乌克兰战争导致德国出现三十多年来首次贸易逆差 - 《华尔街日报》

德国在5月份出现了三十多年来的首次贸易逆差，凸显了乌克兰战争对这个欧洲最大经济体的影响，其对出口和制造业的依赖已成为一个弱点。

经季节性调整后，德国5月商品出口环比下降0.5%，进口则增长2.7%。这使得这个工业强国出现了10亿欧元（约合10亿美元）的贸易逆差。今年4月，德国曾实现31亿欧元的贸易顺差，而2021年5月的顺差更是高达134亿欧元。

这是自1991年德国统一后首次出现进口额超过出口额的情况。这一意外逆转加剧了其他经济阻力，包括能源价格上涨对家庭支出的影响，以及若俄罗斯持续断供可能面临的天然气配给威胁。

牛津经济研究院经济学家奥利弗·拉考表示：“近期宏观数据显示，德国在结构上对外部需求以及外国原材料、能源和中间产品的供应有多么依赖。所有方面的现状都面临挑战。”

全球贸易流动继续受到疫情干扰，尤其是中国的防疫封控措施。但数据表明，海外企业在向德国买家销售产品方面并未遇到太大困难。

瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万指出：“物资显然正在进入德国，尽管出口可能缺少某些零部件。”

德国贸易收支的逆转部分源于能源价格飙升，当时俄罗斯正准备并随后发动了对乌克兰的入侵。这导致从俄罗斯和其他能源供应国的进口额激增，而由于西方政府实施的制裁，德国对俄罗斯的出口大幅下降。在截至5月的五个月里，德国从俄罗斯的进口额较上年同期增长54.5%，而对俄出口则下降29.8%。

随着全球经济放缓和美欧对经济衰退的担忧加剧，出口前景似乎正在减弱。图片来源：Axel Heimken/Zuma Press然而，2022年德国对华贸易逆差也有所扩大。5月份，德国从世界第二大经济体的进口额较1月份增长35%，而对华出口则基本持平。

相比之下，德国对美国的贸易顺差有所增加，1月至5月期间对美出口增长逾五分之一。今年早些时候，由于中国严格的防疫政策给经济前景蒙上阴影，许多德国出口商加大了对美国市场的关注。

尽管如此，随着全球经济放缓和美欧对经济衰退的担忧加剧，出口前景似乎正在减弱。上周五公布的一项针对制造商的调查显示，6月份出口订单连续第四个月下降。

德国的一些主要贸易伙伴对其长期存在的贸易顺差感到不满，认为这表明该国在支持国内需求方面做得不够，而是依赖海外买家。政治领导人担心，持续的贸易逆差可能与就业岗位流失有关，因为家庭消费的商品是在其他地方生产的。

6月，美国财政部将德国列入12个“需要密切关注其货币操作和宏观经济政策”的国家名单。财政部估计，德国对美国的贸易顺差从2020年的570亿美元扩大到2021年的730亿美元，导致经常账户盈余相当于国内生产总值的7.6%。

“2021年，德国的外部状况强于经济基本面和理想政策所保证的水平，”财政部在其关于主要贸易伙伴的定期报告中表示。

联系作者保罗·汉农，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年7月5日的印刷版，标题为《德国出现贸易逆差》。