能源与公用事业综述：市场动态 - 《华尔街日报》

图片来源：迈克·布莱克/路透社最新一期《市场对话》聚焦能源与公用事业板块。该栏目由道琼斯通讯社独家发布，美东时间4:20、12:20和16:50更新。

美东时间10:46 - 哈罗德·哈姆提出每股70美元的报价欲将大陆资源公司私有化，但斯米德资本管理公司的比尔·斯米德向《华尔街日报》表示该报价过低。斯米德资本是CLR最大机构股东，持股比例1.99%（740万股）。斯米德称，鉴于股市长期低估石油股而高估绿色能源股，私有化举动并不令人惊讶。他认为哈姆可能觉得机构投资者不懂石油公司价值，并指出CLR最低报价至少应为100美元/股。按分析师采用70美元/桶油价计算，斯米德认为哈姆报价仅相当于CLR股票实际价值的60%。若油价达110美元/桶，其股价应值110美元或更高。（联系邮箱：[email protected]）

美东时间09:59 - 美国第二大LNG出口商自由港液化天然气公司邮件称，上周导致工厂全面停产的火灾爆炸事故后，预计2022年底前难以完全复产，天然气价格应声暴跌16%至7.211美元/百万英热单位。不过公司表示约90天后可能恢复"部分运营"。此前预估停产至少三个月，如今连部分复产仍需等待三个月，意味着LNG设施的整体原料气需求可能持续低迷，该消息对市场构成利空。（联系邮箱：[email protected]）

0953 美国东部时间 - 大陆资源公司周二收到哈罗德·哈姆提出的每股70美元"私有化"收购要约，但Truist分析师尼尔·丁曼表示这可能并非最终价格。他认为这份无约束力要约或将成为大型上市同行发起竞争性收购的开端。Truist给予大陆资源股票的目标价为每股95美元。哈姆承诺薪酬和运营基本不变，这可能降低外部竞标者获胜的预期。Truist指出，这笔交易更多反映了并购市场现状及对油价的分歧看法，哈姆家族在此次要约前未获外部报价，预计短期内股价将以极小折价甚至溢价于70美元要约价交易，因投资者预期可能出现外部报价。大陆资源股价上涨14%至73.33美元。([email protected])

0726 美国东部时间 - 美国银行在一份报告中指出，Tullow石油与Capricorn能源合并方案的收益明显偏向Tullow，主要基于现金支持的估值依据。这强化了该行观点，即难以获得必要的75%股东批准，尽管其分析师不排除交易完成的可能性。“我们不排除Capricorn与Tullow合并完成的可能性，但预计需要改进条款才能获得股东批准，最可能通过现金返还部分实现，“该行表示。美银估计Capricorn每股公允价值为400便士，几乎是拟议换股方案隐含价值的两倍。([email protected])

0611 东部时间 - 西班牙电网运营商Redeia（前身为Red Electrica）周一表示，旨在通过海底电缆增强西班牙与法国间电力输送的项目已延期。新海底电缆将于2026至2027年间投入运营，较原计划推迟两年。该项目将使西法互联电网容量从2.8吉瓦提升至5吉瓦，有助于保障欧盟在2027年前摆脱对俄罗斯能源进口依赖期间的电力供应。RBC资本市场分析师在报告中指出，Redeia的长期项目将增加其资本支出，预计2024年将达到18亿欧元的峰值，并预计到2027年将回落至约11亿欧元。([email protected])

0545 东部时间 - 杰富瑞集团在报告中表示，上游企业图洛石油与卡普里科恩能源的合并具有战略意义，因其能带来规模效应。该交易将打造一个2025年日产量超12万桶油当量的集团。杰富瑞指出，目前欧洲上市的上游企业中仅有五家日产量超过10万桶。但该提议获得投资者褒贬不一的反应，全股票交易中赋予卡普里科恩47%的估值比例被视为争议点之一。市场认为合并对图洛更为有利，因卡普里科恩能改善其资产负债表。([email protected])

东部时间2200 - 麦格理分析师在一份报告中指出，AGL能源公司Loy Yang A燃煤电厂的延长停运可能会限制澳大利亚夏季的维护机会。分析师们更关注的是由此增加的风险，而非停运对税前利润的影响，他们估计2023财年的税前利润损失为4000万澳元。AGL最初希望受影响的机组能在8月1日前恢复运行，但上周表示由于材料短缺，将推迟约六周重启。麦格理团队补充说，AGL董事会似乎正在为新任CEO寻找外部人才。麦格理对该股未予评级，该股下跌2.5%，报8.52澳元。([email protected]; @StuartLCondie)

东部时间1856 [道琼斯]--麦格理研究分析师在一份报告中表示，当局对当前澳大利亚东部天然气短缺的应对措施可能使管道运营商APA受益。麦格理称，这场危机可能会推动增加天然气储存选择，以补充供应。麦格理表示，维多利亚州、南澳大利亚州或昆士兰州现有设施附近有潜在的选址。该行称：“所有地点都有管道扩建的潜力。“麦格理指出，通过开发Heytesbury气田对维多利亚州Iona天然气处理和储存设施进行升级，可增加4拍焦耳的储存量。不过，开发时间表为三年。其他选择是南澳大利亚州的Moomba或昆士兰州的Roma储存设施。([email protected])

1849 东部时间——桑托斯股票可能上涨，如果这家澳大利亚能源公司提供更明确的分红政策，麦格理研究分析师在一份报告中表示。目前，桑托斯的目标是在油价高于每桶65美元时，将超过40%的自由现金流用于分红。该公司还启动了一项价值高达2.5亿美元的股票回购计划。麦格理表示：“在出售资产（阿拉斯加和巴布亚新几内亚）后，桑托斯可能会在这方面提供更清晰的指引（特别是如果股价如我们预期的那样重新评级至每股10澳元以上）。”桑托斯周五收盘价为8.53澳元。（[email protected]; @dwinningWSJ）

1838 东部时间——在瑞银看来，澳大利亚燃料精炼和销售商Ampol比Viva Energy更具优势。分析师Joseph Wong在一份报告中表示，这是因为Ampol有更多与燃料需求持续复苏无关的盈利增长。“我们预测2022-2025财年将有1亿澳元的息税前利润增长（占总息税前利润增长的24%，不包括Lytton），这部分增长与燃料销量复苏无关，”Wong表示。“大部分增长将来自整合Z Energy带来的额外交易套利机会（5000万澳元）。”瑞银还预计，Ampol的便利零售业务将带来3000万澳元的息税前利润增长，因为该公司在过去两年实施的优化劳动力成本和关闭表现不佳站点的举措正在显现成效。（[email protected]; @dwinningWSJ）