能源类基金重获投资者青睐 - 《华尔街日报》

作者：克里斯·卡明2022年7月15日 上午6:00（东部时间）|华尔街日报专业版投资者对专注于炼油和储运等传统能源资产的基金热情高涨，正推动募资活动复苏。如图为洛杉矶附近的一处能源设施。图片来源：BING GUAN/REUTERS随着投资者需求激增，针对能源领域交易的私募投资工具募资活动正蓬勃发展，扭转了超过五年的低迷期。

根据追踪私募市场数据的Preqin有限公司统计，上半年投资自然资源的私募基金募集了1107亿美元，较去年同期的640亿美元增长73%。数据显示，这是至少自2015年以来最高的上半年募资总额。

虽然总额中包含投资农业、林地、水资源和金属等多种自然资源的基金，但能源类基金占据了绝大部分资金。Preqin表示，在第二季度自然资源基金募集的510亿美元中，能源基金占比超过505亿美元。

聚焦能源的私募基金复苏源于新冠疫情后需求回升、供应限制及俄乌冲突影响导致的油价飙升。周三全球基准布伦特原油期货结算价逼近每桶100美元，较年初上涨约26%。

其他因素也在推高需求。许多投资者正支持可再生能源及相关基础设施的投资，以实现向低碳能源形式的转型。部分投资者则将自然资源基金作为抵御潜在经济衰退的缓冲。

“你会发现更多投资者将该领域作为对冲工具进行配置，“协助基金经理融资的机构Eaton Partners LLC董事总经理乌里·弗洛雷斯表示。

弗洛雷斯称，这些因素共同创造了比能源基金过去十年更诱人的发展态势。但他预计，在环保诉求的驱动下，长期资金仍将从油气基金持续流向清洁能源投资工具。

近期强劲的业绩表现助推了自然资源基金的募资。Preqin数据显示，这类基金一年期内部收益率达34.5%，成为2021年仅次于综合私募股权基金的业绩亚军。

资金流动性的改善也让投资者获得更多收益。由于多年缺乏退出机会，自然资源基金经理从投资者处募集的资金长期高于返还金额。

这一模式在2020年发生逆转并加速转变——今年以来自然资源基金已向投资者分配148亿美元，Preqin称该数字已超过2000年以来任何完整年度的分配总额。

弗洛雷斯指出，尽管退出环境仍不活跃，但在油价高企的背景下，今年许多油气基金产生了巨额现金流，其中大部分已返还投资者。

根据Preqin的数据，I Squared Capital在上一季度筹集了最大的自然资源基金，其ISQ全球基础设施基金III以153亿美元完成募资。布鲁克菲尔德资产管理公司的布鲁克菲尔德全球转型基金紧随其后，募资150亿美元。

尽管市场上的私募基金数量及其寻求的资金量持续上升——本月已接近1.1万亿美元——但自然资源基金的管理者在经历了多年需求疲软后，已调整了募资目标。

截至6月，市场上451只自然资源基金的管理者共寻求2140亿美元资金，低于年初设定的目标金额，也略低于2020年初的募资目标。根据Preqin的数据，以能源为重点的基金约占当前总额的1800亿美元。

Preqin表示，目前在市场上募资的能源基金发起方中，布鲁克菲尔德寻求的资金规模最大，其布鲁克菲尔德基础设施基金V的目标是250亿美元。紧随其后的是由West End CDE Inc.发起的Alliance Venture Collaborative QOZ基金，目标为100亿美元，以及黑石集团的黑石能源合作伙伴IV基金，目标为50亿美元。

**撰稿：**克里斯·卡明，邮箱：[email protected]