格林观点：澳大利亚央行激进加息策略已开始显效 - 《华尔街日报》

作者：詹姆斯·格林2022年7月12日凌晨1:49（美国东部时间）|WSJ专业版上班族走向澳大利亚墨尔本市中心弗林德斯街车站。图片来源：© 米克·齐卡斯/路透社/路透社悉尼——自5月以来，澳大利亚储备银行大力挥舞的加息大棒已经开始产生效果，近几个月消费者和企业信心大幅下降。

周二的数据显示，西太平洋银行的消费者信心指数7月较6月下降了3%，较2021年4月的峰值下降了近30%，而澳大利亚国民银行的商业信心指数6月较5月下降了5点，目前低于其长期平均水平。

这种疲软凸显了澳大利亚人在家庭债务高企的背景下对借贷成本上升的敏感性。对全球经济急剧下滑、国内房价下跌、生活成本上升和股市暴跌的加剧担忧也在打击信心。

这一切都突显了澳大利亚储备银行在今年剩余时间和明年必须走的狭窄政策道路，如果它想避免引发经济衰退的话。由于对当前通胀激增的到来反应过慢，它将不得不承担部分责任。

随着澳大利亚人感受到自2010年以来首次加息政策带来的刺痛，澳大利亚储备银行（RBA）这一利率调控利器的强大效力正日益显现。

虽然金融市场普遍预期利率峰值将低于先前预测，且一年后可能开启降息周期——交易员近期已将2023年官方现金利率预期峰值从4%上方下调至3.5%左右——这确实为房贷族带来些许希望曙光。

但通胀难题仍高悬头顶。

7月27日公布的第二季度消费者价格指数预计将创下30余年最差纪录，为RBA在8月连续第三次加息50个基点铺平道路。通胀压力将持续至明年才有望缓解，在此之前央行必须持续扼住经济命脉。

值得注意的是，在全民紧盯通胀数据之际，就业市场同样需要密切监控。

周四数据预计显示，在企业招聘热潮推动下，失业率将触及3.8%的50年新低。这虽是经济中的亮色，但暗藏隐忧：就业数据作为经济活动的滞后指标，当前显现的信心下滑需要时间传导至招聘端。一旦就业市场转向，可能呈现断崖式下跌。

西太平洋银行首席经济学家比尔·埃文斯周二警示，鉴于数据滞后特性，切勿对就业市场过度乐观。

在全球金融危机期间，西太平洋银行的月度失业预期指数于2009年初达到峰值，比消费者信心指数在2008年9月雷曼兄弟倒闭时创下的低点晚了六个多月。

埃文斯先生指出，在随后的2009年九个月里，该历史阶段失业预期指数持续高于长期平均水平约33%。

利率上升对房地产市场的影响也日益显现，仅7月份西太平洋银行的房价预期指数就下跌了16.8%。

澳新银行高级经济学家费莉西蒂·埃米特表示，澳大利亚央行大幅加息正在压制消费者情绪，仅上周抵押贷款还款者的信心就骤降5.4%。

澳大利亚央行于5月实施了十多年来的首次加息，随后在6月和7月继续加息。若8月再次加息，将标志着三十年来最快的加息步伐。

埃米特女士称，自5月以来，抵押贷款持有者的信心已累计下降25%。

澳大利亚央行正在对经济实施重拳，现在他们应该很清楚这些举措的冲击力了。

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