《华尔街日报》：2022年通胀飙升却未提振黄金价格

黄金通常是通胀和战争时期投资者的避风港，但这次其他因素对其构成压力，且似乎可能持续。图片来源：luong thai linh/Shutterstock今年上半年，强劲的通胀和股市暴跌对金价影响不大。投资者预计情况不会改善。

在3月份黄金攀升至接近历史高点后，接下来三个月价格暴跌，创下一年多来最大季度百分比跌幅。第二季度交易最活跃的黄金期货合约下跌7.5%，至每盎司1,807.30美元，这是自2021年3月结束的季度下跌9.5%以来最糟糕的季度。周五，金价下跌0.3%，至1,801.50美元，开启了本季度。

投资者和分析师表示，黄金面临的压力似乎可能在下半年持续。美联储已加快加息步伐以对抗通胀。这已将政府债券收益率和美元推升至多年高点，使黄金从2022年的高点下跌了10%。

市场动荡、通胀和战争通常被认为会推高黄金价格，黄金因其稳定性而备受推崇，但投资者认为，收益率上升和美元走高的组合对黄金尤其不利。更高的利率增加了政府债券的竞争，政府债券也相对稳定并提供定期收益。它们还推动美元走强，使海外买家购买黄金更加昂贵。

道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克表示：“人们将高通胀与强劲而非疲软的黄金市场联系在一起。但实际上，真正关键的是央行或货币当局如何应对这种通胀。“他预计今年最后三个月黄金均价将在1775美元左右。

商品期货交易委员会数据显示，对冲基金和其他投机者已将看涨期货和期权头寸削减至数月来最低水平。

投资者还在从黄金追踪基金撤资：路孚特理柏数据显示，在连续14周资金流入后，贵金属共同基金和交易所交易基金过去10周中有8周出现净流出。

金价下跌冲击矿业公司股价。巴里克黄金公司美股第二季度下跌28%，总部位于科罗拉多州的纽蒙特公司下跌25%。这两只股票均创下2015年9月季度以来最大百分比跌幅。

可能助力黄金摆脱困境的一个因素是：部分投资者担忧美联储紧缩政策可能使经济陷入衰退，从而压低债券收益率并削弱美元。

面对充满不确定性的下半年，许多投资者仍将黄金视为对冲通胀和市场波动的投资组合保护工具。

Wilshire Phoenix合伙人兼联合创始人比尔·赫尔曼表示：“当前存在一个巨大难题——‘人们该如何处置资金？’“他预计黄金作为避险资产的吸引力将推动其价格在年底前升至2000美元。

今年股票和债券的跌幅都远比黄金更为剧烈。虽然金价从每盎司2000美元以上的高点回落，但仍比2021年9月触及的52周低点高出约5%。

斯巴达资本首席市场经济学家彼得·卡迪略预计，本季度金价将在1800至1865美元区间波动。

“黄金的表现其实并不算差，“卡迪略表示。

联系记者哈迪卡·辛格，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年7月2日印刷版，标题为《2022年迄今通胀未让黄金闪耀》。