《华尔街日报》：美元持续走强 涨势未见尽头

对全球经济衰退的担忧以及欧洲日益加深的困境正推动美元走高，华尔街几乎无人预期其上升轨迹会很快改变。

在美元创下十多年来最强劲的上半年表现后，躲避股市下跌并押注美国经济韧性的投资者助推其持续快速攀升。衡量美元兑一篮子16种货币走势的WSJ美元指数上周创下20年新高，本月累计上涨近2.5%。欧元兑美元汇率自2002年以来首次跌破平价，日元则贬值至20世纪末以来未见的低点。

资产管理机构一直押注美联储将不惜一切代价遏制消费者价格上涨。继上周通胀数据再度爆表后，美联储本月晚些时候很可能再次加息0.75个百分点。虽然不像部分人担忧的那样激进加息1个百分点，但美国与欧洲或日本的利率差距将继续扩大，这可能会吸引更多追求收益的投资者转向美元。

美元走强对美国消费者和企业而言是一把双刃剑。它增强了国内购买力，却压低了跨国企业收入。微软公司在6月下调盈利指引，此前4月曾表示强势货币使今年前三个月收入减少约3亿美元。

美元升值打击了从原油到铜等以美元计价的大宗商品，对新兴市场经济体造成冲击，因为当美元走强时，这些经济体的美元债务偿还成本也会变得更高。

本周投资者将密切关注高盛集团、特斯拉公司和美国铝业等企业的第二季度财报。银行业以喜忧参半的业绩拉开了财报季序幕，尽管高管们表示几乎没有经济衰退迹象，但利润仍出现下滑。

市场情报公司Vital Knowledge创始人亚当·克里萨弗利表示：“美元无疑将成为企业盈利的重大阻力。”

资金管理人还将密切关注欧洲央行会议，以寻找欧元走势的线索。分析师预计欧洲央行将进行2011年以来的首次加息。

欧洲央行和日本央行一直维持宽松货币政策，落后于美联储和其他通过收紧借贷条件来抑制通胀的国家。加拿大央行周三意外将政策利率上调整整一个百分点，令投资者感到意外。

对冲基金正在做空欧元。由于俄乌战争及相关能源和通胀问题，欧元兑美元汇率在过去一年下跌近15%。美国存管信托和清算公司数据显示，押注欧元加速下跌的期权交易量正在上升。

“外汇市场正在消化欧洲严重衰退的预期，”BMO资本市场外汇策略欧洲主管斯蒂芬·加洛表示。

日元延续跌势，过去一年对美元贬值约20%。尽管出现通胀迹象，日本央行仍承诺维持低利率政策，包括控制短期与长期债券收益率之差（即收益率曲线）。

上周欧元对美元汇率自2002年以来首次跌破平价。图片来源：格雷戈里奥·博尔贾/美联社“由于日本央行预计不会很快调整利率或收益率曲线目标，日元走势将取决于美国收益率的变动，”加拿大丰业银行外汇策略师肖恩·奥斯本表示。

美元走强的影响远不止于欧洲和日本。作为衡量经济增长和股市情绪指标的货币（如澳元）近日下跌，因押注经济增长将放缓。

“当人们改变观点时，货币就成为目标，”渣打银行北美宏观策略主管史蒂夫·英格兰德称，“对利率、通胀、欧洲停摆和企业盈利的担忧同时袭来。”

澳元较4月高点已下跌超10%。

华尔街分析师预测，随着全球衰退担忧加剧，美元将继续走强。摩根士丹利上周全面上调了对美元的预测，目前预计到9月底欧元兑美元汇率将跌至97美分。

摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示，6月美联储会议纪要支持美元仍有上涨空间的观点。今年早些时候，投资者不确定美联储是否会在损害美国经济的情况下激进加息。会议纪要表明，央行将不惜一切代价抑制通胀。

他表示：“措辞上最显著的变化是越来越多人接受，为了恢复价格稳定可能不得不牺牲经济增长，但这是他们愿意付出的代价。”

致信 Julia-Ambra Verlaine，邮箱：[email protected]

刊登于2022年7月18日印刷版，标题为《衰退担忧助推美元涨势》