日本企业终于向股东派发现金——《华尔街日报》

MSCI日本指数成分企业持有的现金总额约占其市值的17%，而MSCI美国指数成分企业的这一比例仅为5%。图片来源：Toru Hanai/彭博新闻现金为王，尤其在熊市中。日本企业正给股东带来更多回报，投资者应当感到欣喜。

日本企业股票回购和股息激增的现象——前首相安倍晋三推动公司治理改革后开始出现——正在持续，即便是在一个棘手的市场中。东证指数成分公司5月宣布的回购规模达到创纪录的3万亿日元（合220亿美元）。杰富瑞的数据显示，这意味着在截至3月的本财年的头两个月，回购总额已较上年同期增长73%。该行表示，加上股息支付额（也创下历史新高）的上升，本财年股东总回报可能达到创纪录的27.8万亿日元。从软银集团到任天堂等公司都宣布了回购计划。

这应该会缓解外界对日本首相岸田文雄可能使过去几年亲市场改革的进展脱轨的担忧。岸田文雄推动了一种更注重财富分配的“新资本主义形式”。他还对以增加回购和股息代替加薪的做法持怀疑态度。他的反市场倾向在去年引发了抛售，市场称之为“岸田冲击”。然而，他的政府上个月公布的计划没有包括一些令市场不安的政策，比如提高资本利得税或股息税。

尽管在美国，关于过度回购是否会抑制资本支出或其他必要投资存在合理争议，但在日本这远非问题所在。增加派息并未挤占资本支出，而主要源自日本企业众所周知的庞大现金储备。杰富瑞数据显示，尽管近期派息创下纪录，这些企业仍坐拥141万亿日元现金。MSCI日本指数成分股企业持有的现金总额约占其市值的17%，而MSCI美国指数这一比例仅为5%。

日本股市同样面临笼罩全球市场的风险——高企的通货膨胀、迫近的经济衰退和不断上升的利率。但日本企业更慷慨的派息至少能缓解部分压力。

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