天然气可能开始瓦解对俄罗斯的统一战线 - 华尔街日报

天然气存在全球市场，但当供应像如今这般紧张时，技术问题可能导致局部地区陷入困境。

今年，随着库存持续枯竭，以及欧洲与重要天然气出口国俄罗斯之间的地缘政治紧张局势因俄乌战争升级，各地供暖和发电燃料价格普遍呈现相同上涨趋势。

但周二行情出现戏剧性分化。美国期货基准亨利港价格暴跌15%至每百万英热单位7.28美元，而荷兰TTF基准价格飙升16%至近每百万英热单位30美元。

周二有两件事同时发生：德克萨斯州昆塔纳岛的液化天然气出口商自由港LNG表示，因上周突发火灾，其设施在2022年底前无法全面恢复运营。即使部分运营也需三个月后才能启动，这令观察人士意外，因该公司此前预估仅需关闭三周。这将减少美国约18%的液化天然气出口总量。出口减少意味着更多天然气可留在国内，或能为冬季储备更多资源。

但这也意味着欧洲获得的天然气将更少。雪上加霜的是，俄罗斯天然气工业股份公司周二表示，向德国输送天然气的北溪管道正以降低的运力运行。该公司归咎于德国西门子未及时返还维修后的天然气压缩机组。无论原因为何，该管道目前日供气量仅1亿立方米（约35.3亿立方英尺）——约为计划总供应量的60%。

考虑到自由港液化天然气设施的停运量仅占美国每日天然气产量的约2%，这一价格反应可能显得过度。解读这种剧烈波动的一种方式是，现有的价格上涨可能更多源于地缘政治的紧张情绪，而非基本面因素。

这2%的数字也低估了其在边际上的重要性。自由港液化天然气设施每天能液化并出口21亿立方英尺天然气，约占火灾发生前一周美国天然气库存增量的15%。粗略计算，如果美国以2021年的速度向库存注入天然气，那么在冬季供暖季节前，其库存量将略低于五年区间下限——而供暖季的短缺可能导致价格飙升。若未来90天内每天额外增加21亿立方英尺天然气供应，库存将稳妥地回升至五年区间内。

最新事态对欧洲而言是雪上加霜，飙升的能源价格已导致部分工厂停产。与此同时，鉴于自由港停运后天然气价格下跌可能缓解美国工厂压力，该事件可能成为美国工业界游说减少液化天然气出口的借口，如同去年所为。

美国工业能源消费者协会（由制造商组成的行业团体）周二发表声明称，自由港事件后天然气价格下跌"证明了液化天然气出口与国内天然气和电力价格通胀影响之间存在明确关联"。

这也可能带来地缘政治后果。迄今为止，美国和欧洲在能源政策上保持统一战线，美国一直标榜其有能力向欧洲输送液化天然气。一方突然获得价格缓解与另一方承受的财务压力，增加了政策（而不仅是价格）最终出现分歧的风险。

俄罗斯天然气工业股份公司周二表示，向德国输送俄罗斯天然气的北溪管道目前运行能力下降。图片来源：Michael Sohn/Associated Press致信Jinjoo Lee，邮箱：[email protected]

刊载于2022年6月16日印刷版，标题为《战争努力遭遇能源打击》。