矿业公司谨慎支出威胁绿色能源转型——《华尔街日报》

金属价格上涨，但矿业公司并未增加投资。它们的克制可能导致供应持续紧张，并加剧铜、锌等对摆脱化石燃料转型至关重要的原材料短缺。

根据美国银行汇编的数据，包括力拓集团、必和必拓和嘉能可在内的10家大型矿业公司今年的项目支出预计将维持在约400亿美元，明年也将保持这一水平。该行数据显示，这将使资本支出远低于2012年接近800亿美元的峰值。

与石油行业类似，矿业公司正响应投资者要求优先考虑股息和股票回购而非大额支出的压力。近期限制该行业环境破坏的举措也抑制了支出。

低支出为近期铜和炼钢主要原料铁矿石的反弹奠定了基础。过去两年这两种材料价格上涨逾40%，推高了太阳能电池板、风力涡轮机和电池的成本。这一趋势可能会阻碍向可再生能源的转型，而这一转型正推动对这些金属的需求上升。

铁矿石价格飙升正导致太阳能电池板、风力涡轮机和电池的成本上升。照片：Ian Waldie/彭博新闻生产商已采取一些措施增加锂和钴等电池关键原料的特种材料供应，但不足以填补预期短缺。

尽管迎来十年来最高利润，许多矿业高管仍因燃料设备成本上升、利率提高以及新兴市场矿床开发挑战而保持谨慎——这些国家正要求分得更多行业收益。

“种种因素叠加加剧了供应紧张，“铜矿商自由港麦克莫兰公司首席执行官理查德·阿德克森在最近财报电话会上表示。该公司大部分支出用于印尼铜金矿，但近期预测2023年资本支出将下降。自由港最近启动了更激进的股票回购与分红计划。

铜价近期因中国（全球最大工业金属消费国）防疫封控导致需求放缓而下跌，但过去几年仍大幅上涨。以电池为主要需求来源的锂、钴等金属价格涨幅更为迅猛。

油气公司的支出克制助推了全球价格上涨，给经济带来压力。随着石油天然气使用量下降，能源转型中金属消费预计将上升，部分投资者对长期金属短缺更为担忧。

过去十年间，全球矿业资本支出（包括小型企业和国有企业）年均约为1000亿美元。美国银行分析师表示，矿业公司每年需投入1600亿美元，以加速摆脱化石燃料的能源转型，从而足够限制全球变暖的影响。

“如果我们不进行调整，可能会演变成一场危机，“美国银行金属研究主管迈克尔·维德默表示。

通用汽车公司和特斯拉等汽车制造商正与生产商建立合作伙伴关系以确保所需金属供应，但许多行业高管表示，现有协议不足以满足其电池需求。一些分析师表示，汽车制造商需要更积极地推动矿业公司增加供应或直接投资于金属供应链。

去年中国江苏省一家生产车用锂电池的工厂。锂价正在上涨。图片来源：str/Agence France-Presse/Getty Images环境问题导致许多政府支持的项目陷入停滞。塞尔维亚今年早些时候撤销了力拓集团约20亿美元锂矿投资的相关许可证，原因是民众抗议可能造成的环境破坏。从北卡罗来纳州到明尼苏达州的美国材料初创企业正艰难地获得推进项目所需的许可和支持。

对此，一些金属生产商如铁矿石公司Fortescue Metals Group Ltd正希望通过使用太阳能或风能、电池以及可再生能源制取的氢燃料来为运营提供动力，以降低环境足迹。

投资者也在支持那些能从旧电池中回收材料并将其重新引入全球供应链的电池回收企业。嘉能可上月宣布向Li-Cycle Holdings Corp提供2亿美元债务投资，若满足特定条件将转为股权。

但许多分析师认为，除非增加新矿开发投入，否则清洁能源进程将遭遇更严重的阻碍。

“这将是个巨大问题，“Lithium Americas Corp首席执行官乔恩·埃文斯表示。这家初创公司正在内华达州开发锂矿项目，并与中国合作伙伴共同持有阿根廷的一个项目。

联系作者Amrith Ramkumar请致信[email protected]

本文发表于2022年6月21日印刷版，标题为《矿业公司为金属短缺埋下伏笔》。