亚马逊或将把Grubhub变成更诱人的大餐 - 《华尔街日报》

纽约一名Grubhub外卖配送员。该公司在美国的市场份额已持续下滑一段时间。图片来源：Jutharat Pinyodoonyachet for The Wall Street Journal亚马逊 正是那种能帮Grubhub吸引全场目光的餐饮合作伙伴。

周三，总部位于阿姆斯特丹的Grubhub母公司Just Eat Takeaway.com 宣布，已签署协议为美国亚马逊Prime会员提供为期一年的Grubhub+会员计划免费试用服务。食客可享受免配送费的在线外卖服务，该服务通常每月收费9.99美元。JET股价早盘上涨21%，但今年累计仍下跌三分之二。

Grubhub在美国的市场份额持续流失已有时日。根据美国银行数据，其市场份额从在线外卖应用榜首跌落至仅剩14%，落后于占据59%份额的DoorDash和27%的优步外卖。

与亚马逊合作是Grubhub在不耗费过多资金情况下解决这一难题的明智之举。作为获取数百万Prime会员资源的交换，这家科技巨头将获得Grubhub 2%股权的认股权证，若达成业绩目标还可额外获得13%股权。JET认为这项不涉及物流共享的合作将从明年起提升Grubhub的收益。

对于Grubhub而言，替代方案将是在投资者已对亏损忧心忡忡之际开展耗资巨大的烧钱广告活动。而此次合作为该公司打开了家庭用餐者市场。疫情前，Grubhub比竞争对手更依赖办公室员工的订单，但由于远程办公的转变，这部分业务尚未完全恢复。

亚马逊与伦敦上市的外卖应用Deliveroo的类似合作取得了成功。瑞银指出，在向亚马逊英国Prime会员提供无限免运费服务后，截至2022年3月，Deliveroo在该市场的忠诚度计划订阅量同比增长了三倍。这家美国科技巨头此前持有这家英国初创企业16%的股份。

理想情况下，Just Eat Takeaway（JET）会直接出售Grubhub。激进投资者Cat Rock Capital去年11月曾建议亚马逊、沃尔玛或Instacart收购该业务。但估值是个棘手问题：在JET以43亿美元全股票交易收购Grubhub一年后，Berenberg分析师认为这个美国品牌目前仅值约10亿美元。据近期媒体报道，Grubhub创始人兼前首席执行官Matt Maloney可能正与私募机构合作，准备在此价格区间提出报价。而Grubhub的美国大型竞争对手由于反垄断法规限制，不太可能进行收购——尽管它们或许能通过协同效应证明更高估值的合理性。

此次合作很可能并非亚马逊全面收购的前奏，至少从Deliveroo的经验来看如此：这家美国科技公司乐于让其持股在去年初创公司IPO时被稀释。但如果借助亚马逊庞大的美国消费者基础能帮助Grubhub提升销售额，这对饥渴的股东们仍是利好消息。

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刊登于2022年7月7日印刷版，标题为《亚马逊可能让Grubhub更具吸引力》。