芯片制造商可能承担政治成本却无收益——《华尔街日报》

万物皆有价。对美国半导体行业而言，在享受日益增长的政治关注度带来的红利之前，它可能得先付出某些代价。

芯片制造商正焦急等待一项法案的通过，该法案将为美国本土的半导体制造业务提供约520亿美元的资金支持。这项措施的构想源于2020年底开始的芯片生产短缺冲击，这场危机波及全球各行业，对汽车制造商等群体造成的打击尤为严重。由于缺少价值1美元的微控制器芯片而无法交付4万美元的汽车，这给立法者带来了强烈的紧迫感，当时他们正全力应对疫情带来的负面影响。

但此后情况发生了很大变化。乌克兰战争、通胀飙升和可能出现的经济衰退吸引了大部分关注，而最高法院的最新裁决、1月6日国会大厦骚乱听证会以及即将到来的中期选举则占据了剩余的注意力，同时加剧了两极分化。现在更多专家认为该法案最终不太可能获得通过——尤其是如果不能在8月国会休会前通过的话。Cowen负责科技、媒体和电信问题的政策分析师保罗·加兰特表示，芯片法案面临"不小的风险"，并补充说，“共和党人正在认真考虑是否要在此事上让拜登取得胜利，或许还会帮助民主党在今年秋天保住参议院。”

根据SEMI的数据，2021年全球芯片制造设备支出达到创纪录的910亿美元。图片来源：希瑟·安斯沃思为《华尔街日报》拍摄对该措施的疑虑加剧了投资者对半导体行业的担忧。过去一个月里，PHLX半导体指数暴跌19%——同期纳斯达克综合指数的跌幅仅为其三成。

五年内分摊的520亿美元资金缺口虽不会对美国芯片制造商造成致命打击。但在资本成本激增的行业背景下，每一分钱都至关重要。SEMI数据显示，2021年全球芯片制造设备支出同比增长42%至910亿美元，创历史新高。该行业组织还预测今年设备支出将首次突破1000亿美元。这并非短期波动；TechInsights数据显示，2017-2021年间晶圆厂设备支出年均增长21%，而前五年年均增长率仅为1%。

补贴取消的同时，潜在市场可能被人为压缩。据报道，监管机构正考虑新措施限制中国获取先进芯片制造设备。科技媒体《The Information》5月披露，美国商务部正研究扩大2020年对中芯国际实施的先进芯片设备销售禁令。彭博社本周报道，美国正游说荷兰政府限制阿斯麦控股向中国芯片制造商出售旧款光刻机；这家荷兰设备制造商已无法对华出口其专长的更先进极紫外（EUV）设备。

目前尚未有迹象表明会出台更广泛的禁令，可能影响如应用材料、科磊和泛林研究等美国芯片设备制造商。但也不能完全排除这种可能性——尤其是如果美国希望避免显得虚伪的话。这三家公司的股票在过去一个月平均下跌了23%。政治不会买单，但肯定会增加账单。

致信丹·加拉格尔，邮箱：[email protected]

刊登于2022年7月8日印刷版，标题为《芯片制造商可能先付出代价后受益》。