囤积现金？别对每个收益机会都出手——《华尔街日报》

插图：亚历克斯·纳鲍姆在通胀肆虐、股市动荡之际，若能让现金获得可观回报无疑是件美事。

美国劳工部本周表示，截至6月的12个月里消费者价格上涨了9.1%。同期，银行储蓄账户的收益率从0.06%升至0.1%。没错，严格来说涨幅达67%，但恐怕没人会为此欢呼雀跃。

金融科技初创公司通过应用程序和网站提供高得多的收益率——通常为4%甚至更高。不过，这些并非传统储蓄账户，许多都存在限制条件和复杂条款。在追逐诱人收益率之前，务必仔细了解细则。

银行存款由联邦存款保险公司承保，这意味着若银行破产，美国政府保证每个账户最高25万美元的资金安全。尽管利率低得可怜，但必须按照联邦监管机构规定的精确条款披露。

金融科技公司不一定是银行，也不一定需要遵守与银行相同的规则。它们的披露和营销话术可能让高收益率听起来比实际情况更容易实现。

Aspiration、HMBradley、Current、T-Mobile Money和Varo等金融科技平台提供3%至5%的收益率。但大多数要求用户保持特定账户余额、达到消费目标或与关联企业进行交易。

一款名为Save的高收益应用正在推广其所谓的“市场储蓄账户”。

假设您希望让1万美元获得更高收益。

Save会将这1万美元存入位于康涅狄格州斯坦福德的韦伯斯特银行（FDIC承保的无息储蓄账户）。您可选择将资金锁定1年、2年或5年。

随后Save将创建1万美元的定制证券头寸，这些证券复制一篮子交易所交易基金（不含股息）的收益表现。

在Save收取0.35%年费（仅当收益超过该金额时收取）后，您将获得剩余全部收益。由于本金存放在FDIC承保的银行账户中，您不会损失本金。

Save宣称其投资策略扣除费用后年均收益介于3.72%至9.48%之间。该公司预计您的收益将按长期资本利得税率征税，而非按更高的普通收入税率对银行利息课税。

但需注意，3.72%及以上的收益率并不保证。这些数据是模拟结果，反映的是Save策略在2006年1月至2021年1月期间（该产品尚未实际运作的时期）可能获得的收益。

“我们的目标不是追求暴利，而是稳定的低回报，”Save首席执行官迈克尔·内尔斯基拉表示，“我们力求在多数市场情境下获取收益，但要在所有情况下都实现正收益是不可能的。”

若提前支取，您可能需要承担交易成本并损失部分或全部收益，但存款本金将全额返还。

内尔斯基拉先生估计，储蓄账户获得零回报的概率约为15%。“如果你非常看重保证正收益和回报，“他说，“那么我们这里并不适合你。”

另一款高收益应用Fair积极推广其财富积累账户，这是一种"储蓄替代品”，提供4%的年收益率（约合每月0.3%）。

直到本周前，Fair的网站宣称：“你只需坐享其成，看着你的财富积累账户余额每月增长！”

在我询问是否有投资者可能将此理解为稳赚不赔后，Fair的创始人卡里德·帕雷克删除了这一表述。

该网站仍声称"Fair Invest每月向你的账户返还4%的年股息”——尽管这只是目标而非保证。

根据Fair网站上的披露，该公司的投资顾问Fair Invest作为财富积累账户的管理者"不收取任何管理报酬"。但据知情人士透露，Fair的另一家关联公司会抽取账户收益的10%至15%。

Fair的一家关联公司将客户资金投资于支付股息的美国股票，采用帕雷克先生所称的"非常神秘的内部交易算法"。

帕雷克先生表示，这一策略源于他对自己资金的管理。“作为一个个人财富丰厚的人，“他说，“我想把我为自己找到的解决方案推广给全世界。”

他表示，自去年9月账户推出以来，每月都能达到预期回报目标。

如果达不到呢？收益会不会大幅缩水甚至亏损？

Fair官网声明公司将"尽最大努力不将初始投资亏损转嫁给会员”。这只是格式条款，并无法律约束力，与银行存款的政府担保相去甚远。

若财富积累账户出现亏损，您向Fair追偿时将沦为公司的无担保债权人。

帕雷克称其私人控股公司AMSYS集团估值3.5亿美元，最终能赔付客户损失。

或许能赔，或许不能。但历史教训告诉我们：多少投资者将营销话术误作担保承诺，最终血本无归。

切记：本金安全永远比收益高低更重要。

致信杰森·兹威格，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年7月16日印刷版，标题为《储蓄类应用的残酷真相》