《华尔街日报》：消费者应对甚至从通胀中获利的15种方法

我们处处都能感受到压力——从购买的食品杂货到给汽车加的汽油。

6月份通胀率高达9.1%，创下近41年来的最高水平。根据消费者价格指数，汽油、租金和食品杂货的价格持续上涨。这一通胀率高于5月份8.6%的年度涨幅，促使美联储加快了加息步伐。美国已连续九个月通胀率超过6%，远高于美联储设定的2%的平均目标。

虽然消费者无法控制物价上涨，但他们可以采取一些措施（或避免某些行为）来减轻对其钱包、预算甚至投资的影响。有些举措甚至可能让他们在这段通胀期结束后处于更有利的位置。我们向理财顾问、经济学家和其他人士请教了应对当前通胀的建议。以下是他们给出的一些建议。

你的个人通胀率是多少？

你的钱花在哪里可以很大程度上反映出你实际受到的影响——以及你应该在哪些方面削减开支。为此，了解通胀的衡量方式非常重要。

由劳工统计局计算的城市消费者价格指数（CPI-U）是一个相对广泛的通胀衡量指标，覆盖了约93%的美国人口。但尽管像CPI-U这样的指标在描述“普通”消费者的通胀方面表现相对较好，但对于个体消费者基于其独特消费组合的情况，它们往往表现较差。

这是因为消费者价格指数（CPI-U）中各项商品的权重是基于消费者支出调查数据确定的。例如，在CPI-U中，汽车燃料约占家庭总消费支出的5%，从2021年4月到2022年4月上涨了44%。二手车和卡车约占总消费的4%，同期涨幅达22.7%。因此，如果您能暂缓购买新车等大额消费，就能减轻这些大幅涨价带来的冲击。

此外，通胀的某些组成部分对老年投资者影响更大，但近期涨幅较小。例如，同期医疗服务价格仅上涨2.1%。因担心成本上升而推迟就医可能得不偿失。了解哪些领域受通胀影响较小很重要，尤其是当这些影响相对短暂时。

• 肯塔基州列克星敦PGIM公司退休研究主管大卫·布兰切特

警惕缩水式通胀

最值得警惕的并非普通通胀，而是企业在1970年代曾使用、如今又卷土重来的阴险手段——缩水式通胀。

生产商会悄悄缩减商品净含量却维持原价，这实质上是变相涨价。现在一盒草莓少了5颗，薯片袋里空气更多而薯片更少，卫生纸从264抽减到了244抽。

缩水式通胀不仅影响超市购物：餐厅的帕尔马干酪鸡肉可能减量2盎司却价格不变，小吃摊5美元的汽水现在冰块更多而饮料少了4盎司。

应对缩水式通胀的一种方法是尽量选择通用商店品牌，因为这些品牌往往是最后缩水的。此外，注意你所购商品的单价。品牌通常不会同时缩减所有产品，而且最大包装的产品通常最后被缩减。在某些情况下，天然食品可能比包装食品更不容易缩水。只购买当季水果和蔬菜也有帮助。

• 佐治亚州萨凡纳oXYGen Financial联合首席执行官兼创始人泰德·詹金

延迟领取社保

对于有其他资金支持退休生活的人来说，推迟领取社会保障金可以是一种聪明的通胀对冲方式——除了与消费者价格指数挂钩的内置福利增长。社会保障福利每延迟一年领取，超过完全退休年龄后，最终金额将增加8%。

因此，一个在67岁完全退休年龄时每月领取1000美元的人，如果延迟到70岁领取，可以将福利增加到1240美元——增幅高达24%。而每年的CPI增长是基于这个更高的金额。

一旦个人寿命超过美国国税局精算预期寿命的收支平衡点，并在调整了未提前领取这些福利的机会成本后，额外的金额可以被视为联邦政府担保的“投资回报”。这些回报是有保障的，因为福利的增长不受市场波动的影响。个人寿命越长，回报越高，通胀对冲效果越好。

• 马蒂·阿瓦德，丹佛财富增强集团高级副总裁兼财务顾问

今年租约到期时直接买下这辆车，你就能以未受通胀影响的价格获得一辆准新车。图片来源：马里奥·塔玛/盖蒂图片社### 买下你正在租赁的汽车

根据消费者价格指数，截至4月的通胀数据显示，自2021年3月以来新车价格上涨了13.6%，而二手车/卡车价格更是飙升了34.7%。如果你的汽车租赁即将到期，你就拥有一个避开这些高价的好方法。

这是因为你车辆的租赁结束价格是在租赁开始时设定的，早于当前的通胀时期。这被称为残值，即你可以从制造商那里购买车辆剩余价值的价格。因此在大多数情况下，买下这辆车是理所当然的选择。即使你需要通过经销商融资购买，甚至即使你不再喜欢这辆车。

