日本通胀升温加大央行重新考虑低利率政策的压力 - 《华尔街日报》

东京——日本通胀率连续第二个月高于日本央行设定的目标，在全球加息浪潮中逆势维持低利率的央行面临更大压力。

周五公布的政府数据显示，5月份整体消费者价格同比上涨2.5%，与4月涨幅持平，若剔除消费税上调后的特殊时期，这一增速创下1991年以来最高纪录。

尽管日本央行设定了2%的通胀目标，但行长黑田东彦及政界领导人表示，近期通胀由能源价格暂时飙升引发，不会持续。5月剔除生鲜食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%。

部分经济学家认为通胀持续性会超出央行预期。

虽然日本价格压力远低于美国（5月通胀率达8.6%），但日本企业将成本转嫁给消费者的顾虑正逐渐减弱。

日本调研机构帝国征信最新调查显示，近70%的企业在2022年4月至2023年6月期间已实施或计划实施涨价。

“日本企业开始形成长期成本高企的预期，“摩根大通经济学家、前日本央行官员植野大作表示。他预计直至年底通胀将维持在2%左右，且涨价范围将不限于能源领域。

日元汇率跌至24年低点，进一步推高了从食用油到薯片、啤酒等各类商品的价格。

日本主要零售商永旺公司自2021年9月以来一直保持自有品牌产品价格不变，本周宣布计划从7月起上调蛋黄酱、面条和纸巾三类商品价格。

瑞穗研究技术公司的调查显示，消费者变得更加精打细算，开始寻找更实惠的食品饮料，这反映出对经济的连锁影响。

尽管如此，日本央行行长黑田东彦表示，由于日本经济尚未从疫情冲击中完全复苏，货币政策仍需保持宽松。最近几周，该行积极干预债券市场，将10年期日本国债收益率控制在0.25%的目标以下。

随着日美利差扩大，日元持续走弱——本周早些时候对美元汇率跌至136日元，创1998年以来新低。黑田东彦上周重申央行维持宽松立场，否认了有关央行控制收益率曲线能力已达极限的猜测。

咨询公司安永的消费品行业专家小林信子表示，应对日元贬值和物价上涨的最佳方式是通过提升需求和生产力实现持续工资增长。

日本5月整体消费者价格同比上涨2.5%。图片来源：岩田隆昭/彭博新闻社“我们不应期待所有解决方案都来自日本央行，而必须期待[首相岸田文雄]政府发挥领导作用，将经济引向增长轨道。例如，政府可以通过绿色技术和基础设施改造来启动需求创造。”她表示。

岸田先生表示将采取措施缓解物价上涨带来的负担，但也对货币紧缩政策表示谨慎，因为利率上升会损害小型企业。

致信 藤川惠美，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年6月25日印刷版，标题为《日本通胀加大央行压力》。