大型零售商正因库存积压遭受重创 - 《华尔街日报》

大型零售商正艰难应对堆积如山的家具、服装和健身器材库存，然而广泛数据显示，按历史标准衡量，美国企业的库存水平仍处于异常低位。

供应链专家表示，大型零售商与其他行业之间的差距源于库存紊乱——这种紊乱对不同企业造成差异化影响，使大型零售商最容易受到消费者行为变化的冲击。

密歇根州立大学伊莱·布罗德商学院物流学副教授杰森·米勒指出，库存过剩问题主要集中在综合商品商店，包括塔吉特公司、沃尔玛公司、科尔士百货和梅西百货等零售商，这些企业原本根据季节性模式和消费趋势进行大规模商品周转。

“退一步看整体情况，相对于总销售额，我们并未陷入库存过剩的困境，“米勒表示，“库存量仍略低于疫情前水平。”

从历史标准来看，零售业库存销售比（衡量企业库存与销售额关系的指标）仍处于非常紧张的状态。美国人口调查局最新数据显示，2022年4月该比率为1.18，而2019年4月为1.48。

专家解释，较低的比率通常反映商家库存与销售匹配的效率较高，但若该指标过低则可能导致缺货和销售损失。疫情初期就曾因此出现问题，当时消费者对特定商品需求的急剧转变导致货架被抢购一空。

在综合商品零售领域，库存相对于销售额的水平已远超疫情前，这表明商店和仓库的补货策略与消费者购买模式脱节，导致未售出商品大量积压。根据人口普查局数据，4月份这些商店的库存销售比达到1.58，较2019年4月的1.38显著上升。

港口拥堵、工厂停工和其他供应链瓶颈造成的交货延迟，迫使许多零售商延长采购周期以确保货架供应。

零售软件公司Aptos LLC战略副总裁Nikki Baird表示，她发现客户倾向于超额下单以应对最坏情况，这反映出库存管理正从"即时制"转向"以防万一"策略。据其官网显示，Aptos的合作客户包括阿迪达斯、Bed Bath & Beyond和丝芙兰等品牌。

Baird女士指出，有时零售商需要下两倍订单才能获得所需货物的三分之一。

她解释称，零售商正经历供应链领域所谓的"牛鞭效应”——企业为填补库存缺口而大量订货，最终却遭遇需求萎缩。疫情期间，大型零售商为应对某些商品的强劲消费需求，通过加大订单来保障货架供应。

Baird表示，当前到货的过量订单使商店库存超出预期。即使零售商实现了库存与销售的平衡，商品结构仍可能出现失衡。

“你可以看看库存与销售比率，然后说，‘哦，他们看起来做得还不错，’”贝尔德女士说。“但实际情况是，他们在这些类别中库存严重过剩，而那些已经售罄的商品，他们仍然无法快速补货。”

自疫情初期以来，零售商一直在急于补充库存。图片来源：Elijah Nouvelage/彭博新闻联系作者 Liz Young，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年7月9日的印刷版，标题为《大型零售商因库存过剩受重创》。