你将能以不受通胀影响的价格获得一辆准新车。但如果你想购买新车型，就必须支付更高的价格，其中很可能包含比一年前上涨10%至15%的通胀成本。

即使你很想处理掉它，也建议先买下它。现在它已成为一辆（轻度）二手车，其市场价值在过去一年里跃升了约35%。所以你可以自行出售，赚取差价利润后再购买其他车辆。如果直接退还给经销商，他们会做同样的事，当然不会与你分享任何利润。

• 明尼阿波利斯市基石财富顾问公司负责人乔纳森·盖顿

追求更高的幸福回报率

当物价开始飙升时，我最喜欢的防御策略是：花点时间思考你的消费内容及原因。然后停止为那些不能带来快乐的不必要项目花钱。毕竟，当你停止在某方面消费时，从定义上说，该领域的通胀就与你无关了。

如果这听起来像在制定预算，那完全不是我的本意。相反，我鼓励你有意识地提高通胀时期每一笔消费的"幸福回报率"。

有太多人告诉我，当他们花一周（一个月更好）时间认真反思期间每笔支出——从流媒体服务自动扣费到汽车加油——就可能发生蜕变，这种改变怎么强调都不为过。当把加油作为全面反思的契机时，它就不仅是加油行为了。你可以考虑改乘公共交通，思考另一种生活或工作方式是否更合心意，或是计算每日获得多少新鲜空气。换言之，通过这笔消费，你能重新思考自己的前进方向——无论是字面意义还是象征意义。

• 玛尼莎·塔科尔，俄勒冈州波特兰市财务健康咨询公司MoneyZen创始人。

要求加薪

在当前高通胀率的情况下，是时候让工人们培养一些谈判技巧了。通常获得的加薪很可能低于通胀率，因此要求更高的加薪非常重要。金融素养数据显示，大多数人考虑的是名义金额而非实际价值，但如果薪资涨幅跟不上通胀率，就意味着购买力在下降。（名义金额是指实际支出或收入的货币数额，而实际金额则是考虑通胀因素后的货币购买力。）鉴于当前劳动力市场的状况——这次对工人有利——鼓起勇气去要求加薪吧。你需要这样做。

• 安娜玛丽亚·卢萨迪，华盛顿特区乔治华盛顿大学教授

把握预期购买时机

通常建议消费者为意外开支（如房屋或汽车维修，甚至医疗账单）准备现金和其他流动资产。但这些现金还有另一个用途：在促销时提前购买预期商品。虽然这只适用于非易腐品，但在价格合适时购买合理数量的商品确实能带来实际价值。

趁促销时购买返校用品，而不是等到秋季商品可能限量且价格更高时。图片来源：理查德·B·莱文/Zuma Press这种机会性消费需要一点规划。例如，现在购买打折的返校用品，而不是等到秋季商品可能限量且价格上涨时再买。研究我最近与同事进行的研究显示，家庭平均持有的消费品库存价值约为1100美元。通过策略性购物和优化管理库存，家庭可能在其"家庭运营资本"上获得远高于20%的回报。关键在于不要以全价囤积过多，只在价格合适时购买。

• 斯科特·贝克，美国伊利诺伊州埃文斯顿市西北大学凯洛格管理学院金融学副教授

不要增加显性通胀保护

现在为投资组合增加通胀保护，就像在屋顶着火时购买房屋保险。虽然长期配置通胀保值国债（TIPS）以实现多元化并无不妥，但战术性地将其作为对冲工具可能无法达到预期效果。TIPS的表现由通胀预期的意外变化驱动。因此，尽管当前通胀高企，但由于美联储正在积极收紧货币政策，未来通胀预期意外上升的可能性似乎很低。

与此同时，自1975年黄金期货开始交易以来，黄金一直是一种糟糕的通胀对冲工具，部分原因是它们往往在预期通胀（无论正确与否）时上涨，而不是与通胀同步上涨。

尽管近期通胀率较高，但过去五年和十年的平均通胀率仍低于3%。因此，与其专门增加通胀对冲工具，不如重新审视财务规划的基本假设，将注意力集中在可控事项上。

此外，多数投资者已持有对抗通胀的最佳资产：股票。股票长期跑赢通胀的重要原因是企业盈利和股息增速往往高于通胀。虽然历史上高通胀时期股票回报率确实低于平均水平，但最终企业会将上涨成本（工资和原材料）转嫁给消费者，从而长期提升收入和利润。

• Plancorp首席投资官彼得·拉扎罗夫, 圣路易斯**

控制生活成本膨胀

通胀可以成为遏制生活成本攀升的契机。家庭可通过维持预算不变来实现，例如2021年月支出5000美元，2022年仍尝试保持这一水平。

若2022年通胀率达8%或更高，维持支出意味着需要削减非必要开支。消费惯性虽普遍存在，但往往有些支出削减后影响甚微。预算梳理可从汇总银行账户、信用卡对账单入手，排查不再需要的订阅服务。分类统计支出也能帮助发现过度消费领域。

