金融服务综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

照片：卡洛·阿莱格里/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。独家发布于道琼斯通讯社，东部时间4:20、12:20和16:50。

东部时间12:01 - Coinbase Global 将挺过所谓的“加密货币寒冬”并比以前更强大，尽管第二季度及以后的预期低于共识，D.A. Davidson分析师克里斯·布伦德勒表示。他在一份研究报告中指出，Coinbase的竞争对手可能比它更艰难，这增加了增值并购的可能性，因为加密货币市场状况在最近几个月“从糟糕变得更糟”。该公司重申其买入评级，但由于交易量下降而降低了预期。目标价为90美元，低于之前的135美元。股价下跌2.7%至52.87美元，年内累计暴跌79%。（[email protected]; @knhardison）

东部时间10:57 - DBRS晨星分析师在一份报告中表示，西班牙政府提议征收一项新的临时税，计划在两年内筹集30亿欧元，这削弱了该国银行的盈利前景。他们说，这项暴利税将对西班牙银行产生重大影响，尤其是那些缺乏国际多样化的银行，约占2021年国内银行业净利润的10.3%。分析师巴勃罗·曼萨诺表示，这项税收还降低了它们应对不确定宏观经济形势的灵活性，特别是如果西班牙经济前景恶化导致贷款损失准备金增加和业务量减少。周二股价大幅下跌后，桑坦德银行和BBVA分别下跌1.8%和1.0%，而Caixabank和Sabadell则上涨0.6%和0.3%。（[email protected]）

1052 美国东部时间 - 加拿大银行预计，若不考虑进口因素，住房将成为今年及2023年经济增长的最大拖累，这反映了激进加息的影响。自加拿大央行3月首次将政策利率上调25个基点至0.50%后，住房销售与价格立即开始下跌。随着周三的超大幅度加息，当前政策利率已达2.50%。与此同时，抵押贷款利率亦加速攀升，创下2010年以来最高水平。加拿大央行表示，当前住房市场收缩是"疫情期间不可持续的增长态势"的后续反应。从疫情初期至2022年3月，加拿大基准房价已飙升50%。央行预测销售与价格将持续下行，住宅建设与装修活动也将同步萎缩。但基于人口与收入增长因素，加拿大央行预计2024年住房市场将出现反弹。([email protected]; @paulvieira)

1024 美国东部时间 - 花旗分析师在研究报告中指出，西班牙拟议的银行暴利税虽缺乏细则，但可能导致2023-24年平均每股收益下降约13%-15%。首相佩德罗·桑切斯周二宣布，作为一揽子经济措施的一部分，计划未来两年每年从银行业筹集15亿欧元。分析师表示，当前方案细节尚不明确，可能提高存款税或国内收入税。据测算，存款税可能导致2023和2024年每股收益分别下降16%和14%，收入税则分别影响14%和12%。桑坦德银行和BBVA股价分别下跌1.2%和0.4%，而凯克萨银行与萨瓦德尔银行则上涨1.3%和0.1%。([email protected])

0858 东部时间 - 在丹麦银行修订盈利指引后，瑞士信贷将其2022年净利润预估下调13%至108亿丹麦克朗，而公司新指引为100亿至120亿丹麦克朗，分析师Omar Keenan和Alexander Demetriou在一份报告中表示。瑞士信贷还略微提高了2023年和2024年的支出预测，以考虑合规支出可能持续高企的情况，导致净利润下调1%-2%。“我们还取消了直至2023年的回购预估，以考虑盈利疲软和[爱沙尼亚洗钱案]可能带来的罚款，导致2023年和2024年每股收益分别下调5%和8%。”瑞士信贷将该股目标价从112丹麦克朗下调至108丹麦克朗，并维持中性评级。([email protected])

0738 东部时间 - 花旗分析师Maria Semikhatova和Guru Prasad Chowdhary表示，虽然金融服务平台的中期增长前景依然稳固，但市场动荡短期内可能继续影响客户增长、储蓄资本和活动。盈利下调加上股权成本上升、增长放缓和相对市盈率下降，导致Avanza的目标价从281瑞典克朗降至180瑞典克朗，Nordnet的目标价从190瑞典克朗降至157瑞典克朗。鉴于客户活动下降，花旗将Avanza评级从买入下调至中性；而由于地域多元化和盈利下调风险可控，花旗维持对Nordnet的买入评级。([email protected])

