对加密货币幸存者来说，仍有交易可做 - 《华尔街日报》

在虚拟货币这片废墟遍布的土地上，现金为王。

加密货币市场的崩盘引发裁员潮，估值受挫，一些公司因此破产。如今仍持有资金的企业正准备大举收购。

“当前非常适合进行一些并购交易，“专注于加密货币的风险投资基金Future Perfect Ventures的创始人兼管理合伙人贾拉克·乔班普特拉表示。

上周，加密货币贷款机构Nexo同意收购总部位于新加坡的同行Vauld。虽然交易条款未披露——根据研究公司PitchBook的数据，Vauld自2018年成立以来已筹集2700万美元——但Nexo将这笔交易描述为一家资金雄厚的稳定公司出手援助陷入困境的行业。

“有些公司状况较好，一直在为此做准备，“Nexo联合创始人兼管理合伙人安东尼·特伦切夫说。“下行周期是商业周期的一部分。“特伦切夫表示，Nexo正与两家华尔街银行合作，并与其他几家公司就潜在交易进行谈判。他说，最棘手的部分是弄清楚哪些公司还有救。

虽然他没有透露具体名称或可能的出售价格，但他表示整个行业的估值都大幅下降。

另一位活跃的买家是山姆·班克曼-弗里德。今年6月，这位30岁的亿万富翁的加密货币交易所FTX与贷款机构BlockFi达成协议，其中包括以最高2.4亿美元收购该公司的选择权。同月，他的交易公司Alameda Research收购了现已破产的Voyager Digital Ltd.的少数股权。

就在七个月前，加密货币行业还处于势头强劲的浪潮中。整个行业的市值达到了创纪录的3万亿美元。企业融资额屡创新高，投资者之间的竞争异常激烈。随着Coinbase全球公司、FTX和Crypto.com都在超级碗投放广告，加密货币正成为时代精神的一部分。

不过，与互联网泡沫时代非常相似，这些超级碗广告的投放时机标志着顶峰的到来。比特币价格在今年前四个月持续下跌。交易量急剧下降，导致Coinbase等交易所的收入减少，该公司报告的第一季度亏损远超预期。裁员通知开始大量出现。

五月初情况进一步恶化。两种相互关联的加密货币TerraUSD和Luna的崩盘，抹去了600亿美元的总价值。这次崩盘在整个行业引发了一系列连锁反应。

FTX创始人兼首席执行官Sam Bankman-Fried在加密货币交易中一直非常活跃。图片来源：Sarah Silbiger/Bloomberg News幸存的公司眼睁睁看着估值暴跌。上市公司的股价下跌幅度从50%到超过90%不等。Voyager的股价在宣布破产前下跌了约96%。私营公司可能也面临同样的情况，因为市场人士表示估值普遍下降。例如，BlockFi在短短六个月前的估值还高达50亿美元。

随着估值大幅下跌，拥有银行存款的企业将开始行动。英国加密货币风险投资公司Tagus Capital的合伙人伊兰·索洛特表示，该公司计划向陷入困境的加密资产投入1亿美元。他表示团队仍在确定入股哪些公司，但资产重新定价（部分原因是Celsius Network LLC和三箭资本有限公司面临的问题）创造了购买不良资产的机会。

索洛特称，他们主要专注于投资加密货币基础设施公司，如加密货币交易所以及钱包技术和支付公司。

尽管如此，迄今为止加密货币领域的整体交易活动已经放缓。随着形势恶化，第二季度的并购交易和风险投资数量均有所下降。根据PitchBook的数据，4月份有23笔并购交易，5月份有20笔，6月份有17笔。

风险投资也有所减少。PitchBook数据显示，4月份有249笔交易，5月份降至180笔，6月份为157笔。

乔班普特拉女士表示，这种影响可能会赶走实力较弱的初创企业以及试图跟风的热潮投资者。她补充说，许多实力较弱的加密货币基金将"悄然消失”。

“过去几年市场上有太多噪音了，“她说。

这使得幸存者拥有更广阔的空间。按交易量计算的最大加密货币交易所币安创始人兼首席执行官赵长鹏告诉雅虎财经，该公司正在考虑进行50至100笔不同规模的交易，包括投资和收购。

赵先生未能置评。

这对该公司而言将是一次大幅增长。根据PitchBook数据，其风险投资部门Binance Labs今年已进行26笔投资，最大一笔是向为开发者提供区块链软件的Aptos Labs投资2亿美元，最近一笔则是7月向AI软件开发商Magic Square投资300万美元。

风投基金Haun Ventures首席战略官Chris Lehane表示，加密货币崩盘为这个过于狂热的行业敲响了必要警钟。该基金3月募集15亿美元，专注于早期企业。他指出，过去连鸡尾酒餐巾纸上草图般的想法都能获得融资。

“我们经历了近十年的资金泛滥期，“他说，“现在人们必须证明自己拥有真正可行的创意。”

Caitlin Ostroff对本文亦有贡献。

**联系方式：**Paul Vigna，邮箱[email protected]

本文发表于2022年7月11日印刷版，标题为《加密企业在市场崩盘中寻求交易》。