美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示更高利率可能导致经济衰退 - 《华尔街日报》

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，央行对抗通胀的斗争可能导致其将利率提高到足以引发经济衰退的水平，这是他今年发出的最明确警告。

“这完全不是我们的预期结果，但确实存在这种可能性，“鲍威尔在为期两天的国会听证会首日表示。“我们并非要刻意引发、也不认为需要引发经济衰退，但我们确实认为降低通胀是绝对必要的。“目前美国通胀率正处于40年来的最高水平。

他的言论突显出央行面临的挑战，目前美联储正以自1980年代以来最快的速度加息，以减缓经济增长并抑制通胀。

杰罗姆·鲍威尔告诉立法者，让高通胀根深蒂固可能比经济衰退更痛苦。图片来源：沈婷/彭博新闻周三上午鲍威尔证词公布后，道琼斯工业平均指数收窄早盘跌幅，但收盘仍下跌0.15%（47.12点）。基准10年期美国国债收益率从周二的3.304%降至3.155%。债券价格与收益率走势相反。

燃料成本上涨和俄乌战争造成的供应链中断导致近几个月物价上涨。随着去年经济重启和政府大规模刺激措施推动需求激增，这些压力加剧了本已高企的通胀。

中央银行正试图通过适度放缓经济增长来实现所谓的软着陆，即在降低通胀的同时避免经济衰退。

在周三两小时的听证会及上周近一小时的新闻发布会上，鲍威尔始终未主动提及"软着陆”，仅在回应相关提问时将其称为政策目标。

“过去几个月全球发生的事件使我们实现目标变得更加困难，“鲍威尔周三向参议院银行委员会表示。他坦言，在保持劳动力市场强劲的同时实现2%的通胀目标极具挑战性，“我们从未承诺这会轻而易举”。

这与鲍威尔上次在俄乌战争爆发数日后出席国会听证时的表态形成鲜明对比。3月2日他曾向立法者表示：“我认为我们实现软着陆的可能性更大”。

此后美联储已三次加息，将基准联邦基金利率从近零水平上调至1.5%-1.75%区间，包括上周实施28年来最大幅度的75个基点加息。鲍威尔及其多位同僚暗示，在7月26-27日的下次会议上可能再次进行同等幅度加息。

“我们需要看到通胀回落的决定性证据，但目前尚未出现，“鲍威尔表示，“虽然外界存在各种乐观预测，但在实际数据证实之前，我们必须继续推进加息”。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三在华盛顿作证时表示：“过去几个月全球发生的事件让我们面临更大挑战。“图片来源：Win McNamee/Getty Images美联储官员上周发布的新预测显示，18位官员均预计今年会将联邦基金利率上调至至少3%，多数人认为到12月利率将升至3.25%-3.5%区间。这将比2018年金融危机后达到的最高水平高出1个百分点。

联邦基金利率是银行间隔夜拆借利率，会影响整个经济中的借贷成本，包括抵押贷款、信用卡和企业贷款的利率。抵押贷款银行家协会周三报告称，30年期固定抵押贷款平均利率上周从之前一周的5.65%升至5.98%，创下2008年以来最高水平。这是自2009年以来抵押贷款利率单周最大涨幅。

美联储因未尽早撤回去年大部分时间实施的激进经济刺激措施，近几周面临越来越多的批评。鲍威尔上月以80票赞成、19票反对的参议院表决结果获得连任，周三他遭到立法者的尖锐质询。

多位民主党人警告鲍威尔不要过于激进地加息，因为他们认为推动价格上涨的主要是美联储难以掌控的供应链问题。

“你知道比高通胀和低失业率更糟糕的是什么吗？那就是高通胀与经济衰退同时发生，数百万人失业，“马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦表示，“我希望你在把经济推下悬崖前能重新考虑这一点。”

针对另一位民主党参议员提出的类似担忧，鲍威尔主动表示经济可能还不是最糟糕的结果。“但另一个风险是，我们无法恢复物价稳定，让高通胀在经济中根深蒂固，“他说，“我们不能在这个任务上失败。”

与此同时，共和党人警告鲍威尔不要不采取果断行动。“你显然知道，如果通胀得不到控制，你将是那个承担责任的人，“南达科他州共和党参议员迈克·朗兹对鲍威尔说。

阿拉巴马州共和党参议员理查德·谢尔比提到了去年夏天听证会上他向鲍威尔提出的对高通胀的担忧。“我认为美联储和本届政府一年前没有注意到这些警告，也没有及早采取行动解决问题，辜负了美国人民，“他说。

此次听证会并未充分揭示美联储明年可能面临的艰难权衡，特别是如果其政策举措削弱了就业市场，却没有以令人信服的方式降低通胀。

美联储一位高级经济学家周二发表的新研究论文发现，未来四个季度出现经济衰退的几率略高于50%，未来两年内出现经济衰退的概率为三分之二。这些概率水平与2019年年中相当，当时美联储正从加息转向降息。

此外，纽约联储维护的一个经济模型预测，美国经济放缓速度可能快于此前预期，达到与衰退相符的水平。该模型（并非官方银行预测）显示，未来两年半内实现软着陆（定义为年度国内生产总值增长放缓但仍保持正增长）的概率仅为10%。根据预测，硬着陆（即未来两年半内至少有一个季度GDP同比下降1%或更多）的概率约为80%。

《华尔街日报》上周调查的经济学家认为，未来12个月美国经济衰退的可能性为44%，这是自2005年年中该报开始提出这一问题以来，通常只在经济衰退前夕或期间才会出现的水平。

花旗集团首席经济学家内森·希茨周三表示，他现在认为全球经济衰退的可能性接近50%。

这位前财政部高级官员兼美联储经济学家在报告中写道：“一系列严重的供应冲击持续席卷全球经济。年初时我们曾希望情况会有所改变，但阻力似乎反而变得更加猛烈和具有破坏性。”

鲍威尔先生表示，他并不认为当前经济衰退的可能性"特别高”。但他补充道，“大家应该明白，没有人能准确预测远期的经济衰退。”

鲍威尔指出，有迹象显示美联储加息已导致经济中对利率敏感的领域开始放缓。“我们看到就业增长正开始放缓至更可持续的水平，这显然存在风险，“他说，“确实可能出现更疲软的结果。”

此外，芝加哥联储主席埃文斯周三就央行更激进的加息立场可能带来的风险发出警告。我们在通过抑制需求使其与供给匹配时，显然是在冒险，“他在爱荷华州锡达拉皮兹市演讲后对记者表示，“想要以极高精度进行此类微调——我们确实不具备这种能力。”

致信尼克·蒂米拉奥斯，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年6月23日印刷版，标题为《美联储主席称加息恐引发经济衰退》。