在Voyager破产案中，加密货币交易公司Alameda既是债权人、股东又是借款方 - 华尔街日报

加密货币交易公司Alameda Research向现已破产的加密借贷平台Voyager Digital有限公司提供了紧急信贷额度，该公司持有其少数股权。破产文件显示Alameda同时也是该平台客户。

由加密亿万富翁Sam Bankman-Fried创立的Alameda从Voyager借入了价值3.768亿美元的加密货币，纽约破产法院文件显示，其支付利率介于1%至11.5%之间。

乔治城大学法学院教授Adam Levitin表示，Alameda"似乎在Voyager破产案中身兼多重身份"，既是债权人、股东又是借款人。“加密货币领域普遍存在资本循环利用现象，这就是典型案例。”

Bankman-Fried在采访中表示，Voyager向Alameda放贷属于正常业务往来，与Alameda近期向Voyager提供的7500万美元紧急流动性支持无关，后者旨在缓解该平台的短期流动性危机。

“借给Alameda的资金最终将予以返还，并有望用于偿付客户资金。“他说道。

加密企业间的紧密关联正在行业引发连锁反应。Voyager破产的直接导火索是加密对冲基金三箭资本（其最大借款方，欠款超6.5亿美元）的资不抵债。三箭资本于6月27日发生无抵押贷款违约。这家总部位于新加坡的对冲基金已被英属维尔京群岛勒令清算，并于上周五在美国申请了债权人保护。

Voyager破产案中超过1亿美元的损失很可能将由Alameda承担。该公司通过一项信贷安排向Voyager提供了价值7500万美元的稳定币贷款，该信贷额度包括2亿美元现金与USD Coin以及1.5万枚比特币。7500万美元是30天内可提取的最高金额。

总部位于香港的Alameda在过去几个月还向Voyager进行了总计1.1亿美元的股权投资。根据Voyager的重组计划，这些股权和信贷额度将被清零。

Bankman-Fried先生承认Voyager的破产申请对Alameda而言是不幸的，但他补充说，在对困境资产进行快速投资时，偶尔的损失是意料之中的。Bankman-Fried的另一家公司——加密货币交易所FTX，已为另一家加密贷款机构BlockFi提供支持，以防止出现加密货币领域的银行挤兑现象。

Voyager作为加密贷款机构的许多投资是以向其他加密公司发放贷款的形式进行的。图片来源：Gabby Jones/彭博新闻Bankman-Fried表示：“如果你试图向困境中的公司伸出援手的策略导致你从未对一家申请破产的公司这样做，那么你可能没有做好你的工作。”

Voyager自身作为加密贷款机构的许多投资也是以向其他加密公司发放贷款的形式进行的。根据Voyager的法庭文件，除了三箭资本和Alameda外，Voyager还以4%至13.5%的利率向Genesis Global Trading Inc.贷款1760万美元，以1%至14%的利率向Wintermute Trading Ltd.贷款2730万美元，以1%至30%的利率向Galaxy Digital贷款3440万美元。法庭文件显示，Jump Trading Group的关联公司Tai Mo Shan Ltd.以10%的利率从Voyager借款1380万美元。

银河数码（Galaxy Digital）和创世纪（Genesis）也曾向陷入困境的加密贷款机构Celsius Network LLC借款。上个月，Celsius在冻结客户账户后聘请了重组律师。

Voyager是加密货币做市商的重要机构贷款方，这些做市商通过算法持续买卖资产，通过赚取买卖价差的微小差额获利。加密货币做市是一项资本密集型业务，因为这些公司需要在不同交易所存放数字代币，导致它们需要从贷款机构借入这些代币。

在Celsius冻结客户账户以及三箭资本（Three Arrows）陷入清算后，包括Voyager在内的多家贷款机构开始收回贷款。

加密货币做市商Wintermute的首席运营官Marina Gurevich表示，Voyager已收回对Wintermute的大部分贷款，但仍有几笔未收回的未偿还贷款。

“虽然三箭资本明显违约了，但Wintermute以及名单上的其他（自营）交易公司正在等待剩余贷款的召回，“Gurevich女士说。“过去几周，Wintermute已向多家贷款机构偿还了数亿美元的债务。”

加密货币公司一直在应对市场崩盘，自去年11月市场见顶以来，已有2万亿美元的价值蒸发。

创世纪、银河数码和Jump Trading均拒绝置评。

亚历山大·格拉德斯通对本文有贡献。

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刊登于2022年7月8日印刷版，标题为《Voyager Digital的崩溃中，其贷款人也是借款人》。