加密货币经纪商Voyager Digital申请破产保护 - 《华尔街日报》

加密货币经纪商和贷款机构Voyager Digital有限公司于周二晚间申请第11章破产保护，成为席卷加密货币世界的连锁反应中的最新受害者。

这家在多伦多上市并运营美国加密货币平台的公司，在法庭文件中表示面临"银行挤兑"——客户提款请求激增，同时部分投资出现恶化或冻结。

该公司的垮台揭示了数字货币大幅下跌后整个行业的连锁反应。Voyager表示其问题主要源于向对冲基金三箭资本有限公司提供的6.5亿美元贷款——该公司近期表示三箭资本已无力偿还。上周，英属维尔京群岛法院下令清算该对冲基金，因其自五月以来因Luna等加密货币崩盘遭受巨额亏损。

Voyager首席执行官Stephen Ehrlich在文件中表示公司拥有"可行的业务和未来计划""。根据法庭文件，该公司希望通过重组向客户返还部分投资，并赋予他们在重组后公司的所有权。

公司声明称平台持有约13亿美元加密资产，另有1.1亿美元现金及自有加密资产用于维持第11章程序期间的运营，并在纽约某银行账户持有超过3.5亿美元客户资金。

Voyager公司在第11章破产申请提交前几周还向客户保证其稳定性——这是许多摇摇欲坠的加密货币公司的共同特征，这些公司后来都暂停了提款。

6月14日，Voyager在一条推文中表示：“我们有经验支持我们的决策，并经受住任何熊市。“它还补充说，它采取了"低风险的资产管理方法”。

一个月前，在Luna及其姊妹加密货币TerraUSD价值暴跌几天后，埃尔利希先生在投资者电话会议上表示，Voyager"与我们的任何借款人都没有问题”，公司最近"核实了我们借款的公司没有传染风险"。

Voyager成立于2018年，经营着类似银行与经纪业务混合的业务，客户存入加密货币资产以获得高利率。Voyager则通过以更高的利率向加密货币行业的其他公司放贷来寻求利润。

Voyager Digital上周宣布暂停Voyager平台上的交易、存款、取款和忠诚度奖励。照片：Gabby Jones/彭博新闻对客户而言，Voyager将其产品宣传为安全的，尤其是美元存款。“在极少数情况下，如果您的美元资金因公司或我们的银行合作伙伴的失误而受损，您将获得全额赔偿（最高25万美元），“Voyager在2019年的一篇文章中写道。

Voyager的主要银行合作伙伴、总部位于纽约的大都会商业银行(Metropolitan Commercial Bank)也试图向这家加密货币经纪商的客户保证，他们将受到保护。

该银行在其网站上表示，包含Voyager客户资金的综合账户由联邦存款保险公司承保，标准存款保险为每位存款人提供最高25万美元的保障。但银行特别指出，FDIC保险"仅适用于防范大都会商业银行倒闭的风险”，且"不保护Voyager公司破产的情况”。

Voyager最新声明称，客户将在与银行的"对账和反欺诈流程完成后"获得现金提取权限。

直到最近，Voyager还受益于过去两年在加密领域迅速扩张的业务模式。该公司通过提供高达9%的美元稳定币存款利率吸引了大量资金——这种模式被众多竞争对手效仿。

但支撑其借贷业务的，是极其单薄的风险缓冲垫。

截至3月31日，Voyager报告显示其拥有60亿美元资产和2.58亿美元股东权益，杠杆率约为23:1。根据FactSet数据，标普1500综合指数中所有北美银行的资产权益比中位数为9:1。

Voyager大部分投资都以向其他加密公司贷款的形式存在，这比传统银行贷款承担了更大风险。

无独有偶，据《华尔街日报》查阅的文件显示，加密借贷巨头Celsius Network LLC在2021年春季的资产权益比达19:1。这家截至2021年夏季拥有超120亿美元存款的机构，已聘请律师就潜在破产申请提供咨询。

Voyager在其文件中表示，Celsius的行为加剧了自身困境。6月12日Celsius以"极端市场条件"为由冻结提款后，Voyager称其客户提款激增，“给公司业务带来额外压力”。

该公司在6月22日通过获得Alameda Ventures约5亿美元信贷额度赢得短暂喘息。该机构由加密货币亿万富翁Sam Bankman-Fried控制，他同时运营着交易平台FTX。

Voyager表示提款仍在持续，因此寻求更多救援资金。在顾问联系60家潜在买家和投资者后，仅收到一份破产法庭外的融资提案——但被Voyager拒绝。

该公司于7月1日暂停交易和提款，并准备第11章破产申请。

公司声明将继续与外部投资者洽谈，寻求全面收购或大比例持股的接盘方。

根据法庭文件，这家加密货币经纪商的重组方案拟向客户提供组合补偿：包括加密货币、重组后Voyager股权，以及对三箭资本贷款的追回款项。

公司表示若重组如期完成，账户持有人将获得"实质性资产回收"。

其他债权人处境更糟。截至申请破产时，Alameda上月提供的7500万美元信贷额度尚未偿还。根据Voyager重组方案，这笔债务将被清零。Alameda拒绝置评。

写信给Eliot Brown，邮箱：[email protected]，以及Yifan Wang，邮箱：[email protected]

更正与补充说明

Stephen Ehrlich是Voyager Digital Ltd的首席执行官。本文早期版本错误地将他的姓氏写为Erlich。（已于7月6日更正）

刊登于2022年7月7日印刷版，标题为“加密货币崩盘致Voyager申请破产”。