印度金融科技清算时刻到来——《华尔街日报》
Megha Mandavia
印度头部金融科技公司Paytm股价持续低迷。图片来源:INDRANIL ADITYA/ZUMA PRESS经历野蛮生长后,印度金融科技行业正面临监管整顿。
局面可能不会像竞争对手中国那样严峻——但在监管尘埃落定前,投资者仍需高度谨慎
周一,印度央行禁止使用信贷额度充值所谓预付支付工具(PPI,本质是预付购物卡),这危及多家金融科技"先买后付"企业的商业模式。由老虎环球基金、Accel、General Catalyst和Insight Partners投资的Slice、Uni Cards等企业可能受到影响。
据麦格理证券分析,金融科技企业借助PPI牌照已发行数十万张此类卡片,再通过银行和非银金融机构的信贷额度进行充值。这些新型信用卡严格监管的变通产品,主要面向缺乏长期信用记录的印度年轻群体。
印度央行此举表明,其坚决反对金融科技初创企业与银行及非银机构合作销售产品的"租借牌照"模式——这曾是印度普遍做法。
Tracxn数据显示,过去18个月这个对印度具有系统重要性的行业吸引了约140亿美元投资。红杉资本、Y Combinator、AngelList、Accel和LetsVenture等全球顶级风投均已布局。
事实上,印度储备银行(RBI)数月来一直倡导加强监管:2022年初该机构宣布成立新的金融科技部门。周一的通告很可能是对金融科技行业全面整顿的开端。在高通胀、流动性紧缩及增长放缓时期保护弱势借款人,是RBI当前的首要任务。与监管机构保持良好关系的企业有望以更健康的姿态发展。
未来几个月,该行可能将针对印度监管宽松的数字借贷生态系统出台正式规则,涵盖催收行为、数据隐私、信息披露和资本充足率要求。根据消费者赋权金融科技协会(FACE)报告,截至2022年3月的财年中,金融科技贷款公司的放款额翻倍增长至23亿美元。毋庸置疑,这些措施可能会对行业盈利造成压力。
在印度科技公司IPO热潮中,头部金融科技企业Paytm的股价持续低迷。这既源于其缺乏可持续的盈利模式,也归咎于RBI的严格审查。如今Paytm的多家同业公司可能也将面临更严苛的监管审视。
正如中国金融科技投资者近期所经历的教训——一旦行业被监管机构盯上,即便个别公司并非最初目标,形势也可能急转直下。在当前整顿力度尚不明朗之际,明智的投资者应避开那些存在违规操作的印度金融科技公司。
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