Airbnb的英国扩张面临潜在反弹——《华尔街日报》

一年多前上市的Airbnb一直为房东带来丰厚收益，但这种势头可能正在减弱。图片来源：Carlo Allegri/Reuters爱彼迎(Airbnb)的商业前景随着供需法则起伏，但有时也仅仅是因为法律。

该平台第一季度预订的夜间住宿和体验活动创下新高，但这家民宿公司今年股价下跌近46%，而标普500指数跌幅为21%。更广泛的科技股抛售部分源于投资者的担忧，即随着生活回归常态，那些在疫情期间大赢家的需求正在减弱。看跌人士担心，爱彼迎面临一个不同的问题：需求增长需要房东的正确平衡。

政治因素可能使前景蒙上阴影。过去一周，英国政府表示将对英格兰的短期旅游租赁进行审查，以便为制定适当的政策选择提供依据。政府列出了短期租赁给其旅游业带来的好处，例如绿色旅游和多样性增强，但也暗示了可能对住房供应和房价产生的负面影响。苏格兰、威尔士和北爱尔兰当局已经采取了单独的监管措施。

宏观经济研究咨询公司Capital Economics 2020年的一份报告显示，2015年至2019年间，爱彼迎在伦敦的房源数量增加了三倍。报告称，超过16%的英国成年人在过去两年中曾短期出租全部或部分房产，许多房东从长期租赁转向短期租赁，以规避监管并获得灵活性。

尽管AirDNA的数据显示，截至5月，英国仅占Airbnb全球活跃房源的不到6%，但RBC分析师布拉德·埃里克森上周撰文指出，英国政府对行业的审查可能导致对短租业务征税或在特定区域限制短租容量。他写道，这些措施将使新短租房源进入市场变得更加困难且成本更高。住房事务国务大臣斯图尔特·安德鲁表示，英国政府已授权部分地区将市政税最高提高一倍，“以解决第二套住房和空置房问题”。

Airbnb在一篇回应此事的博文中表示，投机性购房出租者与偶尔通过共享住房来应对生活成本上涨的房东存在本质区别。该公司称支持监管措施，并已主动推动行业规范，例如限制伦敦房东的房屋共享频率。

不过，Airbnb在4月的新闻稿中仍将房源推广宣传为英国人部分抵消通胀的手段。该文引用数据称，2021年英国房东典型年收入约为6000英镑（较2018年增长近一倍），相当于英国家庭中位数两个月的收入。新增税费至少会抵消房东的部分经济收益。

其他国家可能考虑加强短租监管。根据AirDNA数据，美国占Airbnb活跃房源的20%以上，而当地住房库存紧张，投资者抢购了大量可用房产。Redfin数据显示，2021年第四季度美国18.4%的售出住宅被房地产投资者购入，创历史纪录，其中北卡罗来纳州夏洛特市和亚特兰大市同期超30%的售出房屋被投资者收购。

近期爱彼迎对房东而言尤其有利可图，但这种趋势可能正在缓和。第一季度平均房价较2019年同期上涨37%，同比上涨5%——公司自身指引表明，未来几个季度这种增长态势应会有所缓解。BTIG近期报告显示，包括爱彼迎在内的在线旅游代理商6月Similarweb流量趋势正在走弱。分析师杰克·富勒指出，这些数据可能是旅游业难以抵挡日益增长的经济压力的早期预警信号。

爱彼迎可能会辩称，在经济衰退期间，更多人需要通过房屋变现，这可能会增加房源供应。但对于拥有第二套房产者可能存在更赚钱的选择：《华尔街日报》上周报道，由于创纪录的高房价和不断上升的抵押贷款利率使得许多富裕消费者也无力购买理想住房，美国人正面临长期租赁房的竞价战。Redfin数据显示，5月美国租金中位数要价首次突破2000美元，过去一年上涨了15%。

这一切表明，即使没有新法规出台，短期租赁对房东的价值主张也可能发生更广泛的变化。

市场的反应有时比政客更快。

致信劳拉·福曼，邮箱：[email protected]

刊载于2022年7月5日印刷版，标题为《爱彼迎在英国面临考验》。