《华尔街日报》：做空比特币的ETF即将推出

ProShares首席执行官迈克尔·萨皮尔去年秋天出席了该公司为看涨比特币投资者推出的ETF上市仪式。图片来源：BRENDAN MCDERMID/REUTERS金融公司ProShares本周将推出美国首只做空比特币期货的交易所交易基金(ETF)，在比特币价格上周末跌破2万美元后，该基金将允许投资者有效做空这一最大加密货币。

这家位于马里兰州贝塞斯达的公司的基金名为Short Bitcoin Strategy ETF，将在纽约证券交易所上市，交易代码为BITI。

该基金的推出正值加密货币遭遇残酷抛售且毫无缓解迹象之际。根据CoinDesk的数据，比特币今年已下跌56%，而以太坊暴跌69%。上周日，所有数字货币的总市值为8570亿美元，远低于去年11月近3万亿美元的峰值。随着美联储为对抗通胀而逐步取消宽松货币政策，投资者一直在抛售投机性较强的资产。

去年10月，ProShares为看涨比特币的投资者推出了一只ETF——ProShares Bitcoin Strategy ETF，这是美国首只比特币ETF。该基金以BITO为代码进行交易，持有比特币期货合约而非加密货币本身。它在两天内从投资者那里筹集了超过10亿美元的资产。

比特币在基金开始交易后不久于11月飙升至67,802美元的历史高点。该基金资产随后大幅缩水。晨星数据显示，截至周五，这只管理6.43亿美元资产的期货基金年内跌幅已达56%。

这款ETF的上市历经资产管理公司多年努力，旨在创建持有实体比特币的基金。美国证券交易委员会此前多次否决直接投资比特币的ETF申请，理由是比特币交易透明度不足，难以保护投资者免受欺诈和市场操纵。

SEC主席加里·根斯勒更青睐持有芝加哥商品交易所等受监管平台上比特币期货的ETF。但期货型ETF存在固有缺陷——期货市场表现有时会逊于其追踪的基础资产。投资者和分析师还指出，期货合约月度展期会产生额外成本。

投资咨询公司ETF Store总裁内特·杰拉奇表示，比特币空头期货ETF仅设计为单日反向追踪标普CME比特币期货指数，这意味着长期持有会产生跟踪误差。当指数下跌时ETF价值上涨，反之亦然。

“虽然比特币多头期货ETF在追踪现货价格方面表现可嘉，但归根结底期货产品并非完美替代品，“杰拉奇指出，“每日重置的反向产品只会放大这种差异。”

ProShares首席执行官迈克尔·萨皮尔表示，随着期货市场日趋成熟，今年比特币与比特币期货之间的表现差异已微乎其微。

“当然，这无法做出任何保证，“他说道，“但基于期货市场对现货市场的跟踪表现，我们对反向产品也能良好跟踪持乐观态度。”

ProShares管理着逾650亿美元资产，是多家争相推出首只做空比特币期货ETF的资产管理公司之一。Direxion Funds和AXS Investments于4月提交了类似产品的申请。

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