括黑石在内的九家私募基金募资目标均超200亿美元。图片来源：Angus Mordant/Bloomberg News更多私募公司正试图筹集比以往更多的资金，在市场低迷和交易活动减少的时期，为争夺投资者资金展开激烈竞争。

根据Preqin的数据，目前市场上有2845只基金，总计目标募资额超过1万亿美元。这两个数字相比2021年初都增长了60%以上。

在寻求资金的基金中，至少有九只私募基金的目标是200亿美元或更多，其中包括巨头黑石集团、Hellman & Friedman LLC和阿波罗全球管理公司的最新基金。数据显示，这九只大型基金的总募资目标超过2160亿美元。

私募公司历来每三到四年就会推出新一期基金。在去年杠杆收购活动激增之后，许多公司现在以一半的时间再次寻求更多资金。

基金和投资者的顾问表示，新资金承诺请求的激增让养老基金和捐赠基金等机构中通常精简的投资团队不堪重负。在经历了多年全行业表现出色之后，许多机构现在必须弄清楚哪些经理人能在没有牛市顺风的情况下继续保持良好表现。

部分投资者选择在今年动用2023年预算资金，以确保能进入更受追捧的基金。但多数机构除核心管理人外暂缓其他投资承诺，以更清晰地研判经济前景，以及随着今年行情低迷，信息披露严重滞后的非上市公司估值表现。

“当前募资周期明显延长，“咨询公司Cambridge Associates LLC美国私募研究联席主管Josh Zweig表示。他指出，过去三年推动募资繁荣的因素——包括基金规模扩大、新投资工具和策略激增——已开始发生逆转。

Preqin数据显示，2022年上半年募资总额同比下滑43%（该机构仅统计已完成募资闭环的基金）。随着黑石集团将于周四率先发布二季报，上市机构预计将在财报中披露最新募资进展。

对私募机构而言，当前也是募资的尴尬时期。随着估值下挫与融资成本攀升，二季度全球并购交易额骤降44%。市场动荡导致企业基本暂停资产出售，在2021年创纪录表现后，IPO市场几乎陷入停滞。这意味着机构投资者获得的现金回报减少——而这本是投资新基金的主要资金来源。

那些拥有最高品牌认知度的最大型公司在募资方面有着成功记录，可能仍能实现它们所追求的大规模资金募集。募资顾问表示，许多公司正越来越多地将目光投向高净值个人群体——他们一直在积极争取的客户——以帮助实现更高的募资目标。这可能意味着当前募资环境的最大负担最终会落在规模较小和较新的基金身上。

“每个人都对（乌克兰）战争、股市下跌、通货膨胀感到紧张和担忧……但那些知名公司仍然表现出色，”辛普森·撒切尔&巴特利特律师事务所的基金组建律师乔纳森·卡伦说道，他的客户包括黑石和银湖等公司。

致信 米里亚姆·戈特弗里德，邮箱：[email protected] 和劳拉·库珀，邮箱：[email protected]

刊登于2022年7月19日印刷版，标题为《收购公司寻求新资金》。