中国ETF吸金数十亿美元 投资者押注跌势已尽——《华尔街日报》

6月份，中国股市迎来了一年半以来的最佳月度表现，成为全球股市暴跌中为数不多的亮点。

现在的问题是，互联网和新冠疫情防控政策的放松，加上政府刺激措施，是否会继续支撑股市。

上个月，iShares MSCI中国ETF上涨了7.8%，而主要包含软件和服务类股票的KraneShares CSI中国互联网ETF则飙升了12%，与标普500指数8.4%的跌幅形成鲜明对比。根据Refinitiv Lipper的数据，这两只最大的中国股票交易所交易基金各自管理着超过80亿美元的资产，占此类基金310亿美元总规模的一半以上。6月份，这两只基金均吸引了超过10亿美元的资金流入。

中国股市在3月中旬触底，此前在长达一年的暴跌中损失了约一半的市值，原因是监管整顿行动、对股票从美国交易所退市的担忧以及抑制需求的新冠封锁措施，创造了一个被一些人认为不可投资的风险环境。随着中国"经济沙皇"副总理刘鹤发表支持市场的讲话缓解了投资者的担忧，股市自此开始反弹。

KraneShares首席投资官Brendan Ahern表示，对交易所交易基金的需求反映了投资者对中国态度的转变。

“对中国的情绪一直很低迷，“Ahern先生说。“外国投资者开始纠正此前对中国股票的减持。”

中国股市改善状况的最新迹象出现在贸易领域。美国财政部长耶伦与刘先生周一晚间的通话中讨论了中国商品关税问题，市场预期拜登总统可能撤销特朗普政府实施的部分关税。

不过中国股票可能不适合风险厌恶者：Strategas Securities技术及ETF策略师托德·索恩指出，过去一年中国互联网股票的波动性是标普500指数的近两倍。

“鉴于其波动特性，很难将中国视为’买入并持有’策略；我不太愿意向大型配置者推荐，“索恩表示，“这是全球少数几个实施宽松（政策）的地区之一。我们很快会看到这是否会带来更多负面影响。投资这些领域需要极强的心理承受力。”

全球多数国家已收紧货币政策并撤回财政刺激。而中国则维持宽松政策以遏制经济放缓。

配合货币和财政宽松措施，中国已开始放松对消费者和企业的监管力度。图片来源：Jerome Favre/Shutterstock当美国面临数十年来最高通胀迫使美联储实施1994年以来最大幅度加息时，中国人民银行却在5月将抵押贷款基准下调至创纪录水平。中国还承诺通过大量退税减税来实现其5.5%的宏伟增长目标。

在货币和财政宽松政策的配合下，中国开始放松对消费者和企业的监管力度。

中国政府已开始降低"清零政策"的严格程度，包括结束上海全市封锁措施，并将入境旅客隔离期缩短一半。这一政策转向有望刺激国内消费需求，推动6月份经济活动实现自2月以来的首次扩张。

为提振科技股表现，监管机构6月初批准了数十款网络游戏，这是近一年来第二次开放游戏版号。这一政策转向推动中国互联网板块涨至三个月高点：哔哩哔哩公司股价因此飙升20%，阿里巴巴集团控股有限公司上涨10%，充分展现了监管放松对市场的提振作用。

金瑞基金负责人表示：“中国股市面临的诸多挑战已有所缓解。现在我们看到了一些顺风因素，特别是对中国互联网领域而言。投资者更愿意顺势而为。”

本文发表于2022年7月7日印刷版，原标题为《随着市场担忧消退 中国ETF吸引投资者回归》