中国经济显现复苏迹象，但防疫封锁威胁犹存——《华尔街日报》

香港——中国经济在5月份略有改善，显示出复苏迹象，但在疫情封锁持续威胁下，这种复苏可能仍很脆弱。

中国国家统计局周三公布的官方数据显示，上月全球第二大经济体的工厂生产出现小幅增长，零售额降幅收窄。

5月份工业增加值同比微增0.7%，扭转了4月份下降近3%的局面，表明随着疫情防控措施放松，工厂已恢复生产。国家统计局的数据显示，5月份社会消费品零售总额同比下降6.7%，较4月份11.1%的降幅有所改善。社会消费品零售总额是衡量商品消费和外出就餐支出的指标。

4月份，中国官员为扑灭高传染性的奥密克戎新冠变异株的疫情而关闭工厂并限制数百万居民居家，导致这两项指标均大幅下滑。

为了重振增长势头，中国当局下调了一项关键基准利率，并出台了一系列措施，比如针对消费者和企业的新税收减免政策，以支撑经济增长。不过，经济学家表示，这些政策可能力度太小，而且为时已晚，并警告称，北京的疫情防控措施已经造成了持久的损害。

本周，北京部分地区因一起酒吧相关疫情蔓延至全市而关闭。照片：托马斯·彼得/路透社保银投资首席经济学家张智威在周三给客户的报告中写道，疫情暴发和封锁的潜在风险让消费者和企业家更加谨慎，并减少了整体经济活动。

他指出：“我们认为中国经济正面临过去30年来最严峻的挑战。”

其他机构预测4-6月季度经济将出现同比收缩，这将是自2020年2月以来经济首次萎缩，当时当局首次实施大规模封锁以阻止新冠病毒从武汉市向外传播。

经济学家表示，第二季度可能出现负增长以及今年晚些时候经济动荡加剧的前景，反映出北京在通过严格出行限制来消灭疫情的过程中面临的权衡。

根据国家统计局的数据，今年前5个月固定资产投资（追踪基础设施和房地产等领域的支出，是中国官员过去常用的支持增长的政策工具）同比增速放缓至6.2%。今年前4个月的同比增速为6.8%。

中国最高政策制定机构国务院在5月31日发布33条措施来刺激经济，包括为企业提供退税、加快基础设施项目审批以及削减车辆税等。

即便在上海本月解除持续数月的瘫痪性封锁后，仍存在与新冠疫情相关的新封锁的持续威胁。

本周，北京部分地区（包括所有地下娱乐场所）因酒吧聚集性疫情扩散至全市范围而关闭。上海在周末大规模核酸检测后发现新增病例，部分居民区被要求实施两周封控。

荷兰国际集团经济学家彭蔼娆预测，考虑到中国部分地区六月仍可能实施封控的风险，第二季度中国国内生产总值同比可能萎缩1%。

中国5月规模以上工业增加值同比微增0.7%，扭转了4月近3%的跌幅。图片来源：彭子洋/Zuma Press过去推动中国增长的诸多经济顺风因素也已减弱。

占中国经济活动约四分之一的房地产行业深陷长期低迷。由于担心负债累累的开发商可能倒闭，中国家庭不愿投资房地产。房地产经纪公司克而瑞数据显示，5月中国百强房企销售额同比骤降59%。

全球需求放缓和通胀高企也拖累着中国出口。

毗邻上海的东部城市扬州，毛绒玩具制造商扬州希悦礼品有限公司首席执行官沙毅表示，今年欧美客户订单量同比减少约10%，他将此归因于西方通胀飙升和中国严格的防疫措施。

他表示，物流成本也大幅飙升，今年国内整体运输费用上涨超过40%。

“像我们这样的企业不得不承担这些成本，“沙先生说道。

周三的另一份报告中，上海美国商会公布了本月一项调查结果：133家企业中有超90%下调了年度收入预期，其中四分之一企业降幅超过20%。

商会指出，严厉的大范围封控削弱了中国作为投资和工作目的地的吸引力，约四分之一企业表示将推迟投资计划，并有员工因近期封控意外离职。

麦格理集团中国首席经济学家胡伟俊表示，信心恶化（尤其是私营部门）可能导致未来几个月失业率进一步攀升。在将经济政治稳定视为头等大事的年份，北京正竭力避免这种情况。

“以失业率激增为代价的清零政策在政治上难以服众，尤其在具有重大政治意义的年份，“胡伟俊补充道。

本文由Grace Zhu、王冰妍和Liza Lin共同完成。

**联系方式：**Stella Yifan Xie，邮箱[email protected]

本文发表于2022年6月16日印刷版，标题为《中国经济五月回暖》