美联储无法"印"出更多工人 - 《华尔街日报》

美联储正在加息，美国经济走弱，关于衰退的讨论升温。但就业市场面临的最大障碍并非上述任何一项——而是劳动力供应不足。

美国劳工部上周五表示，6月份经济增加了经季节性因素调整后的37.2万个就业岗位，远高于经济学家预期的25万个。与此同时，失业率维持在3.6%不变，接近50年来的低点。

尽管就业人数有所增加，但与2020年2月新冠疫情危机爆发前相比，就业岗位仍减少了52.4万个。考虑到人口增长，需要增加约300万个就业岗位才能宣布就业完全复苏。

与此同时，低失业率很大程度上要归功于退出劳动力大军的人们。只有那些积极寻找工作的人才被计入失业人口。如果劳动力参与率——工作年龄人口中就业或寻求就业的比例——现在与疫情前一样高，失业率将是5.5%。

如果有更多人进入劳动力市场，那么他们中的许多人可能会很快找到工作。尽管企业一直在招聘，但许多企业希望招聘更多员工。劳工部公布的数据显示，截至5月底，有1130万个职位空缺，而新冠疫情前为700万个。

诚然，随着人口老龄化，有理由认为劳动力参与率将略低于2020年2月，无论是否有疫情。在某些情况下，疫情可能促使人们重新考虑他们的优先事项，使他们退出劳动力大军。但这并不是事情的全部。

美国人口普查局最新发布的调查数据显示，在6月与劳工部就业数据收集期部分重叠的调研中，约370万人因新冠症状或照顾病患无法工作，270万人因担心感染或传播病毒而未工作，另有290万人因疫情被解雇或强制休假。

此外，210万人因雇主疫情停业或倒闭失业，580万人因需照顾未返校/入托的子女无法工作——若非疫情后在职父母普遍遭遇育儿困境，该数字本应更低（调查要求受访者单选停工原因，不存在重复统计）。

由此可见，若疫情消退推动经济全面重启，或将有更多人重返就业或求职市场。但若美联储加息至就业市场承压临界点，这些失业者可能永远错失机会——更严峻的是，长期失业可能导致其技能退化，最终加剧再就业难度。

因此，当前劳动力参与率的暂时下降可能会演变为永久性减少。最终结果将是：经济若想避免引发通胀，就无法再保持原先的高速增长。

当然，美联储正试图控制当前的通胀。但随着多重迹象表明价格开始趋缓，下一个重大争议可能是——面对某些方面看似过热、另一些方面却根本不热的就业市场，美联储究竟该如何应对。

尽管就业有所增长，但工作岗位仍比2020年2月少了52.4万个。图片来源：Matt Slocum/美联社**投稿邮箱：**Justin Lahart，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年7月9日印刷版，标题为《美联储无法印出更多工人》。