金融服务综述：市场话题 - 《华尔街日报》

图片来源：卡洛·阿莱格里/路透社最新金融市场动态聚焦金融服务领域。道琼斯通讯社独家报道，发布时间为美国东部时间4:20、12:20和16:50。

美国东部时间14:03 - 纽约州房地产经纪人协会表示，5月份纽约州房价上涨，房屋中位数价格达到48万美元，高于2021年5月记录的35.5万美元。尽管今年抵押贷款利率持续攀升，但房价仍呈上涨趋势。房地美数据显示，截至5月26日当周，30年期固定抵押贷款利率为5.1%，高于1月6日当周的3.22%。该协会指出，即便价格持续上涨，库存供应却有所下降。5月可供销售房屋为35,753套，低于去年同期的43,458套。（[email protected]）

美国东部时间13:54 - 瑞银分析师在研究报告中指出，经纪商嘉信理财的风险已体现在其估值中，其股价较1月峰值下跌36%，投资者正将关注点转向现金分类和订单流支付的影响。分析师同时强调，该经纪商对信贷和市场风险具有相对绝缘性，使其在行业中表现优异。若持续通胀阻碍美联储在降息周期重启零利率政策，嘉信理财的盈利和估值倍数将比以往经济下行期更具韧性。分析师将其评级从中性上调至买入，目标价从68美元调升至75美元。股价现涨4.7%至62.79美元。（[email protected]; @pennedbyden）

1241 美国东部时间 - 今日最高法院的裁决让达维塔（DaVita）和费森尤斯（Fresenius）等透析服务提供商的投资者开始思考，其他雇主可能以多广的范围和多快的速度采纳类似争议案例中的保险计划。该计划据称促使患者从雇主保险转向支付透析服务商远低于商业保险计划的医疗保险。裁决前，考恩证券分析师在一份报告中指出，达维塔几乎全部利润来自非医院商业患者。“即使商业客户比例或费率轻微下滑，都会对盈利能力造成不成比例的冲击，“分析师警告称。裁决后，杰富瑞分析师在报告中表示，多少雇主会转向此类计划仍是"关键问号”。达维塔声明对裁决"深感失望”。达维塔股价暴跌12%，费森尤斯美国存托凭证下跌7.3%。（[email protected]; @annawmathews）

1040 美国东部时间 - 华尔街大型银行仍在应对经济衰退风险。德意志银行在报告中表示，相比两个月前，目前预计"衰退会更早到来且程度更严重"，“明年经济可能萎缩约0.5%。更严重的衰退将导致失业率攀升，峰值接近5.5%。“高盛预测团队向客户表示：“我们现在认为衰退风险更高且更集中在前端。“该行称：“目前预测未来一年进入衰退的概率为30%（此前为15%），若第一年避免衰退，则第二年进入衰退的条件概率为25%。"（[email protected]）

1031 东部时间 - 瑞士信贷分析师在研究报告中表示，德意志交易所将于6月29日举办投资者日，届时预计将更新其战略和目标。尽管瑞信认为这家德国证券交易所运营商在第一季度末略微超出其5%的长期增长和5%并购增长预期，但分析师表示，这还不足以将其2023年的整体目标上调。分析师指出，某些领域的增长低于预期——如欧洲期货交易所的场外清算业务及分析子公司Qontigo——而在其他领域表现较好，如机构股东服务部门。瑞信将其2022-24年每股收益预测上调2%-3%，但将股票目标价从172欧元下调至160欧元。股价下跌0.3%至154.25欧元。([email protected])

0947 东部时间 - 根据美国商品期货交易委员会(CFTC)最新交易商持仓报告，管理资金在玉米期货持有超过27.8万手多头合约，大豆期货持有超过16.3万手多头合约。RCM Alternatives的Doug Bergman在报告中表示，这些大规模头寸超出预期，使得谷物期货在基本面未变的情况下仍面临压力。“谷物市场仍存在大量投机资金，如果它们决定撤离，无论产量前景如何都可能对价格施压，“Bergman说。玉米下跌2.2%，大豆下跌1.2%，小麦下跌1.5%。([email protected]; @kirkmaltais)

0917 东部时间 - 瑞银分析师Johan Ekblom在报告中表示，瑞典商业银行(Handelsbanken)将其丹麦业务出售给日德兰银行(Jyske Bank)的交易不会改变投资逻辑或估值。他补充说，对衡量银行抗风险能力的CET1资本的整体影响约为70个基点，或净增加约54亿瑞典克朗(5.327亿美元)的过剩资本。他指出，该交易不包括丹麦境内总计240亿瑞典克朗的大企业风险敞口。瑞典商业银行年底将持有过剩资本，瑞银表示可能会在财年业绩公布时承诺通过股息或股票回购返还过剩资本。投资者将关注瑞典商业银行何时能达成处置芬兰业务的协议。([email protected])

