《华尔街日报》：美国经济增长显露放缓迹象

在通胀飙升和利率攀升的双重压力下，美国经济开始放缓——包括自2008年以来的最高抵押贷款利率。

最近的报告显示，关键行业急剧下滑，增加了经济复苏停滞甚至可能衰退的前景。美国商务部周四表示，5月份全美住宅建设大幅下降。费城联邦储备银行表示，本月大西洋中部地区的工厂活动两年来首次出现萎缩。美国商务部本周早些时候表示，5月份美国人今年首次大幅削减了零售支出。

最近几天，经济学家大幅下调了对第二季度产出增长的预测。一个备受关注的预测——亚特兰大联邦储备银行的GDPNow追踪器——估计，截至6月30日的三个月内，国内生产总值（GDP）的年化增长率将保持不变。第一季度的产出年化下降率为1.5%。

这些数据表明，持续的供应短缺、40年来最高的通胀水平以及美联储通过加息来抑制价格压力的积极努力，正在使全球最大经济体降温。美联储周三将基准利率上调0.75个百分点，这是自1994年以来的最大增幅，并暗示今年将进一步加息。

这些举措推高了消费者和企业的借贷成本，这意味着不仅商品和服务的价格上涨，用于购买房屋、汽车和其他物品的贷款成本也在上升。房地美周四表示，30年期固定抵押贷款的平均利率本周飙升至5.78%，为13年多来的最高水平。

股市在美联储利率决议后短暂反弹一日，周四再度重挫。标普500指数本周已跌入熊市区域。投资者、消费者和企业领袖越来越感觉到经济状况可能恶化。

“这里真的没有路线图，“纽约咨询公司Maria Fiorini Ramirez的首席美国经济学家约书亚·夏皮罗表示，“没人知道。任何假装知道的人只是在给你讲故事。”

经济动能的丧失引发了关于是否会导致衰退的讨论。

许多经济学家粗略地将衰退定义为连续两个季度产出下降，尽管政策制定者和新闻机构都遵从非营利学术组织国家经济研究局(NBER）来正式宣布衰退。NBER通常会根据对就业、产出、零售销售和家庭收入等一系列数据的分析，在事实发生后等待数月才确定官方衰退日期。该机构去年表示，最近一次衰退发生在疫情初期，持续了两个月。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三在新闻发布会上表示，央行希望避免经济衰退。他补充说，他仍然相信美联储可以在实现所谓软着陆的同时为经济降温和降低通胀，即经济和劳动力市场继续增长。

5月洛杉矶招聘会上的求职者。尽管对经济衰退的担忧加剧，劳动力市场依然强劲。图片来源：Damian Dovarganes/Associated Press"我们现在并非试图引发经济衰退。这一点必须明确，“鲍威尔表示。

部分经济学家认为衰退已经来临。“我认为美国已陷入衰退的可能性上升，这已成为我们的基本预测情景，“加拿大魁北克市工业联盟投资管理公司首席经济学家塞巴斯蒂安·麦克马洪表示，“预计未来几个季度GDP增长将在0%水平上下波动，这意味着在2023年结束前我们可能连续经历多次技术性衰退。”

纽约经纪商Amherst Pierpont首席经济学家斯蒂芬·斯坦利认为，美国至少在今年能避免衰退，主要原因是美国家庭通过房价上涨和疫情期间政府援助计划仍保持较高财富水平。“我们正从增长极为强劲的时期转向增速可能放缓的阶段，“斯坦利说，“我并未排除衰退可能性，只是认为今年不会发生。”

无论哪种情况，美国经济都呈现出反常态势：产出疲软却伴随就业强劲增长。劳工部周四数据显示，上周首次申领失业救济人数（反映裁员状况和劳动力市场紧张程度的关键指标）下降3,000人至22.9万人，略高于2019年疫情前平均水平，仍处历史低位。另据劳工部数据，2022年前五个月雇主月均新增48.8万个岗位（5月放缓至39万），远超历史均值。5月失业率维持在3.6%，接近2020年疫情引发短暂深度衰退前创下的半世纪低点。

过去两年间，在历史性低借贷成本的推动下，房地产市场曾一度繁荣，但随着今年利率翻倍，其增长势头已迅速减弱。除了新屋开工量下降外，5月份的建筑许可也有所减少，而占房地产市场大头的成屋销售在4月份下降了2.4%。

最近几周，一些企业高管表达了他们有能力应对经济衰退的信心。零售和旅游等行业的公司高管在财报电话会议上表示，他们将密切关注数据，以便迅速做出必要的调整。

“即使在经济衰退的环境下，我们也坚定不移地专注于实现盈利的目标，“电子商务时尚平台Rent The Runway Inc.的首席财务官Scarlett O’Sullivan在上周的财报电话会议上表示。“我们拥有高度的灵活性和自主权来进行调整，就像我们在新冠疫情期间所做的那样。这些调整可能涉及履约费用、客服成本、信用卡手续费、基于业绩的分成付款以及营销等方面。”

Vail Resorts, Inc.的首席执行官Kirsten Lynch在上周的财报电话会议上表示，这家山地度假公司仍保持稳健的财务状况，但公司将跟踪季票销售和预订等数据。

“目前消费者需求趋势看起来非常积极，但显然，鉴于宏观经济的变化，我们需要继续密切关注，“Lynch女士说。

写信给乔什·米切尔，邮箱：[email protected] 和布莱恩·梅纳，邮箱：[email protected]

刊登于2022年6月17日印刷版，标题为《多项指标显示经济放缓》。