美国通胀率创9.1%四十年新高 - 《华尔街日报》

美国消费者通胀在6月加速至9.1%，创下四十多年来最高水平，这给美联储施加了更大压力，要求其采取更激进行动以抑制经济各领域的物价快速上涨。

劳工部周三公布的数据显示，截至6月的12个月消费者价格指数涨幅为1981年11月以来最快。报告指出，汽油价格大幅飙升——环比上涨11.2%，同比涨幅近60%——是推动通胀的主要因素，住房和食品价格也是重要推手。

6月通胀数据超过了5月的8.6%，促使投资者和分析师争论美联储本月晚些时候是否会考虑加息1个百分点，而非0.75个百分点。在仍受供应问题困扰的经济中，抑制需求是实现物价稳定目标的关键，但加息也增加了经济衰退风险。

劳工部称，剔除波动较大的食品和能源成分后，6月核心价格同比上涨5.9%，略低于5月6.0%的涨幅。

零售商已警告需要对商品进行打折促销，预计这将缓解未来几个月的部分价格压力。照片：贾斯汀·莱恩/Shutterstock6月核心价格环比上涨0.7%，略高于5月0.6%的涨幅——这显示出通胀压力已渗透至整个经济领域。

“通胀让一切都变得困难，“FS Investments首席美国经济学家拉拉·拉姆表示，“它侵蚀你的储蓄、工资和利润，让所有人都在承受惩罚。”

周三股市在整日震荡后收跌，标普500指数下跌0.5%。通胀报告发布后债券收益率飙升，但长期国债收益率迅速回吐涨幅。

尽管6月通胀数据高企，经济学家指出近期动态可能在未来数月缓解价格压力。

全球经济增长放缓的投资者预期导致大宗商品价格近期下跌，包括石油、铜、小麦和玉米——这些商品在俄乌冲突后曾大幅上涨。零售商警告需要对滞销商品打折促销，特别是服装和家居用品，因消费转向服务领域而非商品，且消费者正在消耗疫情期间积累的超额储蓄。

“对经济衰退的严重担忧正在广泛影响资产价格，“MacroPolicy Perspectives高级经济学家劳拉·罗斯纳-沃伯顿表示。

零售商处理过剩库存的能力，将检验定价是否正回归疫情前的模式，罗斯纳-沃伯顿女士表示。塔吉特等部分零售商已表示计划推出大幅折扣。分析师指出，沃尔玛等仓储能力强大的企业更可能选择保留多余库存。

“若折扣促销重现将极具意义，这表明在定价行为方面我们离疫情前的环境并不遥远。“罗斯纳-沃伯顿女士强调。

目前通胀数据尚未显著体现折扣影响：上月服装和家居用品价格均上涨。新车与二手车价格涨幅作为推高通胀的主要因素，在6月份环比有所回落。

美联储上月将利率目标上调0.75个百分点，创1994年以来最大增幅。除抑制需求外，央行正试图阻止消费者对高通胀的预期根深蒂固，因这种预期会自我实现。美联储主席鲍威尔表示，在放缓或暂停加息前，需要看到价格压力减弱的明确证据。

持续高通胀正对企业和消费者构成压力——在经历数十年物价稳定后，他们已对此难以适应。

南达科他州阿尔塞斯特市"阿琳阳光餐厅"的55岁店主丹·瓦格，在客流量下降导致餐厅财务赤字后，艰难决定停业一周。

“我知道现在由于通货膨胀，农民们几乎无雨可盼，汽油价格又如此之高，日子很艰难，”他在Facebook上给顾客写道。

瓦格先生将需求放缓归因于该地区玉米和大豆种植户的收成不佳，以及汽油价格上涨带来的额外负担，这可能使得去他的餐厅用餐成为一种负担不起的奢侈。他还没有调整价格，但随着自身成本的上升和每日收入从约600-700美元降至300-400美元，他觉得可能很快就要涨价了。

高通胀和农业歉收迫使丹·瓦格暂时关闭了位于南达科他州阿尔塞斯特的阿琳阳光餐厅一周。图片来源：丹·瓦格他表示，通过停业一周，他赌的是顾客们会意识到在这个约800人的小镇上拥有一家非快餐餐厅的价值。“我想让人们看到，‘如果我不得不继续关门，情况就会是这样，’”瓦格先生说。

根据纽约联邦储备银行本周的一项调查，消费者的通胀预期有所改善。美国人预计长期通胀增速将低于近几个月的水平。该银行在6月的消费者预期调查中表示，受访者认为三年后的年通胀率为3.6%，低于5月预期的3.9%。该银行还表示，受访者预计五年后的年通胀率为2.8%，低于5月预期的2.9%。

经济学家表示，更高的利率不会同时对所有价格产生相同的影响。抵押贷款和租金等成本——家庭预算的重要组成部分——会随着时间的推移对高利率抑制需求的效果作出反应。6月份住房成本环比上涨0.6%，与5月涨幅持平。当月租金指数上涨0.8%，创下自1986年4月以来的最大单月涨幅。

住房通胀至关重要，因为它约占核心CPI的40%，以及美联储青睐的通胀指标——个人消费支出价格指数的约17%。

“高租金确实令人困扰，因为它们一旦确定就会锁定一年或两年，这促使人们向老板要求加薪，“拉梅女士说。

工资增长跟不上通胀步伐。尽管年工资增长率为5.1%，但经通胀调整后的平均时薪正以四十年来最快的速度下降。经季节性和通胀调整后，2021年6月至2022年6月期间平均时薪下降了3.6%。

5月份创纪录的房价和更高的抵押贷款利率使得购房成本达到2006年以来最高水平。这些条件导致潜在买家暂时退出市场。但由于供应有限且需求持续，房价可能需要数月时间才会出现显著下降。

“我们进入今年时需求远大于供应——即使许多购房者无法在市场上竞争，仍然有很多买家，“Comerica银行首席经济学家比尔·亚当斯说。

写信给加布里埃尔·T·鲁宾，邮箱：[email protected]

刊登于2022年7月14日印刷版，标题为《通胀飙升至1981年以来最高水平》。