《华尔街日报》:美元持续走强 涨势未见尽头
Julia-Ambra Verlaine
对全球经济衰退的担忧以及欧洲日益加深的困境正推动美元走高,华尔街几乎无人预期其上升轨迹会很快改变。
在美元创下十多年来最强劲的上半年表现后,躲避股市下跌并押注美国经济韧性的投资者助推其持续快速攀升。衡量美元兑一篮子16种货币走势的WSJ美元指数上周创下20年新高,本月累计上涨近2.5%。欧元兑美元汇率自2002年以来首次跌破平价,日元则贬值至20世纪末以来未见的低点。
资产管理机构一直押注美联储将不惜一切代价遏制消费者价格上涨。继上周通胀数据再度爆表后,美联储本月晚些时候很可能再次加息0.75个百分点。虽然不像部分人担忧的那样激进加息1个百分点,但美国与欧洲或日本的利率差距将继续扩大,这可能会吸引更多追求收益的投资者转向美元。
美元走强对美国消费者和企业而言是一把双刃剑。它增强了国内购买力,却压低了跨国企业收入。微软公司在6月下调盈利指引,此前4月曾表示强势货币使今年前三个月收入减少约3亿美元。
美元升值打击了从原油到铜等以美元计价的大宗商品,对新兴市场经济体造成冲击,因为当美元走强时,这些经济体的美元债务偿还成本也会变得更高。
本周投资者将密切关注高盛集团、特斯拉公司和美国铝业等企业的第二季度财报。银行业以喜忧参半的业绩拉开了财报季序幕,尽管高管们表示几乎没有经济衰退迹象,但利润仍出现下滑。
市场情报公司Vital Knowledge创始人亚当·克里萨弗利表示:“美元无疑将成为企业盈利的重大阻力。”
资金管理人还将密切关注欧洲央行会议,以寻找欧元走势的线索。分析师预计欧洲央行将进行2011年以来的首次加息。
欧洲央行和日本央行一直维持宽松货币政策,落后于美联储和其他通过收紧借贷条件来抑制通胀的国家。加拿大央行周三意外将政策利率上调整整一个百分点,令投资者感到意外。
对冲基金正在做空欧元。由于俄乌战争及相关能源和通胀问题,欧元兑美元汇率在过去一年下跌近15%。美国存管信托和清算公司数据显示,押注欧元加速下跌的期权交易量正在上升。
“外汇市场正在消化欧洲严重衰退的预期,”BMO资本市场外汇策略欧洲主管斯蒂芬·加洛表示。
日元延续跌势,过去一年对美元贬值约20%。尽管出现通胀迹象,日本央行仍承诺维持低利率政策,包括控制短期与长期债券收益率之差(即收益率曲线)。
上周欧元对美元汇率自2002年以来首次跌破平价。图片来源:格雷戈里奥·博尔贾/美联社“由于日本央行预计不会很快调整利率或收益率曲线目标,日元走势将取决于美国收益率的变动,”加拿大丰业银行外汇策略师肖恩·奥斯本表示。
美元走强的影响远不止于欧洲和日本。作为衡量经济增长和股市情绪指标的货币(如澳元)近日下跌,因押注经济增长将放缓。
“当人们改变观点时,货币就成为目标,”渣打银行北美宏观策略主管史蒂夫·英格兰德称,“对利率、通胀、欧洲停摆和企业盈利的担忧同时袭来。”
澳元较4月高点已下跌超10%。
华尔街分析师预测,随着全球衰退担忧加剧,美元将继续走强。摩根士丹利上周全面上调了对美元的预测,目前预计到9月底欧元兑美元汇率将跌至97美分。
摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示,6月美联储会议纪要支持美元仍有上涨空间的观点。今年早些时候,投资者不确定美联储是否会在损害美国经济的情况下激进加息。会议纪要表明,央行将不惜一切代价抑制通胀。
他表示:“措辞上最显著的变化是越来越多人接受,为了恢复价格稳定可能不得不牺牲经济增长,但这是他们愿意付出的代价。”
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刊登于2022年7月18日印刷版,标题为《衰退担忧助推美元涨势》