大额抛售与IPO停滞之际，能源投资者正趁势获利——《华尔街日报》

随着股指下跌、利率上升以及通胀高企，企业或投资者几乎不可能以他们想要的价格出售大量股票或上市。除非你身处能源行业，那里的生意正蓬勃发展。

总部位于休斯顿、专注于能源投资的私募股权公司EnerVest Ltd.表示，已出售2840万股Magnolia Oil & Gas Corp.的股票，净收益达6.61亿美元，其中包括上个月的2.57亿美元。天然气公司Excelerate Energy Inc.的适时首次公开募股(IPO)是今年表现最好的IPO之一，使石油大亨兼创始人乔治·凯泽的净资产增加了逾10亿美元。

据知情人士透露，其他能源公司的投资者也通过不公开的未注册大宗交易出售大量股份获利。

多年来，能源类股的表现一直逊于其他板块。但随着俄罗斯入侵乌克兰，市场陷入动荡，今年油价飙升。今年以来，标普500指数中能源类股上涨逾30%，而大盘下跌20%。

运营浮动液化天然气接收站的天然气公司Excelerate Energy Inc.在今年能源业务蓬勃发展的背景下，成为今年迄今表现最佳的IPO之一。图片来源：Excelerate Energy, Inc./Zuma Press根据金融数据公司Dealogic的数据，在今年通过传统IPO方式在美国上市的14家公司中，有两家是石油和天然气公司。这两家公司的表现都优于今年IPO的平均水平。

Dealogic表示，尽管其他行业的IPO基本陷入停滞，但能源公司的IPO发行量与近年水平相当。不过，几位银行家表示，已经上市的石油和天然气公司因能源价格上涨而现金充裕，并不急于通过后续股票发行来冲击市场。

资本市场银行家表示，他们预计持有能源公司股份的私募股权公司将在未来几个月出售更多股票。他们还预计会有更多能源公司进行首次公开募股，尽管并非全部集中在石油和天然气领域：从锂电池制造商到支持电动汽车生产的可再生能源公司也在等待时机。

这是股票资本市场黯淡背景下的一小亮点。今年迄今，通过传统IPO方式在美国上市的公司仅筹集了48亿美元，低于2021年同期的840亿美元。

今年春天，一些银行家仍乐观地认为，秋季可能会出现转机，一些大公司可能会尝试上市。但根据对近十几位资本市场律师和银行家的采访，这种乐观情绪正在消退。

戴维斯·波尔克律师事务所资本市场合伙人妮可·布鲁克希尔表示：“第一季度时，我们还抱着能继续推进的希望。但随着第二季度持续，那些原以为能在第三或第四季度上市的公司现在都说’我们要等到明年了’。“她补充说，今年早些时候几家秘密提交IPO文件的公司现已撤回申请。

去年末，排队上市的企业数量庞大，从金融科技公司Klarna Bank AB到生鲜配送公司Instacart Inc.都预计在2022年上市。

如今，Klarna正艰难地以远低于最新估值的价格进行私募融资，而Instacart虽宣称已秘密提交IPO申请，却在今年早些时候将估值下调了40%。

重振IPO市场的尝试至今未见成效。五月，从博士健康公司分拆出来的盈利企业Bausch + Lomb Corp.将IPO定价远低于预期，随后股价持续下跌。据IPO顾问透露，这一糟糕表现给今夏考虑上市的企业敲响了警钟。

“待上市企业数量庞大，但多数无法如期上市，“摩根士丹利美洲区资本市场联席主管埃迪·莫洛伊表示，“市场曾不计代价追捧增长，但如今形势已变——估值环境亦然。”

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刊登于2022年7月5日印刷版，标题为《能源投资者在股票和IPO停滞中获利》。