美股在数十年来最差年度开局后收高 - 《华尔街日报》

周五，债券收益率下跌，股市收复了本周部分失地，开启了今年的后半段。越来越多的投资者担心，经济放缓可能会影响今年后半段的市场表现。

一天前，标普500指数创下自1970年以来最差的上半年表现。周五，该指数在早盘下跌后回升，但仍以周跌幅2.2%收盘。在过去13周中，该指数有11周下跌。

政府债券收益率继续从6月中旬的高点回落，交易员们正在考虑美联储是否会在未来几个月内放缓其激进的加息路径。

先锋集团美洲区首席经济学家罗杰·阿里亚加-迪亚兹表示，国债收益率的下跌是投资者展望的一个关键转折点。交易员在经济困境中青睐国债的超安全回报，但当价格上涨预示着美联储将提高基准利率时，他们会抛售国债。债券收益率随着价格上涨而下降。

“今年大部分时间里，由于美联储对通胀担忧做出反应，国债收益率迅速上升，”阿里亚加-迪亚兹先生说，“我怀疑这已经开始影响经济增长。”

至少在周五，股市逆转了近期部分跌势。标普500指数上涨39.95点，涨幅1.1%，收于3825.33点。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨99.11点，涨幅0.9%，收于11127.85点。道琼斯工业平均指数上涨321.83点，涨幅1%，收于31097.26点。

尽管如此，投资者仍带着避险情绪进入夏季。在假期周末前债券交易缩短的交易日中，10年期美国国债收益率从2.973%降至2.901%。6月14日，该收益率曾达到近3.5%的峰值。美国市场将于周一因独立日休市。

公用事业和消费品等抗恐慌股票本周收高，而科技公司和消费类企业则领跌。

“当防御性板块表现优于经济敏感型板块时，往往表明投资者更关注经济衰退风险上升而非软着陆。“ClearBridge Investments的约书亚·詹姆纳表示。

即便增长放缓，投资者仍对持续通胀保持警惕，这迫使各国央行逆转多年宽松货币政策并加速加息。这为市场创造了具有挑战性的环境，因为物价快速上涨使得美联储官员更难通过宽松货币政策缓解增长担忧。全球央行官员已表明，相比经济放缓，他们更关注抑制通胀。

“如果通胀热开始稍有降温，将为美联储提供更多喘息空间，“富达投资全球宏观总监尤里恩·蒂默表示，“这可能足以在不造成太多附带损害的情况下让经济冷静下来。”

周五早些时候，美国供应管理协会的工厂报告显示6月制造业活动放缓后，市场走低。本周公布的数据显示美国5月家庭支出放缓。

“我们可以看到经济衰退的基础正在形成，“Principal Global Investors首席策略师西玛·沙阿表示。她预计如果劳动力市场走弱，明年初将出现衰退。新的就业数据将于7月8日公布。

她表示，乌克兰战争和未来石油产量的不确定性使得评估通胀路径和经济衰退前景变得困难。

能源价格持续高企是推高的重要因素。国际油价布伦特原油周五上涨2.60美元，涨幅2.4%，至每桶111.63美元。

企业债券市场也出现焦虑情绪。根据彭博指数数据，投资者持有高评级公司债券而非国债所要求的溢价现已升至2020年新冠疫情爆发初期以来的最高水平。

利率波动导致新债券发行放缓。BMO资本市场分析师称，投资级公司上月发行了约680亿美元新债券，为九年来6月份的最低总额。

随着标普500指数进入熊市（定义为较近期高点下跌20%），股票投资者一直在权衡各公司在2022年下半年不明朗前景中的表现。本月中期，一系列大型企业将开始公布第二季度财务业绩，让投资者了解近期的业绩。

美光科技股价周五下跌1.63美元，跌幅3%，至53.65美元，此前这家存储芯片制造商发布了温和的收入展望，尽管其最新季度收益大幅增长，但仍令投资者感到不安。科尔士百货股价下跌7.01美元，跌幅20%，至28.68美元，此前该零售商表示与Franchise Group的收购谈判以无协议告终。

通用汽车股价上涨43美分，涨幅1.4%，至32.19美元。此前这家汽车制造商坚持其全年业绩指引，尽管警告称生产挑战将影响第二季度业绩。通用汽车表示，由于全球芯片短缺，约有9.5万辆汽车在缺少某些半导体的情况下生产出来，目前还无法运往经销商处。

比特币作为市值最大的加密货币，持续在2万美元以下交易，市场对数字资产安全性的担忧挥之不去。去年11月比特币价格曾一度突破6万美元高点。

周四华尔街股市以1970年以来最差上半年表现收官。图片来源：Michael Nagle/Bloomberg News海外市场方面，泛欧斯托克600指数收盘基本持平。欧盟统计局周五表示，欧元区6月通胀率升至历史新高。

亚洲主要股指全线收跌。日经225指数下跌1.7%，韩国综合股价指数下跌1.2%。中国上证综指微跌0.3%。香港恒生指数因假日休市。

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更正声明10年期美国国债收益率周五收于2.901%。本文早前版本错误地写为2.843%。（2022年7月1日更正）

出现在2022年7月2日的印刷版中，标题为’美国股市在惨淡的六个月后收高’。