中国试图平息沮丧购房者的房贷抗议——华尔街日报

中国当局采取行动平息购房者的集体停贷抗议，这些购房者威胁要停止为烂尾楼偿还房贷。政府审查了社交媒体上的相关内容，并要求银行继续向努力履行交付承诺的开发商提供资金支持。

上周，一份列有中国各地烂尾楼项目的名单在网上广泛传播，愤怒的购房者宣称将停止偿还房贷。几天内该名单呈指数级增长，截至周一已涉及全国300多个楼盘。这些楼盘来自数十家开发商，包括已美元债违约的中国恒大集团和佳兆业集团控股有限公司，以及一些小型房地产企业。

上周末，中国审查机构清除了包含停贷抗议信息和在线请愿内容的网络平台。追踪该事件的社交媒体帖文从互联网消失，微信和微博上部分分析该运动的博文也被删除。

周日，一位官员向银保监会旗下报纸表示，中国银保监会要求银行向符合条件的开发商提供信贷支持，以完成烂尾项目。

近日，多家研究机构和金融机构的分析师试图估算此次停贷风波可能引发的房贷违约规模。根据中国人民银行数据，多数机构认为风险房贷总额在1500亿至3700亿美元之间——相对于截至3月中国金融机构资产负债表上约5.7万亿美元的总房贷规模占比较小。分析师表示，大型银行应能消化房贷违约冲击，但若部分小型银行对不良贷款风险敞口过大，则可能面临压力。

德意志银行亚太区流动交易台信用分析主管欧文·加利莫尔表示：“断供威胁确实令人担忧……但这不太可能对中国银行体系造成重大压力。”

他补充说，问题仅限于陷入困境的开发商的楼盘项目，与其未完工项目相关的抵押贷款只占中国整体房贷市场的一小部分。目前已有30多家中国开发商因无法发行新的离岸债券而美元债违约或展期。

多家银行试图向投资者等保证，其面临的断供风险较小且可控。截至目前，至少有17家银行就涉险停工楼盘项目发布了声明。其中多数披露了相关风险贷款金额，这些项目涉及的抵押贷款总额达3.28亿美元。

周一，中国银行股在上周抛售后出现上涨。

长期以来，中国的房贷逾期率和违约率都极低。大多数中国公民将购房视为长期储蓄或投资，往往不会超出自身财务能力借贷。银行在发放住房贷款时也往往持谨慎态度，通常要求购房者支付大笔首付。根据年报数据，2021年中国多数大型银行的房贷不良率低于0.5%。

中国还通过设定房贷占贷款总额比例上限来规范银行的房贷业务。澳新银行分析师指出，对于占中国房贷总量68%的六大国有商业银行，该比例设定为32.5%；规模稍小的城商行和股份制银行则为20%。

然而，荣鼎集团分析师艾伦·冯指出，中国银行尚未在资产账面上充分反映房地产市场的动荡，这从银行极低的不良贷款率可以看出。“这些数字被低估了，实际情况几乎肯定更糟，“他说。

中国的许多开发商在房屋完全建成之前就出售公寓。这些预售的现金曾经是开发商的重要融资渠道，本质上使他们能够利用借来的资金进一步扩张。中国监管机构已规定，此类资金应存放在托管账户中，并且只能用于完成这些预售房屋，但一些陷入困境的开发商遇到了现金流问题，导致施工延误。

陕西省西安市的住房当局上周表示，他们将监控开发商对托管资金的使用情况，未能按时交付房屋的公司可能会受到处罚。周一，官方媒体报道称，天津住房当局正在询问开发商需要借多少钱来加快延迟项目的建设。

在河南省郑州市，一位33岁的房主（他自称姓王）表示，他计划在本月25日停止支付抵押贷款，届时他的下一笔月供将到期。

中国要求银行向符合条件的开发商提供信贷，以便他们能够完成未完工的项目。北京的一个建筑工地。照片：托马斯·彼得/路透社王先生在一家金融服务公司工作，他描述了自去年收入受损后，偿还2019年购买价值近200万元（约合29.6万美元）公寓所申请房贷的压力与日俱增。他表示原定今年6月30日交付的房屋至今仍未完工。“我连今明两年面临的问题都解决不了，考虑未来太不现实了。“王先生说道。

在中国，断供业主的信用评分将受到影响，这可能导致其未来难以获得贷款。分析师指出，尽管知晓这一后果，部分购房者仍可能选择违约。

债务研究机构CreditSights分析师曾子凌表示：“参与停贷潮的多为低线城市居民，这些人倾尽毕生积蓄购房…他们需要获得房屋能竣工的保证，否则为何不选择’躺平’呢？”

最终，中国政府可能被迫介入干预大规模断供事件。荣鼎咨询冯先生指出：“若断供潮加速蔓延，北京方面必须迅速进行外部干预。否则更多开发商将出现贷款违约、债券违约以及对承包商和购房者的债务违约，施工进度会进一步延缓，迫使更多人停止还贷。”

去年上海在建住房。中国许多开发商在房屋完全建成前就出售公寓。图片来源：沈起来/彭博新闻社联系作者 Rebecca Feng，邮箱 [email protected] 和 Cao Li，邮箱 [email protected]

本文发表于2022年7月19日的印刷版，标题为《中国寻求平息房贷断供风波》。