美联储官员称7月最可能加息0.75个百分点 - 华尔街日报

美联储官员正在艰难权衡如何为两周后的政策会议设定预期，此前又一份火热的通胀报告可能再次颠覆他们异常精确的政策指引。

美联储理事克里斯托弗·沃勒周四反驳了市场关于央行将在7月26-27日会议上将基准联邦基金利率上调整整一个百分点的预期，不过他同时表示，如果经济数据显示需求强于预期，也不排除采取这一举措的可能性。

沃勒称，周三的通胀报告"令人大失所望"。劳工部在这份报告中称，6月份消费者价格指数(CPI)同比上涨9.1%。该指数创下40多年来最大涨幅，而且即使剔除上月食品和能源价格的大幅上涨，价格压力仍在扩大。

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，经济需求高于预期的迹象可能为加息一个百分点提供支持。图片来源：Bess Adler/Bloomberg News但他表示，尽管如此，他认为本月晚些时候加息0.75个百分点（即75个基点）是合适的，部分原因是经济似乎正在放缓的迹象。“你不想过度加息。75个基点的加息幅度已经很大了，“沃勒在爱达荷州维克多市的一次会议上说。“不要以为不加息100个基点就是没有尽职尽责。”

沃勒先生表示，如果周五上午即将发布的零售销售和消费者通胀预期报告，以及本月晚些时候的住房活动报告显示"需求放缓速度不足以降低通胀”，他会考虑支持更大幅度的加息。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上个月表示，在6月实施1994年以来最大幅度0.75个百分点的加息后，央行很可能在7月会议上考虑将基准联邦基金利率上调0.5个百分点或0.75个百分点。

近几周，多数官员已暗示倾向于0.75个百分点的加息幅度。而自报告发布后，官员们承认讨论可能会转向是否考虑更大幅度的1个百分点加息。自1990年代初采用联邦基金利率作为货币政策主要工具以来，美联储从未进行过1个百分点的加息。

美联储官员将于周六进入会议前的静默期，几乎没有时间引导市场对其货币政策计划的预期。

周三发表讲话的三位美联储官员未明确表态支持这一举措，但也没有排除可能性。“所有选项都在考虑范围内，“亚特兰大联储主席博斯蒂克在佛罗里达州对记者表示。

第四位官员——旧金山联储主席戴利告诉《纽约时报》，她倾向于0.75个百分点的加息，但更大幅度加息也有可能。

圣路易斯联储主席布拉德周三在接受日经亚洲采访时表示，他仍支持0.75个百分点的加息幅度。

在周三的通胀报告发布后，利率期货市场的投资者和一些分析师判断，美联储将在两周后的会议上批准加息一个百分点。根据芝加哥商品交易所集团的数据，加息100个基点的概率在周三从通胀报告发布前的约12%升至约80%，随后在周四回落至约40%。

“市场昨天可能有点反应过度了，“沃勒周四表示。“我们不希望基于对CPI报告的一些本能反应而仓促做出政策决定。”

美国利率预期波动部分原因是美联储在6月出人意料的转变。在会议前的静默期之前，美联储大多数官员曾提供具体指引，称美联储将在6月会议上加息50个基点。但在会议前几天发布的CPI报告显示前景恶化，促使美联储加息75个基点。

沃勒表示，通过本月将联邦基金利率上调75个基点至2.25%至2.5%的区间，美联储将接近既不刺激也不抑制需求的中性利率。

沃勒称，他预计此后还需要进一步加息以抑制对产品和劳动力的需求，从而降低通胀。虽然一些评论人士认为，由于通胀远高于美联储2%的目标，中性利率应该更高，但沃勒表示，这种想法"基于货币政策如何影响支出决策的错误观点”。

由于涉及借贷的支出决策基于对未来数年的展望，沃勒先生表示，最好考虑一个与未来几年利率和通胀预期路径相挂钩的中性利率。

与此同时，沃勒反驳了那些担心央行过度加息的批评者。他表示，即使通胀因供应链瓶颈和其他美联储无法控制的问题而加剧，央行也无法区分通胀的具体成因。

致信 尼克·蒂米拉奥斯，邮箱：[email protected]

本文刊登于2022年7月15日印刷版，标题为《美联储沃勒支持加息0.75个百分点》。