投资者对严格气候提案望而却步：2022年代理投票结果综述 - 《华尔街日报》

作者：迪特尔·霍格2022年6月22日 上午6:00（东部时间）|WSJ专业版加州西萨克拉门托一家Jack in the Box餐厅。今年3月，一项要求该快餐连锁制定减少塑料垃圾和使用可持续来源纸张目标的提案获得了95%的支持率。图片来源：大卫·保罗·莫里斯/彭博新闻美国企业今年在环境和社会议题上遭遇了创纪录数量的股东投票，但投资者对要求制定更激进气候目标的提案反应冷淡。

根据《华尔街日报》对申报文件的审查，股东提案要求企业停止化石燃料融资、减少塑料垃圾并评估其在种族正义问题上的立场等。股东投票季从1月持续至9月，但主要集中在4月至6月。

追踪此类活动的非营利组织"可持续投资研究所"数据显示，今年股东们已对创纪录的274项可持续发展相关提案进行投票，较去年增长41%。预计年底前还将进行约36项投票。

但总体支持率有所下降。可持续投资研究所表示，尽管提交投票的提案数量创纪录，平均支持率却从去年的32%降至27%。

股东提案虽无约束力，但能推动企业变革，迫使其在敏感议题上表态，并增加投资者罢免董事会成员的威胁。

好市多与Jack in the Box董事会遭遇挫败

部分在可持续发展议题上表现滞后的企业遭遇重大投票失利。今年1月，好市多批发公司董事会在一项要求该零售商最迟于2050年实现温室气体净零排放的提案投票中落败，该提案获得了近70%参与投票投资者的支持。沃尔玛、塔吉特和CVS健康公司此前已承诺实现净零目标。

3月，一项要求快餐连锁企业Jack in the Box制定减少塑料废弃物及采用可持续来源纸张目标的提案，以95%的支持率获得通过。专家表示，这是管理层反对的环境或社会提案中支持率最高的一次。麦当劳与汉堡王此前已承诺减少包装废弃物。

好市多和Jack in the Box的提案均由推动企业承担环境与社会责任的资产管理公司Green Century Capital Management提交。5月，该公司要求家得宝评估其供应链中消除毁林行为的可行性报告提案，在董事会反对情况下仍获近65%支持率。

“董事会将充分考虑投票结果…并确定适当措施，”家得宝发言人表示。家居连锁同行宜家多年来持续报告其消除供应链毁林行为的进展。

关于种族的投票

可持续投资研究所数据显示，要求企业报告如何解决种族公正问题的提案投票数从去年10项增至21项，平均支持率从34%上升至46%。

苹果公司、强生和麦当劳的股东批准了要求企业进行民权审计的提案，这类审计可审查招聘晋升、广告行为及人工智能算法是否隐含种族偏见等问题。

苹果发言人表示公司将推进民权审计计划。本月初，麦当劳宣布将委托第三方评估其在多元、公平与包容方面的举措。

强生公司女发言人称将"认真评估"投票结果。

亚马逊公司4月表示将聘请前美国司法部长洛蕾塔·林奇对其小时工进行审计。数周后，一项对亚马逊业务进行全面种族平等审计的提案获得了40%支持率。

此类审计的一个典型案例是，爱彼迎公司在2016年审计后，拒绝向超过100万不同意强化反歧视政策的用户提供服务。

投资者对部分提案持观望态度

可持续投资研究所执行董事海蒂·威尔士指出，ESG相关提案总体通过率下降，部分原因是保守团体提出的一系列新反ESG提案支持率低迷，这些数据也被计入统计。

例如，有10项提案要求包括AT&T公司和李维斯在内的企业报告解决种族不平等问题带来的风险。AT&T的提案获得了近4%的支持率，成为最受支持的提案。

威尔士女士表示，过于激进的诉求也是整体支持率下降的原因之一。“新提案总是获得较少支持，“她说。

如今提案越来越倾向于要求企业以具体方式实现目标，而非仅呼吁设定目标或进行披露。威尔士指出，有九项首次提出的投票要求美国主要银行和保险公司停止为化石燃料提供融资，这些提案平均获得12%的支持率，但均未通过。

贝莱德集团今年5月表示，可能减少对气候相关提案的支持——去年其支持了47%的此类提案。这家资产管理公司称，不会支持那些"隐含微观管理企业意图"的气候变化提案。

纽文公司（管理资产超1.2万亿美元）董事总经理彼得·雷亚利表示，要求停止化石燃料融资的提案"越界了”。他认为投资者期待企业承诺实现净零排放是合理的，但不应该规定具体实现路径。

一项敦促石油巨头雪佛龙公司根据《巴黎协定》设定直接和间接排放中长期目标的提案（该协定旨在将本世纪末全球变暖控制在1.5摄氏度以内），仅获得33%的支持率。埃克森美孚公司首次表决的相同提案获得了27%的赞成票。

提交这些决议的股东倡导组织“Follow This”创始人马克·范巴尔表示，微弱的支持率表明能源安全问题已凌驾于气候议题之上。

“投资者接受了大型石油公司的说辞，认为乌克兰战争引发的危机比气候危机更紧迫。”他说。

超越投票本身

可持续投资研究所数据显示，今年至少有247项提案在表决前被撤回，去年则为221项。有时企业为避免尴尬局面而承诺解决问题，提案因此被撤回。例如在绿色世纪公司撤回决议后，连锁超市克罗格同意与"基于目标倡议"合作制定经核实的排放目标。

投资管理公司路博迈的投资管理总监凯特琳·麦克谢里表示，投票虽是重要工具，但无法全面反映投资者如何影响企业。

麦克谢里指出，能源转型计划通常较为复杂，应针对企业具体情况制定，投资者需与企业保持定期沟通。她透露路博迈去年与企业进行了逾4000次电话会谈。

“投票只是积极所有权的一个方面，实际还有更多工具和对话在进行。”她强调。

然而，投资者参与的实际成效难以量化。气候倡导组织"ShareAction"近期批评"气候行动100+"——这个呼吁减排的大型投资者联盟未能要求成员设定具体参与目标，也未明确协商失败后的应对措施。

写信给 Dieter Holger，邮箱：[email protected]