0709 东部时间 - 瑞典商业银行已将其丹麦业务以约84亿瑞典克朗（8.301亿美元）的价格出售给日德兰银行，这一估值基于德意志银行分析师Kazim Andac的估算。他补充说，该价格相当于瑞典商业银行市值的约5%，并将使核心一级资本比率增加约70个基点，提升至19.4%。“我们认为瑞典商业银行退出丹麦市场是积极的，因为其在该国仅占很小份额，且在不进行大量投资的情况下扩大业务的潜力有限，“Andac表示。德意志银行认为，此举以及可能退出芬兰市场的行动，将有助于瑞典商业银行加强其在瑞典、挪威和英国的雄心，这些地区具备实现盈利增长和强大市场地位的最佳条件。德意志银行重申对该股的买入评级，目标价为110瑞典克朗。([email protected])

0626 东部时间 - 德意志银行首席执行官Christian Sewing表示，随着各国央行收紧货币政策以对抗通胀，欧洲和美国极有可能陷入衰退。Sewing在接受CNBC采访时表示，2023年或之后欧洲出现衰退的概率高于以往任何年份。他补充说，欧洲对俄罗斯能源进口的依赖意味着其尤其脆弱。“有一点是明确的：如果俄罗斯天然气突然停止供应，衰退提前到来的可能性显然会大大增加，“他告诉CNBC。为抑制通胀，欧洲央行表示将准备一项工具以应对不断上升的借贷成本，而美联储则加息0.75个百分点。([email protected])

0420 美国东部时间 - 野村证券分析师在一份报告中指出，中国保险股"估值处于低估状态，具有极高吸引力”，5月保费数据的小幅改善标志着行业正从疫情中复苏。分析师表示，财产和意外险的保费增长主要受车险驱动，随着汽车生产恢复和政府支持政策出台，车险业务有望持续增长。他们补充称，财险行业集中度正在提升，人保财险、平安保险和中国太保这三家头部企业正获得更多市场份额。鉴于市场领先地位，野村更看好人保财险和平安保险。当日人保财险股价上涨0.4%，平安保险涨幅达2.7%。([email protected])

2312 美国东部时间 - 大华继显分析师Posmarito Pakpahan表示，由于客户群体扩大导致无担保贷款增加，Bank Neo Commerce未来两年盈利可能持续承压。该分析师现预计这家印尼银行将在2024年扭亏为盈，较此前预测推迟一年，且净利润预期从原先的5.4万亿印尼盾下调至1.14万亿印尼盾。但大华继显指出，该行计划接入印尼快速支付系统Bi-fast并限制免费转账，此举可能大幅降低成本并改善长期前景。券商将目标股价从3300印尼盾下调至2300印尼盾以反映修正后的预期，但维持买入评级，认为较新目标价仍有110%上涨空间。该股当日上涨4.2%至1110印尼盾。([email protected])

2236 美国东部时间 - 杰登分析师表示，由于央行利率上升，Computershare在2023和2024财年的保证金收入可能比市场预期高出约1亿美元。杰登团队在报告中指出，Computershare是澳交所上市金融股中对无风险利率上升最敏感的股票。分析师认为利率上升应有助于抵消交易收入疲软和运营成本增加的影响。他们维持对该股的增持评级，并将目标价上调9.4%至26.25澳元。股价上涨0.5%至23.57澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

2150 美国东部时间 - 杰登分析师卡洛斯·卡乔和杰夫·蔡在研究报告中表示，澳大利亚抵押贷款经纪商的反馈显示，住房贷款领域竞争依然激烈，现有银行正通过极具竞争力的定价捍卫市场份额。该投行近期与悉尼两位抵押贷款经纪人举行了小组讨论。交流的关键结论是：由于新增贷款流量减少，经纪人正寻求通过再融资调整账目并加强营销。杰登补充称，经纪人反馈表明澳新银行和西太平洋银行需要加大对系统和流程的投资，以改善经纪人体验并持续提升业务流量。([email protected])

2106 美国东部时间 - 摩根士丹利分析师因企业活动和通胀前景疲软下调了Computershare的盈利预期，但仍认为这家澳大利亚公司在当前宏观环境下是赢家。分析师承认该股以2023财年20倍市盈率估值并不便宜，但在客户报告中表示，这家企业服务提供商仍能充分受益于利率上升和澳元贬值。他们还预计美国抵押贷款服务业务将恢复强劲增长。摩根士丹利维持增持评级，目标价上调4.6%至29.50澳元。股价上涨0.9%至23.66澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

1938 美国东部时间 - 摩根士丹利分析师在一份研究报告中指出，由于抵押贷款市场疲软，澳大利亚银行可能面临评级下调风险增加。该投行认为，“快速而激进"的紧缩周期虽能为利润率提供更多支撑，但也可能导致住房和抵押贷款市场走弱。“鉴于利率和经济前景的进一步变化，我们已将澳大利亚主要银行的目标股价平均下调15%，“摩根士丹利表示，并补充称澳大利亚和新西兰经济衰退的可能性正在上升。摩根士丹利将澳大利亚主要银行2024财年每股收益(EPS)预估平均下调7.5%，以反映贷款增长放缓和减值拨备增加。([email protected])