加拿大通胀持续飙升 推高大幅加息预期——华尔街日报

作者：保罗·维埃拉2022年6月22日上午11:00（东部时间）|WSJ专业版多伦多市中心的购物者。加拿大五月份通胀率达到了自1983年1月以来的最高水平。图片来源：克里斯托弗·卡察洛夫·卢纳/彭博新闻渥太华——加拿大五月份的年通胀率加速上升至接近8%，创下近四十年来的新高，这几乎锁定了市场预期，即加拿大央行将在七月份将政策利率上调75个基点。

经济学家预计，当六月份数据公布时，加拿大的通胀率将超过8%，并可能在2022年大部分时间保持在7%以上。加拿大央行需要采取激进的加息措施来抑制通胀，这促使分析师预测，从今年下半年开始，经济增长将大幅放缓，并警告经济衰退的风险加大。

“加拿大央行需要尽快控制物价，”德贾丁斯证券的经济学家罗伊斯·门德斯表示。

加拿大统计局周三表示，五月份消费者价格指数同比上涨7.7%，而前一个月为6.8%。根据加拿大丰业银行经济学家的数据，五月份的报告超出了市场预期的7.3%涨幅。汽油价格飙升48%推动通胀率达到自1983年1月以来的最高水平，而食品和住房成本仍然居高不下。加拿大消费者价格指数追踪的近四分之三的商品和服务在五月份上涨了3%或更高。

加拿大央行的职责是通过制定利率政策，将通胀率控制在1%至3%的目标区间内，并以2%的中点为核心目标。

周三早些时候，英国报告称5月通胀率达到四十年新高，该国CPI同比上涨9.1%。

即使排除自乌克兰战争以来飙升的能源和食品价格，加拿大的年通胀率仍维持在5%左右。例如，加拿大央行首选的5月核心通胀指标平均值升至创纪录的4.73%，高于上月4.43%的修正值。核心通胀通过剔除食品和能源等波动性商品来衡量价格变化。

“这绝非昙花一现的波动，即便油价回落也不会快速消退，“BMO资本市场首席经济学家道格·波特表示，“关键结论是加拿大央行仍有大量工作要做，7月加息75个基点几乎已成定局，我们预计今年剩余时间还将进一步收紧整整一个百分点。”

6月1日，加拿大央行将政策利率上调50个基点至1.5%，这是连续第二次半百分点加息。决策同时，官员们暗示可能考虑超半点的更大幅度加息以抑制物价上涨、稳定通胀预期。经济学家和交易员开始倾向于认为加拿大央行将在7月13日的下次议息会议上加息75个基点，这一预期在上周美联储加息75个基点后得到强化。

加拿大央行高级官员补充称，目前预计基准利率需要升至其认为的中性区间的高端或更高水平——即货币政策既不刺激也不抑制经济活动的利率水平。加拿大央行认为中性利率在2%至3%之间。

加拿大央行二号人物卡罗琳·罗杰斯周三在多伦多的一场活动中表示，5月份的通胀数据"是个不受欢迎的数字”。她补充说，央行预计通胀将加速上升。

罗杰斯称，通胀数据"让我们夜不能寐”，“这就是我们正在加息并且相当激进地加息的原因”。

加拿大财政部长克里斯蒂娅·弗里兰上周表示，不能保证加拿大央行遏制通胀的努力不会引发经济衰退。

弗里兰和其他官员表示，乌克兰战争、中国与新冠疫情相关的封锁以及国外的供应链限制推动了历史性的高涨幅。政府批评人士和一些经济学家还指出，自由党政府相对激进的财政政策（在疫情期间开足马力以避免萧条）也是原因之一。

加拿大丰业银行经济学家德里克·霍尔特表示：“过度宽松的货币和财政政策给通胀增加了国内压力，不管把所有问题都外部化到加拿大境外的政治愿望如何。不承认这些压力早就很明显，而且有很大一部分是国内因素，这对关于通胀和公共政策应对的讨论是一种伤害。”

本周的经济数据显示，物价上涨并未必然抑制加拿大人的购物热情。4月份零售额加速增长，环比上升0.9%，而初步预估表明5月份销售额更实现了1.6%的强劲增长。零售业的强劲表现可能得益于收入增长——第一季度家庭收入以40年来最快速度之一攀升，同时储蓄率也有所提高。

**联系作者：**保罗·维埃拉，邮箱[email protected]