最高法院气候裁决为SEC政策增设障碍 - 《华尔街日报》

华盛顿——最高法院限制环境保护署权力的裁决，可能为针对证券交易委员会及其他机构设想的金融监管规定发起法律挑战提供依据。

法律分析人士认为，运用环保署案件中的逻辑，SEC显然会成为挑战目标。这家华尔街监管机构正在起草规则，要求上市公司披露气候风险和温室气体排放。法律分析人士表示，这项裁决的影响可能更为广泛，涉及联邦贸易委员会、消费者金融保护局和其他机构的举措。

在周四6比3的裁决中，法院表示，奥巴马时代的环保署在设计《清洁电力计划》时越权，该计划是一项减少发电厂碳污染的监管举措。

宾夕法尼亚州共和党参议员帕特·图米表示，气候裁决是民主进程的胜利。图片来源：Chip Somodevilla/Getty Images最高法院在详细阐述早先的裁决时表示，除非国会明确授权某个机构采取行动，否则具有广泛经济和政治影响的法规应被废除。

律师们表示，大法官们列出了下级法院在决定一项法规是否涉及"重大问题"时需要考虑的因素，而该原则的适用范围可能会在未来的最高法院案件中得到澄清。持反对意见的埃琳娜·卡根大法官写道，奥巴马政府的环保署行使了国会赋予的广泛权力。

“任何试图重新解释其法定权限以实施新举措的行政机构，都可能受到这一裁决的影响，”前司法部律师、现就职于温斯顿律师事务所的乔纳森·布莱特比尔表示。

通过扩展这一“重大问题原则”，最高法院为下级法院在未来几年推翻其他法规提供了路线图。

该裁决还可能对立法者施加压力，要求他们更具体地制定政策，并更清晰地界定各机构的权限，而不是让监管机构自行解释立法并推进重大政策。

曾在特朗普政府担任劳工部长的尤金·斯卡利亚表示，除非进行重大修改，否则金融监管机构正在制定的新规则“注定会在法庭上失败”。

“美国证券交易委员会（SEC）、联邦贸易委员会（FTC）和其他机构正在对旧法规进行创新性运用，以推动重大而全面的政策变革——而这正是最高法院表示会以极其怀疑的态度审查的做法，”斯卡利亚说，他是一名律师，曾代表金融公司对法规提出挑战。

美国证券交易委员会被视为利用最高法院气候裁决发起法律挑战的目标。图片来源：Ting Shen/《华尔街日报》包括美国商会在内的曾对先前法规提出挑战的商业和金融行业团体周五表示，他们仍在研究这一裁决。

尽管拜登总统在竞选时提出了激进的环保政策议程，但政府通过立法应对全球变暖的大部分努力在国会陷入停滞。这使得监管机构面临更大压力，需要兑现民主党的核心优先事项。

美国证券交易委员会（SEC）有一项待决提案，将强制上市公司统计其对环境的影响及面临的气候变化风险。该提案要求上市公司报告其自身活动及所消耗能源产生的温室气体排放，并对其估算数据获取独立认证。在某些情况下，企业还需报告供应链和消费者产生的温室气体（即范围三排放）。

根据近期裁决，针对西弗吉尼亚州燃煤电厂等设施减少碳污染的监管措施受到限制。图片来源：Dane Rhys/彭博新闻这项于三月提出草案的政策尚未最终确定，预计将面临法律挑战。周四的裁决可能助长此类反对声音。

“毫无疑问，全美企业证券律师现在都会参照最高法院对环保署案的裁决分析，来构建反对SEC规则制定的论据，“金融改革倡导组织"更好市场"首席执行官丹尼斯·凯莱赫表示，“法院的裁决趋势正在使重大气候监管行动面临风险。”

凯莱赫先生表示，他预计最高法院的裁决将促使美国证券交易委员会（SEC）等机构更审慎地起草拟议规则，确保其具有明确的法律授权依据。

“相比裁决前，他们将不得不为更多规则可能面临的诉讼做好准备，“他说。

金融服务公司BTIG政策研究主管艾萨克·博尔坦斯基指出，虽然预计SEC拟议规则会面临法律挑战，但这些挑战很可能与周四最高法院裁决无关。“该法规授权相对明确，“他表示。

但他同时认为，该裁决将为行业团体提供攻击新规的又一途径，不仅限于气候相关法规。例如在消费者金融保护局，最明显的监管漏洞是针对歧视行为的扩大化监督权，博尔坦斯基援引业界对该局监管权限调整的不满情绪说明。

早在EPA裁决前，共和党人就指责民主党籍SEC主席加里·根斯勒越权，并质疑SEC制定气候信息披露规则的法律依据。

参议院银行委员会首席共和党人帕特·图米（宾州共和党）在声明中称，最高法院对EPA案的裁决是民主进程的胜利。

图米将SEC气候披露提案作为"左翼试图通过非民选、无问责的政府机构实现其在立法程序中无法达成目标"的典型案例。

美国证券交易委员会（SEC）的一位女发言人拒绝对此裁决及图米先生的言论发表评论。

民主党人区分了环保署直接监管燃煤电厂排放的工作与SEC加强信息披露的努力。康涅狄格州民主党众议员吉姆·希姆斯表示，他认为该裁决对金融监管机构关注的信息披露问题影响有限。“如果你要在迈阿密附近的沙洲上开发项目，或许应该向投资者披露这一信息，“他说。

前司法部律师布莱特比尔表示，环保署的裁决也可能被用来挑战联邦能源监管委员会的行动，该委员会对新的州际天然气管道拥有管辖权。该委员会已起草政策，将在决定是否批准管道时考虑温室气体排放。他表示，这些政策如果生效，将成为诉讼方援引环保署裁决的明显领域。

拜登政府的其他官员和监管机构任命人员正处于探索如何应对气候问题的不同阶段。

一个金融监管机构小组去年正式将气候变化认定为对美国金融稳定日益增长的新兴风险，为更多监管行动开辟了可能性。这个被称为金融稳定监督委员会的小组由财政部长珍妮特·耶伦领导。她已推动该组织采取措施减少金融系统中与气候变化相关的风险。

金融稳定监督委员会(FSOC)已成立两个新的委员会来研究气候风险。该委员会还向其成员提出了与气候相关的建议，鼓励他们考虑使用情景分析来模拟与气候变化相关的金融风险。

“我们仍在审查本周的决定，但相信财政部和金融稳定监督委员会在气候相关金融风险方面的重要工作将继续推进，“财政部发言人莉莉·亚当斯表示。

**联系作者：**Amara Omeokwe，邮箱 [email protected]；Andrew Ackerman，邮箱 [email protected]

本文刊登于2022年7月2日的印刷版，标题为《EPA决定给监管机构带来障碍》。