欧洲经济展现韧性 新的能源威胁隐现——《华尔街日报》

欧元区5月工厂产出大幅跃升。图片来源：YANN SCHREIBER/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES欧洲经济在5月展现出韧性，但仍显脆弱，若俄罗斯停止向该地区供应天然气，可能面临严重衰退。

周三发布的经济数据显示，欧元区5月工厂产出大幅增长，英国经济也从4月的收缩中反弹。

然而，欧元区工厂产出的增长几乎完全归功于在爱尔兰运营的美国企业，而英国经济增长部分源于当地医疗服务长达两年的限制措施解除。

今年前三个月，英国和欧元区经济均实现增长，与美国经济收缩形成对比。但随着俄罗斯入侵乌克兰后家庭能源价格飙升，民众削减其他商品和服务开支，疫情后的复苏步伐已显著放缓。

“收入刚够支付账单，“英格兰西北部利物浦的体育教练亚瑟·霍德森说，“必须支付的只有住房、燃气、水和食物，其他都算奢侈品。”

欧盟统计局周三数据显示，5月工业产出环比增长0.8%。但法国、意大利和西班牙产出下降，德国仅微增。相比之下，爱尔兰产出激增13.9%，主要得益于该国美资工厂的增产，这些工厂占欧元区工业总产出的5.1%。

若不将爱尔兰计算在内，欧元区产出陷入停滞。经济学家预计，如果俄罗斯在"北溪"管道本周一按计划关闭维护后不恢复对欧洲的天然气供应，停滞将很快转为下滑。德国央行估计，如果供应中断导致需要定量配给，从今年第三季度到2023年第二季度，这个欧元区最大经济体的经济活动将下降3.25%。

其他一些预测认为，根据工厂短缺规模的不同，代价可能更大。在最近的一项联合研究中，德国主要经济研究机构预测，根据假设的天然气短缺程度，降幅可能高达9.9%，也可能低至1.6%。

一个关键问题是减少家庭消费的努力能取得多大成效，这些机构敦促政府允许家庭燃气账单与国际市场价格同步上涨，以抑制家庭消费。但尽管夏季家庭能源使用量较低，开空调的家庭很少，冬季仍迫切需要优先保障家庭用气。

德国卡赫拉一家瓷器厂的生产线。图片来源：FRANK SIMON/REUTERS根据摩根大通的数据，2021年德国消耗的天然气中，36%用于工厂，31%用于家庭。其中约一半天然气来自俄罗斯，尽管今年前四个月这一比例降至35%左右。

对德国工厂产生影响的时间尚不确定，但最早可能在7月22日北溪管道维护完成时发生。

摩根大通经济学家在给客户的一份报告中写道：“即使天然气供应最终恢复，如果在维护工作完成后未能立即恢复供应，德国将立即采取政策应对措施，包括一些预防性配给。”

虽然天然气供应中断对经济造成的最严重影响将在德国显现，但欧洲大部分地区都将遭受能源短缺和价格上涨的影响。瑞银经济学家估计，如果立即中断供应，欧元区年度经济产出将在截至9月的三个月内下降8.3%，在截至12月的三个月内下降7%，随后在明年第一季度下降0.9%，之后恢复增长。

尽管英国从俄罗斯进口的天然气比例很小，但整个欧洲天然气价格的上涨可能会加剧已经放缓的经济面临的阻力。英国国家统计局周三公布的数据显示，5月份国内生产总值（衡量一个国家生产的商品和服务的广义指标）比4月份高出0.5%。

然而，这部分反映了大部分国营医疗服务机构的重新开放。相比之下，英国国家统计局表示，12个消费服务行业中有6个行业的产出在当月下降，其中体育和娱乐业的降幅最大。

4月份家庭能源价格的急剧上涨可能会对经济增长造成持续的拖累，尤其是因为能源供应商预计将在10月份（下次调整价格上限时）以类似的幅度提高价格。

英国零售协会（由主要零售商组成的团体）周二表示，6月份销售额低于去年同期。

“随着通胀持续加剧，家庭缩减开支，销售量的下降速度达到了自疫情最严重时期以来未见的水平，“英国零售协会首席执行官海伦·迪金森表示。“非必需品的购买受到严重打击，尤其是白色家电和家居用品。”

艾丽莎·米奥琳对本文有贡献。

致信 保罗·汉农，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年7月14日的印刷版，标题为《韧性欧盟仍显脆弱》。