科技、媒体与电信行业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：迪恩·穆克塔罗普洛斯/盖蒂图片社最新一期《市场对话》聚焦科技、媒体与电信行业。由道琼斯通讯社独家发布于美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间14:55 - 华特迪士尼正大力押注面向成人的综合娱乐内容，其Hulu平台已成为增长最快的流媒体服务——但分析师警告称，2022年下半年可能出现的"流媒体衰退"或将危及这一战略。摩根士丹利的本杰明·斯温伯恩与托马斯·叶指出：“流媒体转型即将面临更大挑战”，随着消费者在经济环境恶化时开始缩减开支，用户流失风险正在上升——该行已将2022年所有主流流媒体平台的新增订阅用户总数预期下调近30%。摩根士丹利认为流媒体行业供给端已"饱和"，这将使迪士尼和网飞等公司难以通过进一步提价来提升盈利能力。([email protected]; @RWhelanWSJ)

美国东部时间13:51 - 美国银行证券分析师在研报中提出升级Expensify至"买入"评级的五大理由，其一是该公司的轻量化商业模式能实现快速转型。这家在线费用报告与管理服务提供商采用精简人员策略，相比同业软件公司能更快从高增长模式转向高利润模式。分析师解释称，因其主要可变成本是传统销售与营销支出，若投资回报率不达标或经济持续放缓时可迅速缩减。Expensify还将大部分后台职能外包，分析师认为若未来出现经济衰退，这种架构可快速转向增长放缓但盈利能力显著提升的运营模式。股价大涨11%至19.55美元。([email protected]; @pennedbyden)

1342 美国东部时间 - 韦德布什分析师在研究报告中指出，由于核心大众市场客户受通胀困扰，家居装饰零售商Wayfair在8月4日公布第二季度业绩时可能面临需求进一步下滑。该公司正加大促销力度，韦德布什将此视为需求疲软的信号，但也指出Wayfair可能正与供应商合作，在库存过剩的竞争对手开展促销前推动折扣销售。分析师预计促销带来的利润压力将主要由Wayfair供应商承担，但降价可能削弱通胀驱动的平均订单金额增长势头。他们维持对Wayfair的"观望"评级，并将目标股价从68美元下调至50美元。Wayfair股价上涨3%至53.55美元，年内累计下跌72%。([email protected]; @knhardison)

1206 美国东部时间 - Stifel分析师克里斯·奥卡尔和帕特里克·约翰逊表示，销售疲软使得达美乐披萨今年夏季的促销力度超过过去两年，其"促销周"活动的回归应能提振第二季度营收。促销周期间顾客可享部分产品五折优惠，最近一项促销活动将折扣扩展至通过数字渠道购买的披萨。分析师称这种促销短期内能刺激需求，吸引新客户并帮助达美乐发展会员忠诚计划，带来可持续数周的销售增长。([email protected]; @jdeanseal)

1040 美国东部时间 - 根据Loop Capital分析师与前Ross高管、现任Bealls规划和分配高级副总裁达雷尔·戈尔德（在折扣零售行业工作逾二十年）的通话，TJX公司、Ross百货和Burlington已减少库存采购（业内称为"停笔"）。戈尔德将此部分归因于需求放缓，但也是一种议价策略。他表示大型折扣连锁店正在等待更优惠的交易，此前它们一直在吸纳传统零售商和制造商的过剩库存。戈尔德认为目前仍有大量高质量的过剩库存可供采购。([email protected])

1014 东部时间 - 伯恩斯坦分析师斯坦·诺埃尔和阿贾伊·索尼在一份研究报告中指出，如果维珍媒体-O2对TalkTalk的收购要约达成交易，英国电信集团可能面临3亿英镑的息税折旧摊销前利润（EBITDA）损失。他们指出，长期来看这家英国电信公司可能损失约250万条批发线路。不过诺埃尔和索尼强调，TalkTalk30亿英镑的估值显得过高。伯恩斯坦对该股给出"与大市同步"评级。股价上涨3%至180.90便士。（[email protected]）

0740 东部时间 - 汇丰银行电信分析师亚当·福克斯-拉姆利在研究报告中表示，目前不是抄底英国电信集团股票的时机，因为未来两周内预测面临实际风险且可能有重要消息公布。他指出，在维珍媒体-O2被报道出价30亿英镑收购TalkTalk后，英国电信面临行业整合。福克斯-拉姆利表示，随着运营商建设光纤到户网络，英国宽带市场正处于变动期，当网络试图获得投资资本回报时，客户竞争将成为焦点。汇丰给予英国电信"持有"评级，目标价185便士。股价下跌0.8%至174.30便士。（[email protected]）

0646 东部时间 - Interactive Investor的维多利亚·斯科勒在一份报告中指出，随着消费者面临生活成本危机和接近两位数的通货膨胀，外卖平台Deliveroo首当其冲。“已有报道称英国人正在削减Netflix和Disney+等流媒体服务开支，而Deliveroo等外卖企业可能面临类似的需求下降，“她表示。斯科勒强调，这家英国外卖公司的股价较2021年8月已下跌近80%。（[email protected]）

0352 东部时间 - LG Display第三季度亏损可能因塑料有机发光二极管业务收入稳健增长而收窄，花旗集团分析师Peter Lee在研究报告中表示。他预计这家韩国平板屏幕制造商的运营亏损将从第二季度预估的4560亿韩元收窄至第三季度的920亿韩元。他补充说，公司下半年可能提高POLED工厂利用率，为美国客户的新旗舰智能手机供应面板，这应有助于改善盈利。花旗将股票目标价下调7.4%至25,000韩元，但维持买入评级。股价收盘上涨1.6%至15,450韩元。([email protected])

0351 东部时间 - Digi.com与Celcom的合并可能推动公司未来盈利增长，JF Apex证券分析师Lee Cherng Wee在报告中表示。由于该电信公司与Celcom合并的不确定性已消除，加之他对5G普及扩大背景下盈利增长持乐观态度，该分析师将股票评级从持有上调至买入。JF Apex将目标价从4.09马币下调至3.87马币，因公司上半年净利润低于预期，并将2022年每股收益预估下调9.0%，以反映成本削减幅度小于预期。股价下跌1.8%至3.36马币。([email protected])

0326 东部时间 - 花旗分析师在研究报告中表示，Deliveroo的第二季度更新令人失望，标志着较前三个月显著放缓。尽管这家英国食品配送公司下调了全年总交易额预期，但维持的Ebitda利润率指引意味着全年亏损将缩小。他们表示，任何负面反应都应被近期股价疲软和全年Ebitda指引维持不变等因素所缓解。花旗对该股给予买入/高风险评级，目标价为200便士。股价下跌1.2%至84.08便士。([email protected])

0308 ET - Deliveroo正通过其交易声明测试市场的偏见，因为总交易价值的下调伴随着全年Ebitda亏损的改善，Jefferies分析师在一份研究报告中表示。“鉴于目前该行业盈利能力的至关重要性，今天的GTV下调实际上对股票有正面影响，我们认为，“他们表示。Deliveroo将全年GTV增长指引从15%-25%下调至4%-12%，而调整后的Ebitda利润率指引保持不变，现在意味着全年亏损减少，这是该公告的关键点，分析师认为。Jefferies对该股给予买入评级，目标价为240便士。([email protected])