金融服务综述：市场讨论 - 《华尔街日报》

图片来源：卡洛·阿莱格里/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间14:07 - 贝雅证券分析师马克·S·马康和安德烈·柴尔德里斯在研究报告中指出，像Paychex这样的薪酬与人力资本管理服务商在潜在经济放缓或衰退中处于相对有利地位，因为薪酬福利管理是强制性、非可自由支配的支出。Paychex在2009年经济衰退期间收入仅下降4.2%，2020年短暂衰退期下降1.5%，而在2002年更"典型"的衰退期实际增长了9%。该公司目前尚未看到任何放缓迹象，但近期下调收入预期暗示下半年可能出现增长减缓。（[email protected]；@jdeanseal）

美国东部时间13:52 - 埃德蒙兹数据显示，更多新车买家选择每月支付1000美元以上进行融资购车。该公司称"2022年6月通过贷款购买新车的消费者中，12.7%承诺月供达1000美元或更高"，创历史新高。埃德蒙兹还指出，二季度新车平均融资额达40,602美元，高于一季度的39,726美元和2021年同期的36,215美元。数据显示，二季度新车贷款平均年利率自2020年一季度以来首次达到5%。（[email protected]）

1225 美国东部时间 - 天然气价格急剧下跌使得ProShares UltraShort Bloomberg Natural Gas（代码KOLD）成为今日涨幅最大的ETF，上涨20%。该基金旨在从天然气期货下跌中获利，而由于美国天然气库存增幅超预期，期货价格已下跌近6%。ProShares看涨天然气的ETF——Ultra Bloomberg Natural Gas（代码BOIL）则领跌今日ETF市场，跌幅达22%。（联系邮箱：[email protected]；推特：@ptrevisani）

1038 美国东部时间 - Jefferies分析师在研究报告中指出，德意志交易所在周三投资者日上对前景的评论是自2008年金融危机以来最乐观的，反映出利率上升带来的盈利改善。这家德国证券交易所运营商提出了更积极的长期增长目标，将收入增长指引从原先的结构性增长5%且无周期性增长，上调至因结构性和周期性因素带来的每年7%-9%增长。Jefferies认为，得益于强劲的利率环境、指数及大宗商品衍生品交易量和净利息收入，2022年共识预期有中个位数上行空间，2023年共识预期有高个位数上行空间。Jefferies给予该股买入评级，目标价192欧元。（联系邮箱：[email protected]）

1026 美国东部时间 - 道富银行的Matthew Bartolini向《华尔街日报》表示，鉴于企业预计短期内仍能保持盈利，美国经济衰退仍可避免。但"如果你开始认为我们将进入衰退市场…你会希望持有公用事业和必需消费品类股。这些总体上是更具防御性的板块。“他指出，回溯至1960年代的数据支持这一观点。Bartolini建议投资ETF，因个股表现已高度难以预测。他重点推荐的FLRN、SRLN和SPYD今年跌幅均小于整体市场。（联系邮箱：[email protected]；推特：@ptrevisani）

0827 东部时间 - Worldline可能被视为中小型企业可靠的支付服务提供商，但其当前定位可能挑战其市场份额增长能力，瑞士信贷分析师在一份研究报告中表示。这家法国金融科技公司主要通过收购实现增长，但在面对Adyen和Stripe等强大竞争对手时，该公司缺乏足够的技术能力和数字支付的高增长性，而这两点正是该银行对欧洲支付领域的首选评估指标。瑞士信贷对Worldline的初始评级为"表现不佳”，目标股价定为36.5欧元。([email protected])

0815 东部时间 - Nexi处于有利地位，不仅能在中期内捍卫其在意大利和北欧的商户服务市场份额，还能向波兰和东南欧等快速增长地区扩张，瑞士信贷分析师在一份研究报告中表示。分析师称，在中小型企业更为普遍且电子商务服务不足的地区，其市场份额具有防御性。随着软件驱动的支付在欧洲持续增长以及商户将其供应商整合到单一平台，Nexi的长期增长取决于其能否在核心处理服务之外提供增量价值。瑞士信贷对Nexi的初始评级为"跑赢大盘"，目标股价定为10.5欧元。([email protected])

0757 东部时间 - 在市场波动加剧和对经济衰退担忧日益加深的背景下，又有两家空白支票公司放弃上市计划，因为投资者对曾经火热的特殊目的收购公司(SPAC)市场兴趣减弱。阿波罗全球管理公司支持的Spartan Acquisition Corp. IV（去年申请筹集3亿美元）和Resources Acquisition Corp.（5月表示计划筹集1.5亿美元）均向美国证券交易委员会表示不再寻求IPO。它们加入了自去年年中以来数十家放弃IPO计划或合并交易失败的SPAC行列。([email protected])德意志交易所举行了投资者日。周三1602 GMT的"德意志交易所投资者日显示对当前宏观环境的信心--市场谈话"一文中，标题错误拼写了公司名称。

0706 ET - 巴克莱银行表示，从风险回报角度看，英国维珍金融的股价颇具吸引力，将这家挑战者银行的评级从"中性"上调至"增持"，但将其目标股价从245便士下调至200便士。巴克莱分析师在报告中指出：“尽管经济深度衰退带来风险，但在近期股价疲软后，我们认为其风险回报比具有吸引力，在我们的基准情景中隐含约100%的上行空间。当前低迷的估值可能过度反映了对成本和资本回报的担忧。“与此同时，在VMUK宣布启动最高7500万英镑的股票回购计划后，该股上涨2.5%至131便士。([email protected])

0300 ET - 标普全球评级表示，若AMP银行规模扩大，或将增强AMP集团的信用状况。该机构补充称，在出售基础设施股权和房地产业务后，银行很可能成为集团内的主导实体。“我们预计未来两年AMP银行对集团盈利的贡献将提升至约60%。“标普指出，该行贷款增速高于行业水平，且股本回报率优于同业。更广泛来看，出售基础设施和房地产业务可能为AMP的财富管理业务提供强化空间，并阻止资产管理规模外流。([email protected])

0246 ET - Hub24和Netwealth在三月季度出现的投资资金流入放缓趋势延续至六月季度，但瑞信表示，其对行业数据的分析表明资金流放缓是行业普遍现象而非这两家公司特有。“这使我们相信资金流有望在2023-25财年恢复，支撑我们对Hub24和Netwealth的积极看法，“瑞信分析师James Cordukes在报告中称。瑞信补充表示更看好Hub24，因其存在更大的税息折旧摊销前利润(EBITDA)边际扩张空间。([email protected])