尽管市场动荡 股息派发仍创纪录——《华尔街日报》

塔吉特是近期提高股息支付的公司之一。图片来源：Joe Raedle/Getty Images第二季度股息支付再创新高，这对今年市场低迷期间涌向稳定创收股票的投资者而言是个令人安心的信号。

根据标普道琼斯指数的数据，标普500指数成分公司最近一个季度的股息支付达到创纪录的1406亿美元。高于今年前三个月的1376亿美元和去年同期的1234亿美元。

除2020年略有下降外，过去十年年度股息支付连年创下新高。标普道琼斯指数高级分析师霍华德·西尔弗布拉特表示，他预计本季度和今年全年的股息支付也将创下新纪录。

西尔弗布拉特称，由于企业销售额强劲，并将部分高额利润分配给股东，预计今年的股息支付增速将快于往常。他估计2022年股息支付将从去年创纪录的5112亿美元跃升逾10%，这将是自2014年以来的首次两位数增长。

“企业希望向投资者传递一个信息，表明它们状况良好，“Allspring Global Investments的高级投资策略师布莱恩·雅各布森说。“如果它们能在面临挑战的情况下维持并增加股息，这往往表明它们对业务前景充满信心。”

投资者正密切关注企业盈利状况，当前物价涨幅徘徊在四十年高位，美联储正采取激进加息措施以抑制通胀。与此同时消费者支出已现降温，经济衰退隐忧若隐若现。

本周投资者聚焦最新通胀数据和企业财报季非正式启幕，以期研判价格上涨如何影响消费者与企业利润。

在多重逆风因素影响下，今年整体股市表现挣扎，但2022年股息股重现生机——投资者寻求稳定现金流抵御经济动荡。由80家高股息标普500成分股组成的标普500高股息指数年内仅下跌4.7%，跌幅远小于标普500指数20%的跌幅。

年内跑赢大盘的股息股包括可口可乐公司、AT&T集团与瓦莱罗能源公司，三只股票年内均实现上涨且股息率超过2.5%。塔吉特百货、李维斯公司、高盛集团及联邦快递等企业近期均提高了股息支付。

股息股的优异表现凸显2022年市场风格转换。过去十年间，超高市值科技股与高估值股票引领主要指数走高。而今年利率攀升与高热通胀颠覆市场格局，投资者抛售高增长企业，转而青睐股息股等具备更强稳定性的冷门标的。美国银行分析显示，股息因子是上半年唯一实现正收益的投资因子。

向股东分配部分盈利的公司通常拥有强劲的利润记录，这一特质在当前尤为吸引投资者——由于担忧成本上升和消费者紧缩可能削弱企业收益。这类公司往往集中在公用事业、电信和必需消费品等行业，这些行业无论经济环境如何都是消费者的刚需。

“它们盈利能力强，持续创造利润并派发股息。在利率上升的环境中，这种策略非常有效，“投资咨询公司财富联盟的总裁兼董事总经理埃里克·迪顿表示。

企业还正以创纪录水平动用现金回购自家股票，标普道琼斯指数数据显示，第二季度股票回购规模预计将达到2864亿美元的新高。

西尔弗布拉特先生指出，相较于股息，企业更青睐股票回购，因为股价对回购计划的反应通常更为迅速。但他表示，当前回购与股息比率高于历史平均水平，随着时间推移和经济环境恶化对企业收益的影响加剧，这一比率将会回落。

“如果企业需要缩减开支，首先会削减回购规模而非股息，“西尔弗布拉特强调，“削减股息是万不得已的选择，没有公司愿意向市场公开自己的现金流问题。”

不过投资者和分析师认为，股息增长之路仍充满挑战。同比增幅将更难实现，而债券等固定收益资产收益率上升可能形成更有力的竞争。

“与去年相比，未来几年的股息增长前景将更为平淡，”洛根资本管理公司首席投资组合经理克里斯·奥基夫表示，“但股息策略的前景依然具有吸引力。在增长放缓的环境中，持续的增长、盈利和股息对人们的意义将比过去重要得多。”

致信 汉娜·缪，邮箱：[email protected]

刊登于2022年7月13日印刷版，标题为《股息支付创季度纪录》。