通胀恶化导致经济衰退概率飙升 - 《华尔街日报》

《华尔街日报》调查的经济学家们大幅提高了经济衰退的概率预测，目前认为未来12个月内发生衰退的可能性为44%，这一水平通常只有在经济衰退边缘或实际衰退期间才会出现。

随着通胀压力持续强劲，美联储采取越来越激进的行动来抑制通胀，今年经济衰退的可能性迅速上升。在《华尔街日报》4月份的上一次调查中，经济学家平均认为未来12个月内经济衰退的概率为28%，而在1月份时为18%。

自《华尔街日报》在2005年年中开始提出这个问题以来，44%的衰退概率在实际衰退之外很少出现。2007年12月，即2007-2009年经济衰退开始的月份，经济学家给出的概率为38%。2020年2月，当经济衰退开始时，他们给出的概率为26%。

在通胀压力和美联储更激进行动的压力下，经济衰退的可能性迅速增加。图片来源：Richard B. Levine/Zuma Press预测者提高衰退概率的原因有多种：借贷成本上升、通胀速度迅猛、供应链问题以及乌克兰战争导致的商品价格冲击。然而，最主要的是，他们认为美联储更大幅度的加息路径在不引发更高失业率和经济下滑的情况下抑制通胀的可能性正在降低。

“美联储正在猛踩刹车。在这种情况下，经济衰退很难避免……”美国大和资本市场首席经济学家迈克尔·莫兰表示。

最新调查结果显示，经济学家对通胀的预测显著上升，他们预计年底通胀率将达到7%，高于4月份调查时的5.5%。这项对53位经济学家的调查于6月16日至17日进行，此前美联储投票决定将基准联邦基金利率大幅上调0.75个百分点，至1.5%至1.75%的区间。

经济学家预计，到今年年底，联邦基金利率将升至约3.3%，高于两个月前调查时的2%。这意味着2022年至少还会有三次0.5个百分点的加息。美联储已发出信号，表示今年将继续以几十年来最快的速度加息，以对抗处于40年高位的通胀。

经济学家预计，随着美联储加息，失业率将上升，尽管从历史比较来看，他们认为失业率将保持在相对较低的水平。图片来源：Seth Wenig/Associated Press咨询公司安永-帕特农的首席经济学家格雷格·达科表示：“我们现在认为，美国经济将在未来几个月陷入轻度衰退。尽管消费者将在夏季继续自由地支出于休闲、旅行和酒店业，但持续高企的通胀背景、利率飙升和股价暴跌将削弱消费能力，严重抑制住房活动，并限制企业投资和招聘。”

经济学家预计失业率将随着美联储加息而上升，尽管他们认为从历史比较来看仍将维持在相对低位。平均预测显示，失业率将从5月的3.6%升至2022年底的3.7%和2023年底的4.2%。

一个亮点是经济学家仍预期今年经济会增长，尽管在最新调查中他们将增长预测削减了一半。他们平均预测，经通胀调整后的国内生产总值在2022年第四季度同比将增长1.3%，低于4月调查中的2.6%。去年经济在2020年疫情初期下降2.3%后增长了5.5%，为1984年以来最快增速。

近期数据表明，在通胀飙升和利率攀升（包括2008年以来最高抵押贷款利率）的双重压力下，美国经济正开始放缓。

经济学家近日大幅下调了对第二季度产出增长的预测。一个备受关注的模型——亚特兰大联邦储备银行的GDPNow追踪指标——估计，截至6月30日的三个月内，国内生产总值年化增长率将保持不变。第一季度产出按年率计算下降了1.5%。

致信哈丽特·托里，邮箱：[email protected]；安东尼·德巴罗斯，邮箱：[email protected]

刊登于2022年6月21日印刷版，标题为《经济学家称经济衰退可能性增大》。