0732 ET - 花旗分析师Maria Semikhatova和Guru Prasad Chowdhary表示，虽然金融服务平台的中期增长前景良好，这得益于数字平台渗透率的提高、产品扩展以及客户基础的成熟，但市场动荡在短期内可能继续对客户增长、储蓄资本和活动造成压力。由于盈利下调、股权成本上升、增长放缓以及相对市盈率下降，Avanza的目标股价从281瑞典克朗降至180瑞典克朗，Nordnet的目标股价从190瑞典克朗降至157瑞典克朗。鉴于客户活动下降，花旗将Avanza评级从买入下调至中性，而由于地域多样性和盈利下调风险可控，花旗维持对Nordnet的买入评级。([email protected])

0657 ET - RBC资本市场表示，伦敦希思罗机场将每日乘客数量限制在10万人直至9月11日，并要求航空公司停止在此期间售票，这突显了更广泛的航空风险，并将对其航空公司合作伙伴造成打击。RBC表示，机场的限制数量远低于6月份每日20万乘客和2019年6月每日24.2万乘客的水平。如果机场在下半年每日处理10万乘客，这将仅为2019年水平的44%，并可能意味着2022年全年乘客数量为2019年的55%，低于机场预测的57%至77%的水平。([email protected])

0522 ET - 花旗集团表示，西欧保险公司值得投资者谨慎对待，并调整了对几家行业参与者的推荐。花旗分析师在一份报告中表示：“面对不确定性，盈利、偿付能力和股息收益率都具有韧性，但我们已经经历了足够多的危机，知道投资者对资产负债表沉重的保险公司的情绪可能迅速恶化。”“鉴于这一点，我们对该行业变得更加谨慎。”花旗将汉诺威再保险从中性上调至买入，并将Sampo和Gjensidige从中性下调至卖出。它将Aviva、Direct Line Insurance、安联和Tryg从买入下调至中性。“首选是安盛（加入欧洲焦点名单）、苏黎世和瑞士再保险。深度价值买入包括Scor、保诚和Lancashire。Beazley仍处于结构性增长的有利位置。”([email protected])

0513 美国东部时间 - 瑞士再保险发布的研究报告指出，全球经济增长急剧放缓与数十年来最高的通胀水平预计将抑制全球保险保费增长。根据该再保险公司最新的sigma报告，这一影响意味着到2023年底的实际年均保费增长率将约为1.2%，低于近期趋势。但报告同时表示，不断上升的理赔成本可能导致市场趋紧——即保险公司提高保费的同时对承保范围更为挑剔——这将支撑2023年的盈利能力和保费增长。“当前形势严峻，保险业需密切关注通胀…随着全球生活成本上升，事故和自然灾害的损失成本随之增加，“瑞士再保险首席经济学家杰罗姆·海格利表示。([email protected])

0508 美国东部时间 - 瑞士再保险称，预计今年底全球保费将首次突破7万亿美元，名义增长率为6.1%。根据瑞士再保险最新sigma报告，这一增长得益于就业和收入的稳健增长、财产与意外险保费提高以及人们对死亡和健康问题的风险意识增强。报告指出，保费规模将比新冠疫情初期高出17%，体现了保险市场的韧性。中期来看，利率上升也将支撑行业盈利。但瑞士再保险补充称，按实际价值计算，2022和2023年的年均增长率预计仅为1.2%，低于近期趋势。([email protected])

0411 东部时间 - 富时100指数下跌0.8%，即61点，至7148点，金融、包装和矿业股的亏损抵消了服装零售商的涨幅。Abrdn跌幅最大，下跌3.5%，此前据报道汇丰银行将这家资产管理公司评级下调为持有。Aviva也下跌1.6%，因花旗集团将其评级下调至中性。包装公司Mondi、DS Smith和Smurfit Kappa以及矿业公司英美资源集团、必和必拓和嘉能可因金属价格涨跌互现而走低。不过，Next、JD Sports Fashion、英国联合食品公司和玛莎百货有所上涨。“鉴于当前背景，市场情绪仍然脆弱，早期特征包括金融股普遍承压，而多家券商下调评级对个股产生了特定影响，“Interactive Investor分析师理查德·亨特写道。([email protected])