《华尔街日报》：市场疯狂行情助力银行交易部门再创强劲季度表现

狂野市场对华尔街银行的交易业务而言，是持续馈赠的礼物。

先是疫情在2020年初导致股市暴跌。随后大规模政府资金注入止住跌势并推动快速复苏，所有资产都在上涨。网红股、IPO热潮与加密货币狂热接踵而至。如今通胀和对经济衰退的担忧又让一切重回跌势。

银行通过连接买卖双方的交易部门，在涨跌中都能获利。摩根大通与花旗集团均预计第二季度交易收入将创历史最佳水平。摩根大通高管近日表示，交易收入预计增长15%至20%，花旗则预期涨幅超25%。

一年前，银行家们还预测疫情时期的交易热潮将逐渐消退，但此后他们的判断屡屡失误。

事实上，自新冠疫情爆发以来，事态发展鲜少按预期进行。美国通胀持续超预期，达到数十年未遇水平。原以为受疫情暂时干扰的全球供应链依然混乱，推高了大宗商品价格。美元在通胀本应使其走弱时反而走强。对经济衰退的担忧加剧，但失业率仍处低位，美国消费者似乎财务状况良好。

令人困惑的经济形势让投资者同时抛售股票和债券，华尔街交易大厅因此忙碌不已。周三股市出现反弹，此前美联储批准了自1994年以来最大幅度的加息，这反映出部分投资者持续预期市场在今年大幅下跌后将迎来回升。

摩根大通等大型银行预计，第二季度的交易收入将创下历史最佳水平之一。图片来源：GABBY JONES/华尔街日报根据瑞士信贷分析师的数据，进入本周，美国现金股票交易量较去年同期增长了16%。股票期货和期权交易量增长了12%。两者较2019年第二季度均增长了77%。尽管交易量较第一季度有所下降，但分析师表示，季节性下降幅度小于正常水平。

股票和债券的波动性也大幅上升。这通常对银行有利，因为它会带来更多的交易量。CBOE市场波动率指数（VIX）平均比2021年第二季度高出48%。债券的类似指标——ICE美银美林移动指数——是一年前的两倍。

“波动性基本上是我们的朋友，而且我们不仅仅是在一两个资产类别中看到波动性，”花旗集团全球市场主管安迪·莫顿在周三的一次会议上表示。

他表示，花旗集团受益于大型企业试图隔离其业务免受全球利率波动、外汇和大宗商品的影响。

然而，市场波动对银行并非全是好消息。股市暴跌抑制了首次公开募股市场，并平息了过去两年大部分时间为银行带来丰厚利润的并购热潮。根据Dealogic的数据，全球第二季度并购交易量下降约20%，IPO规模较去年同期下降约70%。

莫顿先生表示，他预计整个行业（包括花旗集团在内）的投资银行费用将下降50%以上。

“银行业目前处境艰难，“摩根士丹利首席执行官詹姆斯·戈尔曼周一表示，他提到了今年IPO的缓慢步伐。“这是永久性打击吗？不是。只是延迟了。交易仍然活跃。如果未来几个月交易放缓，那就顺其自然。”

作者：David Benoit，邮箱：[email protected]

本文发表于2022年6月17日印刷版，标题为《动荡为银行交易带来强劲季度》。