2022年保持支出平稳的次要好处是，随着工资随通胀上涨，个人也能留存更多储蓄。

• 德里克·萨普，南缅因大学金融学助理教授 兼Conscious Capital创始人

警惕隐性通胀

还记得餐厅免费提供面包黄油的日子吗？当汽水续杯免费时？或是酒店自动打扫房间，睡前总有服务员为你掀开被角的时光？随着商品成本飙升和当前劳动力短缺，许多我们习以为常的服务现在都需要额外付费了。

这就是所谓的隐性通胀。由于日常消费的性价比持续降低，货币购买力的缩水程度可能远超你的想象。隐性通胀虽不如汽油或汽车价格飞涨那么明显，但消费者必须认清其影响——并相应调整预期和预算。

鉴于当前商品服务成本可能持续上涨，建议在预算中为餐饮等受影响消费预留缓冲空间。

• 米歇尔·佩里·希金斯，加州圣拉蒙California Financial Advisors理财师兼董事

配置通胀挂钩股票

投资者应选择超市等成熟企业的股票，其收入与通胀率挂钩。通胀本质是一篮子商品价格变化，而与之相关性最强的正是这个"篮子"本身。食品通过超市销售，因此食品通胀率与这些企业的营收高度相关。由于这类企业利润率较低，其收益也与通胀率挂钩。所以持有其营收或收益权益必然与通胀率相关。这就是为什么购买这些必需消费品股票虽不完美，但很可能与通胀率保持联动。

• 麻省理工学院斯隆管理学院应用经济学教授，马萨诸塞州剑桥市，罗伯托·里戈邦

更新你的简历

我建议个人更新他们的简历。鉴于就业市场紧张，许多员工有机会找到薪水更高的新职位——在通货膨胀的环境下，更高的薪水显然是一个好处。但员工们也可能找到一份更令人满意的个人工作。

我的建议是受到一位客户的启发，她原本收入颇丰，但最近申请了另一家公司的类似职位，年薪增加了4万美元。在比较了福利待遇后，她决定接受这个新机会。如果像一些预测那样，高通胀再持续两到三年，你的更高收入将是一个缓冲。

• 乔治亚州肯尼索，菲尔普斯金融集团创始人兼首席执行官，德温·菲尔普斯。

关注价格下跌

应对通胀的一个策略是加速某些购买。考虑到通胀对经济的影响，这似乎有些反直觉。然而，在某些情况下，可以有选择地利用当前环境。许多消费者将需要减少对非必需品的支出，因此需求不足可能导致各种非必需品的价格下降。这可能是一个独特的购买机会。

例如，如果你计划在退休后追求新的爱好，并且幸运地拥有充足的现金流，那么可以通过在价格下跌时加速购买某些娱乐物品来充分利用这种通胀环境。关键是要确定你在哪些方面有财务灵活性，并充分利用这个极具挑战性的情况。

• 纽约申克曼财富管理公司总裁乔纳森·I·申克曼

对部分投资者而言，替代能源股或可对冲通胀。图片来源：克里斯蒂安·博克西/彭博新闻社### 投资替代能源

投资者或应考虑将替代能源股作为通胀对冲工具。随着俄乌战争导致近期能源与食品价格飙升，各国正日益寻求减少对外国化石燃料和不稳定供应链的依赖。欧盟提议对俄罗斯石油实施分阶段禁运，可能令全球供应冲击进一步恶化。

从历史上看，能源股一直是利率上升和通货膨胀的对冲工具。但乌克兰战争进一步凸显了开发替代能源的重要性。从2月23日（俄乌开战前一天）到5月19日，MSCI世界能源行业指数无疑是赢家，由于传统能源供应持续受限，该指数上涨约15.3%。不过，MSCI全球替代能源指数同期也上涨约3.6%。虽然传统能源短期内可能表现更优，但清洁能源的发展趋势似乎不太可能逆转，对于社会责任投资者和地球而言，这可能是一个更好的长期机遇。

• 花旗美国财富管理纽约分部投资策略主管肖恩·斯奈德

加强家居隔热

最划算的投资之一就是改善房屋隔热性能。在当前燃料成本高企的背景下尤为重要。通常电力公司会提供免费能源评估，并给出降低能耗的改造建议清单。

这类升级最终能收回成本——有时仅需三到五年——而且持续降低的冷暖费用将帮助您度过通胀期。若通过节省电费和燃料费五年内回本，相当于获得了20%的终身投资回报率。随着能源价格上涨，您的节省比例还会持续增加。

• Gregory W·Lawrence，佛罗里达州埃斯特罗市Lawrence Legacy Group创始人，注册财务规划师

（本文于2022年7月13日更新，补充了2022年6月通胀数据）

Lourosa-Ricardo女士是《华尔街日报》专题编辑。联系邮箱：[email protected]。

本文曾以《消费者应对通胀高企的15种方法》为题发表于2022年5月23日印刷版。